20210315-爱建证券-非银金融行业周报_资本市场深化改革稳步推进_11页_806kb

爱建证券研究所非银金融行业跟踪报告总结

核心内容概述

本报告由爱建证券研究所分析师张志鹏撰写，发布于2021年3月15日，主要围绕非银金融行业，尤其是券商板块的市场表现、行业动态及未来展望进行分析。报告指出，A股市场整体震荡下行，非银金融行业指数跌幅较小，跑赢大盘。同时，报告强调资本市场深化改革的推进，以及监管政策对行业的影响。

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主要观点

1. 市场回顾

• 整体市场表现：上周沪深300指数下跌2.21%，非银金融（申万）指数下跌1.97%，跑赢大盘0.24个百分点，排名申万28个子行业第15位。
• 子板块表现：
  • 保险板块：涨幅最大，为0.22%。
  • 多元金融板块：跌幅最大，为1.82%。
  • 券商板块：跌幅为3.7%。
• 个股表现：
  • 券商板块：中国金证券涨幅最大，达7.36%。
  • 保险板块：中国平安涨幅最大，达1.24%。
  • 多元金融板块：仁东控股涨幅最大，达10.01%。

2. 行业要闻

• 证监会全面推行退市制度：为提高资本市场质量，证监会强调全面落实退市方案，确保质押风险不反弹，推动“清欠解保”攻坚战。
• 社保基金新增签约券商：东吴证券、国金证券等6家券商被纳入社保基金境内签约机构，反映出其研究能力和综合实力受到认可。
• 央行发布2月信贷社融数据：M2同比增长10.1%，人民币贷款增加1.36万亿元，外币贷款增加27亿美元。存款方面，住户存款增加显著，非金融企业存款减少。

3. 券商数据跟踪

• 经纪业务：股票日均交易额为8,671.81亿元，环比下降3.68%；股基日均交易额为9,428.51亿元，环比下降3.00%。
• 两融余额：截至3月12日，沪深两市两融余额为16,510.71亿元，环比下降1.02%。
• 投行业务：
  • 2月股权募集资金为993亿元，同比下降38%。
  • IPO募集资金为229亿元，同比下降7%。
  • 债券发行总额为2,795.18亿元，同比下降17%。
• 资管业务：截至2020年9月30日，券商资管规模达9.50万亿元，同比下降7.45%。
• 估值水平：券商板块当前PB（LF）水平为1.72倍，较2月底有所下降。

4. 投资建议

• 行业评级：非银金融行业评级为“同步大市”（维持）。
• 个股推荐：推荐中信证券（600030）和华泰证券（601688）作为龙头券商，认为其基本面有望随着政策落地而改善。

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关键信息

• 市场情绪：短期市场走势受情绪影响，但中长期随着资本市场改革的推进，券商基本面将逐步改善。
• 政策导向：证监会推动退市改革和风险防控，有助于提升市场质量与效率。
• 资金动态：北向资金一周净流入66.14亿元，短期做空动能释放，交投恐慌情绪缓解。
• 券商发展：券商在多个业务领域面临压力，但部分个股表现突出，如中国金证券和仁东控股。

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风险提示

• 宏观经济增速不及预期
• 股票市场低迷
• 监管政策重大变化
• 疫情发展不确定性

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数据来源

• Wind
• 爱建证券研究所

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投资评级说明

• 强烈推荐：个股相对大盘涨幅预期超过15%
• 推荐：个股相对大盘涨幅预期在5%~15%
• 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
• 回避：个股相对大盘跌幅预期超过5%

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注册分析师信息

• 分析师：张志鹏
• 执业编号：S0820510120010
• 联系人：陈海力
• 电话：021-32229888-25528
• 邮箱：zhangzhipeng@ajzq.com、chenhaili@ajzq.com

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公司信息

• 公司名称：爱建证券有限责任公司
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