> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 塑料数据周报（PP&PE）总结 ## 核心内容概述 本周塑料市场（PP & PE）受地缘冲突影响，整体呈现震荡走势。供给端偏多，需求端也偏多，但库存情况出现分化。宏观环境整体偏多，人民币升值与地缘冲突缓和对市场情绪有所提振。 --- ## 主要观点与关键信息 ### LLDPE市场分析 - **供给**：LLDPE产量微涨，但产能利用率下降，主要因部分装置新增检修计划。 - **需求**：下游制品开工率提升，农膜与包装膜需求回暖，但部分行业开工率仍低于年度平均水平。 - **库存**：生产企业库存上涨，主因清明假期及市场价格波动影响下游采购。 - **基差**：主力合约基差为-565，盘面升水。 - **利润**：成本上涨，油制、煤制、乙烯制成本下跌，但整体利润偏多。 - **估值**：现货价格中位，主力合约升水。 - **宏观**：地缘冲突缓和，国际油价高位震荡，宏观情绪偏暖。 - **投资观点**：看多，主要受美伊冲突引发的供给端原料短缺影响。 - **交易策略**：暂无单边与套利策略，需关注液氯价格、轮储政策及全球经济衰退风险。 ### PP市场分析 - **供给**：PP产量下降，检修损失量创新高，部分装置因地缘冲突集中停车。 - **需求**：下游制品开工率提升，特别是CPP、透明PP行业，需求集中释放。 - **库存**：各环节库存下降，但生产企业库存上涨，主要因市场有价无市。 - **基差**：主力合约基差为297，盘面升水。 - **利润**：油制、煤制利润修复，但整体利润仍低于去年同期。 - **估值**：现货价格中性，主力合约升水。 - **宏观**：地缘冲突缓和，宏观情绪偏暖。 - **投资观点**：偏多，美伊冲突导致原料短缺。 - **交易策略**：暂无单边与套利策略，需关注液氯价格、轮储政策及全球经济衰退风险。 --- ## 周度数据变动回顾 ### PE数据 - **产量**：中国PE产量31.55万吨，环比上涨0.19%。 - **开工率**：PE开工率72.55%，环比下降0.51%。 - **库存**：生产企业样本库存58.95万吨，环比上涨14.51%；社会样本仓库库存60.28万吨，环比下降3.27%。 - **基差**：PE基差-565，环比上涨5.99%。 - **进出口**：PE进口量232.29万吨，同比减少8.41%；出口量好于去年同期。 ### PP数据 - **产量**：PP产量67.4万吨，环比下降1.91%。 - **开工率**：PP开工率49.06%，环比上涨1.55%。 - **库存**：生产企业库存45.09万吨，环比下降9.77%；商业库存79.81万吨，环比上涨14.17%。 - **基差**：PP基差297，环比上涨182.50%。 - **进出口**：PP进口量102.84万吨，同比减少22.39%；出口量回升。 --- ## 价差分析 - **PP价差**：1-5价差为-6，环比下降104.41%；5-9价差为51，环比下降270%；9-1价差为594，环比上涨34.09%。 - **PE价差**：LLDPE CFR价格1155美元/吨，环比下跌0.43%；乙烯CFR价格1425美元/吨，环比下跌1.04%。 - **价差趋势**：当前5-9价差处于历史中低位，但后续有上行空间，建议关注5-9正套策略。 --- ## 市场动态与风险提示 - **风险因素**：液氯价格变动、轮储政策变动、全球经济衰退。 - **市场情绪**：地缘冲突缓和，宏观情绪偏暖，人民币升值。 - **成本波动**：美伊冲突导致原料短缺，成本上涨，但国际油价下跌影响油制成本。 --- ## 国贸期货能源化工研究中心 - **团队构成**：6名成员，涵盖金融学、统计学、化工等专业背景。 - **研究经验**：团队成员在能化板块具有多年产业基本面和期现研究经验。 - **荣誉**：曾获上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师等荣誉。 - **免责声明**：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。 --- ## 总结 本周PP与PE市场受地缘冲突影响，价格震荡上升，供给端偏多，需求端回暖。库存方面，PE库存上涨，PP库存下降。价差走势显示，PP市场5-9价差处于低位，但存在上行空间；PE市场L-P价差走缩，反映基本面影响。投资策略上，暂无明确单边与套利建议，需密切关注地缘风险及宏观经济变化。