20260317-国信证券-传媒互联网行业周报_政府工作报告首提_繁荣新大众文艺_大厂加速OpenClaw适配_13页_576kb

传媒互联网周报总结

核心内容

本周传媒行业整体下跌 $3.51%$，跑输沪深300（ $0.19%$）和创业板指（ $2.51%$），在所有板块中涨跌幅排名第26位。行业表现分化明显，涨幅靠前的公司包括中国科传（20%）、顺网科技（10%）、*ST返利（8%）、友车科技（7%）等，而跌幅靠前的公司包括恺英网络（-11%）、中信出版（-11%）、利欧股份（-11%）、蓝色光标（-9%）等。

主要观点

AI技术应用与商业化加速

• 字节火山引擎上线ArkClaw：作为云端SaaS版OpenClaw平台，ArkClaw解决了AI Agent在实际应用中的环境配置复杂、Token消耗高、会话状态不稳等问题，支持飞书办公套件，适配多模式并提升数据安全性。
• 腾讯推出WorkBuddy：全场景AI智能体，深度兼容OpenClaw技能，支持免部署、开箱即用，集成超20种Skills技能包，具备强大的多Agent协同能力。
• xAI发布Grok 4.20：推理性能显著提升，非幻觉率高达 $78%$，创行业纪录，为AI在严谨行业应用提供了更稳固的信息信任基础。

文化产业政策逐步落地

• 政府工作报告首次提及“繁荣互联网条件下新大众文艺”，将AI、短视频、游戏等纳入国家文化战略。
• 地方政策也在逐步推进，如上海推动出版市场化与数智化转型，北京朝阳区发布数字视听产业高质量发展三年行动计划，杭州设立10亿元文化产业基金等。

本周行业数据更新

• 电影票房：本周票房3.40亿元，前三名分别为《飞驰人生3》（1.18亿元，占比34.6%）、《镖人：风起大漠》（0.64亿元，占比18.6%）、《惊蛰无声》（0.51亿元，占比15.0%）。
• 综艺节目：《周五晚高疯》、《宇宙闪烁请注意》、《你好星期六2026》、《亲爱的客栈2026》和《最强大脑第十三季》表现突出。
• 游戏收入：2026年2月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge&Story》、点点互动《Whiteout Survival》和点点互动《Kingshot》。《王者荣耀》《和平精英》在iOS畅销榜排名靠前。
• 数字藏品：海外NFT市场最近7日成交额前三为MutantApeYachtClub（183.08 ETH）、Moonbirds（73.44 ETH）、Beanz（7.63 ETH）。

关键信息

投资建议

• AI应用端机会：关注OpenClaw技术破圈带来的AI应用机会，以及受益于流量入口竞争的营销行业，包括优质语料、大模型平台等。
• 游戏板块：推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等具备AI产品落地能力的公司。
• IP潮玩：推荐泡泡玛特，把握其底部修复机会。

重点公司估值

公司代码	公司名称	投资评级	昨收盘（元）	总市值（亿元）	2025E EPS	2026E EPS	2025E PE	2026E PE
002517.SZ	恺英网络	优于大市	22.68	485	1.01	1.20	22	19
603444.SH	吉比特	优于大市	419.57	302	23.31	26.40	18	16
002555.SZ	三七互娱	优于大市	24.50	542	1.38	1.51	18	16

风险提示

• 监管政策风险：AI应用可能面临政策监管变化。
• 业绩风险：部分公司可能未达预期。
• 商誉及资产减值风险：部分公司存在商誉减值的潜在风险。

结论

本周传媒行业受AI技术应用与文化产业政策影响，呈现分化走势。AI技术加速商业化落地，推动行业向更广泛的办公与内容创作场景拓展，同时各地文化产业政策逐步落地，为行业提供了新的发展机遇。投资建议聚焦于AI应用、游戏及IP潮玩领域，重点推荐具备AI产品落地能力的公司及估值合理的标的。需警惕政策监管、业绩不达预期及商誉减值等风险。