> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 保险行业2026年5月保费数据点评总结 ## 核心内容 2026年5月，保险行业保费数据呈现寿险增速放缓、财险增速边际改善的格局。整体来看，行业在高基数背景下面临短期压力，但中长期发展趋势仍具韧性。 ## 主要观点 ### 1. 寿险市场：高基数影响下增速承压 - **行业整体表现**：2026年前5月人身险原保费累计收入23,928亿元，同比5.0%，较前4月下降1.4个百分点。 - **5月单月数据**：5月单月寿险原保费收入为19,888亿元，同比6.2%，但单月增速同比-2.8%，受高基数影响。 - **细分险种**： - 健康险：前5月原保费收入3,877亿元，同比基本持平；5月单月同比-3.5%。 - 意外险：前5月原保费收入162亿元，同比-11.3%；5月单月同比-11.2%。 - **投资类产品**： - 保户投资款新增交费：前5月3,763亿元，同比10.5%；5月单月同比8.1%。 - 投连险独立账户新增交费：前5月46亿元，同比-27.6%；5月单月同比-45.0%。 ### 2. 财险市场：单月增速转正，非车险结构分化 - **行业整体表现**：2026年前5月财险原保费累计收入7,979亿元，同比2.2%。 - **5月单月数据**：5月单月财险原保费收入1,350亿元，同比2.3%，较前值-0.2%明显改善。 - **车险表现**： - 车险原保费收入3,711亿元，同比-0.2%。 - 乘用车销量同比降幅收窄至-4.2%（4月为-4.2%），新能源车销量同比增速走扩至14.4%（4月为9.7%）。 - **非车险表现**： - 非车险原保费收入4,268亿元，同比4.5%。 - 责任险、健康险、意外险分别同比增长8.9%、14.6%、8.1%（前值分别为7.5%、14.3%、8.6%）。 - 农险和其他险种分别同比下降8.8%和1.0%，拖累整体增速。 ### 3. 资负经营趋势向好 - **负债端**：居民存款迁移趋势延续，保险中长期储蓄需求仍旺盛。险企通过优化期缴结构提升NBVM（新业务价值），银保渠道集中度提升，上市险企NBV延续高质量增长。 - **资产端**：二季度成长资产上行有望驱动险企业绩改善，看好慢牛预期下险企中长期盈利改善。 ## 关键信息 - 2026年5月寿险增速放缓，主要受高基数及银保报行合一新规影响。 - 财险市场单月增速转正，非车险表现优于车险，责任险、健康险和意外险增长显著。 - 投连险独立账户新增交费持续下滑，显示市场信心不足。 - 保险股估值修复机会显现，建议关注利率企稳预期下的投资机会。 - 头部险企盈利改善趋势明确，但行业仍面临利率下行、权益市场波动等风险。 ## 投资建议 - 维持行业“增持”评级。 - 建议积极关注利率企稳预期下的保险股估值修复机会。 - 头部险企具备较强盈利改善潜力，值得关注。 ## 风险提示 - 长端利率下行可能对保险资产端收益产生压力。 - 权益市场波动可能影响险企投资收益。 - 客户需求持续性有限，可能影响保费增长。 ```