20161011-华创证券-机械行业9月月报_新任铁总领导人选落地有望恢复铁总投资招标_轨交投资机会在于_PPP+城轨_无人机成为消费电子新风尚_18页_819kb

机械设备行业月报总结

核心内容

本报告为2016年9月机械设备行业的月度分析，涵盖行业整体表现、主要投资观点、重点公司盈利预测以及投资建议。报告指出，机械设备行业整体表现略逊于大盘，但部分细分领域仍具有较高的增长潜力，特别是轨道交通、智能制造、通用航空、冷链物流及油服设备等。

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主要观点

1. 轨道交通

• 行业动态：新任铁总领导人选落地，铁路投资招标有望恢复。预计2016年8月至12月需完成近4500亿元的投资，动车组招标也将启动。
• 投资机会：轨交投资机会集中在“PPP+城轨”模式，尤其是城市轨道交通中的有轨电车市场，预计将成为一个3500亿的黑马市场。
• 推荐标的：永贵电器、鼎汉技术、康尼机电、新筑股份、众合科技、辉煌科技、运达科技、神州高铁。

2. 智能制造

• 政策推动：工信部发布《纺织工业发展规划（2016~2020年）》及《绿色制造工程实施指南（2016-2020年）》，推动纺织行业和制造业向智能制造转型。
• 投资建议：重点推荐黄河旋风，建议关注南方轴承（再制造）、森远股份（循环经济）、慈星股份（纺织智能制造）、山东威达、东杰智能、大族激光、华中数控、智云股份、科远股份、永创智能等。

3. 通用航空

• 市场热点：无人机成为消费电子新趋势，多家企业如大疆、GoPro、英特尔、腾讯、华为等纷纷推出消费级无人机产品。
• 投资建议：关注无人机+通用航空产业链，推荐雪莱特、雷柏科技，建议关注威海广泰、海特高新、四川九洲、国睿科技、四创电子。

4. 冷链物流

• 行业趋势：冷链区域龙头企业联合成立“全可温控”全国性冷链物流企业，圆通启动“2016大闸蟹项目”，进军冷链市场。
• 投资建议：强烈推荐大冷股份，建议关注汉钟精机、烟台冰轮。

5. 油服设备

• 行业利好：OPEC达成冻产协议，国际油价回升，利好油服产业链。
• 投资建议：建议关注惠博普、杰瑞股份、吉艾科技、海默科技，长期看好，短期保持谨慎乐观。

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九月行情概览

• 机械设备指数：九月下降0.40%，在28个行业中排名第8位。
• 沪深300指数：九月下降2.24%，创业板指下降1.91%。
• 估值水平：剔除负值后，机械行业整体估值为52.35倍，相比上月下降0.06%。
• 涨幅前三：
  1. *ST济柴：42.53%
  2. 康跃科技：34.31%
  3. 众合科技：28.41%

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重点公司盈利预测

细分行业	上市公司	股价	EPS（2014A）	EPS（2015A）	EPS（2016E）	EPS（2017E）
智能物流	山东威达	11.34	0.28	0.19	0.32	0.38
冷链物流	大冷股份	10.29	0.33	0.34	0.49	0.58
智能制造	黄河旋风	20.12	0.42	0.35	0.60	0.73
无人机	雷柏科技	39.73	0.13	-1.49	0.53	-
无人机	雪莱特	15.43	0.09	0.24	0.36	-

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本月推荐组合收益情况

短期组合

• 森远股份：权重25%，涨幅3.2%
• 新筑股份：权重25%，涨幅-0.9%
• 华中数控：权重25%，涨幅0.8%
• 雪莱特：权重25%，涨幅1.0%
• 组合收益：2.66%

长期组合

• 森远股份：权重25%，涨幅3.2%
• 大冷股份：权重20%，涨幅0.9%
• 黄河旋风：权重25%，涨幅-1.6%
• 辉煌科技：权重30%，涨幅-0.1%
• 组合收益：3.06%

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投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%—10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300 -5% - 5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上

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分析师信息

• 首席分析师：李佳，伯明翰大学经济学硕士，2014年加入华创证券研究所
• 分析师：鲁佩，伦敦政治经济学院经济学硕士，2014年加入华创证券研究所
• 助理分析师：赵志铭、娄湘虹、胡刚，均2016年加入华创证券研究所

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联系方式

地区	姓名	职务	办公电话	企业邮箱
北京机构销售部	崔文涛	销售副总监	010-66500827	cuiwentao@hcyjs.com
广深机构销售部	张娟	销售总监	0755-82828570	zhangjuan@hcyjs.com
上海机构销售部	简佳	销售副总监	021-20572586	jianjia@hcyjs.com
非公募业务发展部	石露	副总监	021-20572595	shilu@hcyjs.com

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免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，内容基于公开资料，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。投资需谨慎，市场有风险。