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光大期货软商品日报（2026年1月30日）总结

一、核心内容概述

本日报主要对棉花与白糖两个软商品品种进行分析，涵盖市场走势、基本面情况、日度数据监测以及研究团队信息等内容。整体来看，两个品种均处于震荡格局，短期内缺乏明显趋势，但中长期仍存在一定的投资机会。

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二、主要观点

棉花

• 价格走势：周四，ICE美棉下跌0.42%，报收63.46美分/磅；郑棉主力合约环比上涨1.05%，报收14910元/吨。
• 持仓变化：郑棉主力合约持仓环比下降18141手至80.51万手。
• 现货价格：棉花3128B现货价格指数为15880元/吨，较前一日上调145元/吨。
• 市场因素：
  • 国际方面：美联储1月议息会议按兵不动，鲍威尔发言偏鸽，美元指数偏弱，对美棉期价驱动不强。
  • 国内方面：郑棉减仓上行，但纺织企业备货力度有限，原料库存处于中等偏上水平。
• 基本面分析：
  • 供应端：当前棉花库存处于年内高位，进口棉增量较多，供应充裕。
  • 需求端：春节临近，纺织企业将陆续放假，需求端提振有限。
• 结论：当前基本面难以支撑棉价持续上行，节前以震荡为主，中长期仍值得期待。

白糖

• 价格走势：白糖现货报价上涨，广西制糖集团报价区间为5290~5370元/吨，上调40~50元/吨；云南制糖集团报价5150~5220元/吨，上调30~40元/吨。
• 期货走势：白糖期价延续震荡格局，5月合约如继续反弹至5300元/吨附近，需关注企业保值意愿。
• 市场因素：
  • 政策影响：欧盟委员会提议暂停免税食糖进口，以缓解高进口量对制糖厂商的压力。
  • 进口数据：2024/25榨季欧盟进口原糖58.7万吨，同比增加19%；精制糖15.5万吨，同比增加5%。
• 结论：白糖基本面无特别消息，受大宗商品普涨氛围影响，近期价格反弹，中期可关注5~9合约套利机会。

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三、关键数据监测

品种	合约价差	最新	环比	主力基差	环比	现货	最新	环比
棉花	3-5	55	-70	1193	200	新疆	15832	214
						全国	16103	170
白糖	3-5	9	6	93	-30	南宁	5320	50
						柳州	5350	40

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四、市场信息

棉花

1. 期货仓单：1月29日棉花期货仓单数量为10243张，较上一交易日增加34张。
2. 到厂价：
   • 新疆：15832元/吨
   • 河南：16145元/吨
   • 山东：16165元/吨
   • 浙江：16225元/吨
3. 纱线负荷与库存：
   • 综合负荷：47.4，较前一日下降0.1
   • 综合库存：24.3，较前一日下降0.2
4. 短纤布：
   • 综合负荷：50.5，与前一日持平
   • 综合库存：32.3，与前一日持平

白糖

1. 现货价格：
   • 南宁：5320元/吨，较前一交易日上涨50元/吨
   • 柳州：5350元/吨，较前一交易日上涨40元/吨
2. 期货仓单：1月29日白糖期货仓单数量为14119张，较前一交易日上涨404元/吨。

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五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖，具备丰富的行业经验。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，曾多次参与大型课题及项目，获得多项荣誉。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，具备扎实的数据分析能力。

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六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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七、免责声明

本报告基于公开资料编写，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介及操作依据，投资者据此操作，风险自担。