> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通惠期货·研发产品系列总结：碳酸锂期货市场分析 ## 核心内容概述 本报告基于2026年9月3日的市场数据与产业链动态，对碳酸锂期货市场进行分析，重点涵盖主力合约走势、基差变化、产业链供需格局及库存去化情况。报告指出当前市场处于需求结构分化与库存低位去化的背景下，价格走势呈现弱势宽幅震荡态势。 --- ## 一、日度市场数据变动分析 ### 1.1 碳酸锂期货主力合约走势 - **价格**：9月3日收于149,880元/吨，较前一日下跌3.17%。 - **走势**：前期冲高161,000元/吨后回落，价格重心持续下移。 - **基差**：9月3日基差为6,420元/吨，较前一日上涨33.2%，基差走强。 ### 1.2 成交与持仓情况 - **成交量**：9月3日成交量为247,038手，较前一日增加32.58%。 - **持仓量**：9月3日持仓量为394,277手，较前一日减少0.38%。 - **市场情绪**：成交量放大表明市场活跃度上升，但持仓量小幅下降，反映空头可能部分获利了结。 --- ## 二、产业链供需及库存变化分析 ### 2.1 供给端情况 - **产能利用率**：维持在68.65%，与8月28日持平。 - **梯次利用影响**：政策影响逐步消化，商家出货恢复，废旧电池资源加速流向再生端，形成额外供给。 - **锂精矿价格**：数据缺失，但锂辉石与锂云母精矿价格未有明显波动，可能对成本端影响有限。 ### 2.2 需求端情况 - **三元正极**：国内三元正极排产预计下行，因高端车型销量不及预期、电芯厂库存充足、正极厂以去库为主。 - **磷酸铁锂**：动力型磷酸铁锂价格微降，但储能端订单饱满，需求支撑较强。 - **新能源车零售**：8月1-23日全国新能源乘用车零售同比下降12%，终端消费恢复不足，对需求形成制约。 - **电芯价格**：三元电芯价格小幅震荡，磷酸铁锂电芯价格略有上涨，反映中下游需求回暖。 ### 2.3 库存变化 - **碳酸锂库存**：截至8月28日为61,632实物吨，较8月21日下降7.15%，五周累计去库26.3%。 - **库存趋势**：库存持续下降，形成对价格的支撑，但当前仍处于阶段性低位，市场对去库速度的预期仍需观察。 --- ## 三、价格走势判断 ### 3.1 短期走势 - **趋势**：未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持弱势宽幅震荡。 - **利空因素**：三元电芯厂砍单、新能源车零售不及预期、正极厂以去库为主，短期需求承压。 - **利多因素**：库存持续去化、储能端铁锂需求旺盛、电解液及负极材料排产走高，锂电池整体产量仍在增长。 ### 3.2 基差修复空间 - **基差水平**：当前基差为6,420元/吨，处于较高水平，期货深度贴水现货，存在超跌修复空间。 - **市场预期**：市场对“金九银十”旺季预期仍在，但终端消费恢复不足，需求支撑仍偏弱。 --- ## 四、产业动态解读 ### 4.1 现货市场报价 - **电池级碳酸锂**：9月2日现货价格下跌至156,300元/吨，跌幅2.07%。 - **市场行为**：下游在15.5万元/吨以下积极采购，而上游出货意愿偏弱，部分锂盐厂持挺价态度。 - **成交活跃度**：现货市场询价与成交相对活跃，但价格承压明显。 ### 4.2 下游消费情况 - **新能源车零售**：8月1-23日全国新能源乘用车零售同比下降12%，显示终端需求疲软。 - **新能源车批发**：同期批发量同比增长5%，表明部分需求可能通过库存或出口消化。 ### 4.3 行业新闻 - **梯次利用政策影响**：7月30日工信部废止梯次利用政策，100家企业被移出合规名单，行业进入政策消化期。 - **市场变化**：原梯次企业库存加速流向再生端，部分低价甩货冲击市场价格；电动自行车等核心下游被政策限制，梯次需求收缩。 - **成本端变化**：六氟磷酸锂价格维持稳定，电解液及负极材料排产走高，反映锂电池总产量仍保持增长。 --- ## 五、关键信息总结 ### 5.1 供给端 - 产能利用率稳定，库存持续去化。 - 梯次利用政策影响逐步消化，再生端供给增加。 ### 5.2 需求端 - 三元正极需求受高端车型销量不及预期及库存压力影响，有所放缓。 - 磷酸铁锂需求相对稳健，储能端订单饱满，支撑较强。 - 新能源车零售端表现偏弱，终端消费恢复不足。 ### 5.3 库存端 - 碳酸锂库存降至61,632吨，五周累计去库21,900吨，去库节奏较快。 - 库存处于阶段性低位，对价格形成支撑，但去库速度可能受需求恢复影响。 ### 5.4 基差与期货走势 - 基差大幅走强至6,420元/吨，期货深度贴水现货，存在修复空间。 - 成交放量而持仓微降，表明空头主导，但市场情绪尚未恐慌。 --- ## 六、未来展望 - **价格区间**：预计碳酸锂期货价格将在148,000-155,000元/吨区间内宽幅震荡。 - **支撑因素**：库存低位、储能需求支撑、基差修复。 - **压制因素**：三元需求疲软、终端消费不及预期、市场情绪偏空。 --- ## 附录：主要指标汇总 | 指标 | 9月3日 | 9月2日 | 变化 | 变化率 | 走势 | 单位 | |------|--------|--------|------|--------|------|------| | 碳酸锂主力合约 | 149,880 | 154,780 | -4,900 | -3.17% | 下跌 | 元/吨 | | 基差 | 6,420 | 4,820 | +1,600 | +33.20% | 走强 | 元/吨 | | 成交量 | 247,038 | 186,331 | +60,707 | +32.58% | 放量下跌 | 手 | | 持仓量 | 394,277 | 395,794 | -1,517 | -0.38% | 微降 | 手 | | 电池级碳酸锂市场价 | 156,300 | 159,600 | -3,300 | -2.07% | 下跌 | 元/吨 | | 动力型三元材料 | 175,750 | 175,950 | -200 | -0.11% | 稳定 | 元/吨 | | 动力型磷酸铁锂 | 57,930 | 58,050 | -120 | -0.21% | 微跌 | 元/吨 | --- ## 七、结论 当前碳酸锂期货市场处于供需分化与库存去化的交汇点，价格走势呈现弱势宽幅震荡。短期需求承压与库存低位形成博弈，基差走强为价格提供支撑，但三元砍单与终端消费疲软限制反弹空间。未来需关注政策细则落地、需求恢复强度及市场情绪变化，以判断价格方向。