> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场分析总结 ## 核心内容 本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽撰写，内容聚焦于**PX（对二甲苯）期货市场**及**原料与现货市场**的最新动态与走势分析。报告提供了PX期货各合约月份（1月、5月、9月）的收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量及价差等关键数据，并结合原料与现货价格走势，分析了PX市场的短期与中期趋势。 --- ## PX期货市场数据概览 | 指标 | 1月 | 5月 | 9月 | |--------------|-------------|-------------|-------------| | 前日收盘价 | 9108 | 9904 | 9544 | | 前2日收盘价 | 9152 | 9820 | 9554 | | 涨跌 | -44 | 84 | -10 | | 涨跌幅 | -0.48% | 0.86% | -0.10% | | 成交量 | 1359 | 4260 | 56342 | | 持仓量 | 4571 | 5660 | 117603 | | 持仓量增减 | -228 | -2822 | -6103 | | 价差（现值） | 1月-5月：-796 | 5月-9月：360 | 9月-1月：436 | | 价差（前值） | 1月-5月：-668 | 5月-9月：266 | 9月-1月：402 | --- ## 原料与现货市场数据 ### 石脑油价格 - **日本C&F价格**：现值1115.13美元/桶，前值1107.13美元/桶 - **新加坡FOB价格**：现值121.9美元/桶，前值121.01美元/桶 ### 混二甲苯价格 - **中国价格**：现值6813.25元/吨，前值6813.25元/吨 - **美国FOB价格**：现值1358.55美元/吨，前值1316.05美元/吨 ### 国内现货价格 - **华北出厂价**：现值9832.5元/吨，前值9832.5元/吨 - **华东出厂价**：现值9832.5元/吨，前值9832.5元/吨 ### 海外现货价格 - **韩国价格**：现值1245.33美元/吨，前值1239美元/吨 - **美湾价格**：现值1475美元/吨，前值1469.55美元/吨 --- ## 主要观点 1. **PX期货市场走势**： - 1月合约价格下跌44点，跌幅0.48%。 - 5月合约价格上涨84点，涨幅0.86%。 - 9月合约价格微跌10点，跌幅0.10%。 - 持仓量持续下降，尤其9月合约持仓量减少6103手，显示市场参与者情绪偏谨慎。 2. **价差变化**： - 1月-5月价差为-796美元/吨，较前值-668美元/吨有所扩大。 - 5月-9月价差为360美元/吨，较前值266美元/吨扩大。 - 9月-1月价差为436美元/吨，较前值402美元/吨扩大，表明9月合约相对1月合约价格偏强。 3. **市场影响因素**： - **供需关系**：PX供需双降，但下游负荷下降更为明显，对价格形成压制。 - **成本端支撑**：中东局势未见改善，推涨油价，对PX成本端形成支撑。 - **短期偏强运行**：预计PX价格在供需和成本的双重带动下短期维持偏强运行。 - **中期震荡回落**：随着中东局势逐步缓和，原油风险溢价边际递减，PX价格预计跟随成本震荡回落。 4. **关注点**： - 中东局势演变 - 装置运行情况 - 原油价格波动 - PX下游负荷变化 --- ## 评论及策略建议 - **节前主力合约表现**：节前主力合约下跌0.60%，显示市场短期偏空情绪。 - **现货价格**：PX现货价格上涨，收于1272美元/吨CFR，涨6美元。 - **负荷数据**：根据CCF，截止4月30日，PX负荷为80.4%，周环比下降0.4个百分点。 - **策略建议**：短期可关注市场对中东局势的反应，以及PX价格在成本支撑下的走势；中期则需警惕原油价格回落带来的成本压力，建议关注装置动态和下游需求变化。 --- ## 风险提示 - 报告基于现有数据和市场逻辑分析，对未来走势的预测存在不确定性。 - 宏观环境、产业链变化及政策调整等因素可能对市场产生重大影响。 - 投资者应根据自身风险承受能力合理决策，谨慎操作。 --- ## 数据来源 - iFinD - 申万期货研究所 --- ## 分析师声明 - 俞杨烽具有期货交易咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。 - 报告内容清晰准确，反映了分析师的研究观点，结论独立、客观、公正。 - 报告不构成任何买卖建议，投资者据此操作风险自担。