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玻璃早报 2026-5-28 总结

核心内容概述

本报告分析了玻璃期货行情及基本面情况，指出当前玻璃市场整体偏空，主要受终端需求疲软、库存高位以及成本端压力等因素影响。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等方面进行了详细分析，并总结了影响市场的利多与利空因素。

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主要观点

1. 基本面偏空

   • 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位，冷修产线较多，但复产预期较强，供给可能逐步回升。
   • 房地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位，深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂以消化原片库存为主。
   • 全国浮法玻璃企业库存处于历史高位，库存在5年均值上方运行。

2. 基差偏空

   • 沙河安全大板现货价为952元/吨，FG2609主力合约收盘价为1037元/吨，基差为-85元，期货升水现货。
   • 基差季节性图显示基差持续偏空，表明市场对现货的预期较低。

3. 盘面偏空

   • 玻璃价格运行在20日线下方，且20日线呈向下趋势，显示短期价格承压。

4. 主力持仓偏空

   • 主力合约净空持仓，空头减少，但整体趋势仍偏空。

5. 预期偏弱

   • 短期内玻璃价格预计低位偏弱运行，市场情绪偏谨慎。

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关键信息

一、玻璃期货行情

指标	前值	现值	涨跌幅
主力合约收盘价	1023元/吨	1037元/吨	+1.37%
沙河安全大板现货价	952元/吨	952元/吨	0.00%
主力基差	-71元/吨	-85元/吨	+19.72%

二、玻璃现货行情

• 沙河安全大板现货价为952元/吨，较前一日持平。
• 全国浮法玻璃生产线开工206条，开工率69.88%，处于历史同期低位。
• 全国浮法玻璃日熔量14.51万吨，产能处于历史同期低位。

三、成本端分析

• 玻璃生产利润图显示，不同燃料利润波动较大，煤制气利润为正，但石油焦和天然气利润为负。
• 煤炭安全事故可能导致燃料成本上升，对成本端形成压力。

四、需求端分析

• 房地产销售面积及新开工、施工和竣工面积均呈现下降趋势，表明房地产市场持续疲软。
• 商品房销售面积当月同比持续负增长，新开工面积当月同比亦呈下降趋势。
• 房地产竣工面积同比也持续负增长，显示房地产市场复苏缓慢。

五、下游需求

• 深加工企业订单天数处于历史低位，显示需求疲软。
• 下游订单天数图显示，订单数量在2026年1月至5月间持续低迷。

六、库存分析

• 全国浮法玻璃企业库存为7645.50万重量箱，较前一周上涨0.06%，库存处于5年均值上方。
• 库存走势图显示库存持续高位，消化压力较大。

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主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给低位，但下游需求疲弱，导致市场整体偏空。
• 期货升水现货，基差偏空，显示市场对现货价格的预期偏低。
• 库存处于高位，短期价格承压，市场震荡偏弱运行。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产市场出现超预期回暖，可能带动玻璃需求回升，缓解市场压力。
• 反内卷超预期：若深加工行业出现反内卷现象，订单量可能回升，改善市场供需关系。

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总结

当前玻璃市场面临供给恢复预期与终端需求疲弱的双重压力，叠加库存高位及成本端不确定性，整体趋势偏空。短期内，玻璃价格预计低位震荡，需密切关注房地产市场回暖力度及深加工订单变化情况。