20260729-东亚期货-每日商品期市纵览_12页_3mb

每日商品期市纵览总结

核心内容概述

2026年7月29日，商品期市整体偏强，活跃品种中有52个上涨，21个下跌，市场呈现板块分化格局。当日等权涨跌为+0.47%，市场情绪有所回暖。能源化工板块领涨，涨幅为+0.79%，而农产品板块涨幅最弱，仅为+0.04%。硅铁、20号胶、橡胶等品种表现突出，分别上涨13.4%、下跌2.18%、下跌2.03%。

主要观点

• 市场整体：多数品种上涨，但板块分化明显，能源化工表现强势，农产品偏弱。
• 资金动向：当日增仓品种达36个，占活跃品种的49.3%，资金流入主要集中在能源化工、金融+贵金属板块。
• 情绪与政策：政策稳市信号增强，市场急跌后出现偏多情景，专业资金开始重新布局。
• 宏观经济影响：主要央行维持高利率环境对权益资产估值形成压制，宏观流动性偏紧。

关键信息

活跃品种涨跌情况

品种/板块	涨跌幅	成交变化	持仓变化	价仓状态
硅铁	+13.4%	+6.4万	上涨增仓
中证1000	+9.6%	-	-	-
橡胶	+9.5%	-	-	-
原木	+9.2%	-	-	-
20号胶	+9.0%	-	-	-

板块强弱与量仓变化

板块	板块涨跌	上涨/下跌	成交较20日均值	持仓变化(万手)
金融+贵金属	+0.40%	7/3	+6.9%	+5.4
有色金属+新能源	+0.71%	8/2	+10.0%	+1.0
能源化工	+0.79%	19/6	-0.1%	+2.1
黑色建材	+0.40%	7/2	-2.5%	+2.9
农产品	+0.04%	11/6	-6.7%	+2.4

重点品种逻辑速评

沪深300

• 利多：政策稳市信号增强，二季度累计上涨11.90%，权重股获得中长期资金承接。
• 利空：科技板块持续调整，宏观利率高位压制，市场风格分化。
• 总结：短期受政策稳市及基差收敛支撑，但中期面临宏观流动性压制。

中证500

• 利多：二季度累计上涨18.56%，基差贴水收敛至-8.71%，具备超额收益潜力。
• 利空：科技板块拖累小盘股，资金流出压力大。
• 总结：已出现底部偏多信号，但反弹动力有限。

中证1000

• 利多：二季度累计上涨15.62%，成长风格显著。
• 利空：无明确止跌信号，科技板块调整影响显著。
• 总结：短期承压，需等待市场情绪修复和风格轮动。

沪银

• 利多：全球央行购金计划托底，投资需求旺盛。
• 利空：高利率环境压制，美元走强影响贵金属价格。
• 总结：供需偏紧，但宏观流动性压制上行空间。

沪金

• 利多：央行购金计划托底，加息预期减弱。
• 利空：美元走强、加息预期回升、资金流出。
• 总结：中长期支撑存在，但短期面临多重压力。

铂

• 利多：南非矿山电力成本抬升，低位库存支撑。
• 利空：汽车电动化削弱需求，市场加息担忧升温。
• 总结：需求疲软，短期偏弱整理。

钯

• 利多：供应过剩周期，部分刚需采买。
• 利空：燃油车电动化削弱需求，宽松供需格局拖累。
• 总结：短期偏弱整理。

螺纹钢

• 利多：钢厂复产，供应端边际改善。
• 利空：终端需求疲软，库存回升。
• 总结：关注钢厂复产持续性及淡季需求拐点。

热卷

• 利多：制造业用钢需求支撑，出口维持。
• 利空：产量回升对供需平衡形成压力。
• 总结：关注制造业PMI及汽车家电产销变化。

焦炭

• 利多：焦企盈利改善，成本端支撑。
• 利空：钢厂利润收缩，抵触继续提涨。
• 总结：关注钢厂减产节奏对采购的传导。

焦煤

• 利多：成本端支撑，部分装置重启。
• 利空：供应偏紧，钢厂采购意愿弱。
• 总结：关注蒙煤通关恢复及铁水回落影响。

玻璃

• 利多：冷修产线增加，库存微降。
• 利空：行业亏损，需求疲软。
• 总结：短期低位震荡，关注8月旺季需求及冷修进度。

纯碱

• 利多：远兴能源二期释放产能，库存去库。
• 利空：行业全面亏损，供增需减。
• 总结：短期低位震荡筑底，关注出口政策动向。

锰硅

• 利多：北方减产，云南增产。
• 利空：库存高位，需求疲软。
• 总结：供需双弱，短期承压震荡。

硅铁

• 利多：宁夏大厂检修，青海甘肃增产。
• 利空：非钢需求转弱，库存上升。
• 总结：短期偏弱整理，关注能耗新政影响。

原油

• 利多：中东局势升温，地缘溢价支撑。
• 利空：OPEC+增产，库存低位缓冲空间有限。
• 总结：短期地缘情绪支撑，但需关注航道是否实质性阻断。

LPG

• 利多：地缘风险支撑，国内供应预期增加。
• 利空：需求疲软，高位压力显现。
• 总结：短期偏强震荡，关注供应变化及需求恢复。

PTA

• 利多：库存偏低，成本端上涨。
• 利空：装置集中重启，供需双增。
• 总结：短期偏强震荡，关注装置重启节奏。

短纤

• 利多：原料成本支撑。
• 利空：需求疲软，供应恢复。
• 总结：短期震荡，关注成本端支撑力度。

乙二醇

• 利多：原油走强，成本支撑。
• 利空：进口压力小，需求疲软。
• 总结：短期偏强震荡，关注装置复产预期。

塑料

• 利多：地缘风险支撑。
• 利空：需求疲软，供应回升。
• 总结：短期震荡，关注霍尔木兹海峡封锁影响。

甲醇

• 利多：原油走强，成本支撑。
• 利空：供应回升，需求疲软。
• 总结：短期偏弱震荡，关注地缘风险及下游需求。

PVC

• 利多：成本端支撑。
• 利空：需求淡季，供应提升。
• 总结：短期震荡，关注需求改善情况。

苯乙烯

• 利多：成本端支撑，出口发运修复。
• 利空：下游需求走弱。
• 总结：短期偏强震荡，关注装置运行节奏。

燃油

• 利多：地缘风险支撑，高硫燃油供应偏紧。
• 利空：低硫燃油供需宽松。
• 总结：短期偏强震荡，关注炼厂复产及航运需求变化。

沥青

• 利多：北方施工旺季，需求边际改善。
• 利空：南方雨季限制需求释放。
• 总结：关注天气变化及专项债发行进度。

尿素

• 利多：进口压制，库存累积。
• 利空：农业需求淡季，出口受限。
• 总结：短期震荡走弱，关注库存变化及出口政策。

生猪

• 利多：产能去化加速，周期拐点有望年底到来。
• 利空：夏季消费淡季，猪价承压。
• 总结：短期震荡，关注产能去化及消费回暖。

豆粕

• 利多：美豆天气升水支撑，库存接近90万吨。
• 利空：内外盘矛盾积累。
• 总结：短期高位震荡，关注天气及进口节奏。

豆油

• 利多：原油及美豆天气升水支撑。
• 利空：高库存压制上行空间。
• 总结：短期震荡，关注需求改善情况。

棕榈油

• 利多：出口环比增加，基本面边际改善。
• 利空：原油下跌打压。
• 总结：短线调整，关注出口进展及生物柴油需求。

菜粕

• 利多：国内库存压力不大。
• 利空：加籽价格下跌，天气炒作影响。
• 总结：短期调整，关注加籽产区天气变化。

菜油

• 利多：供应偏紧，商业库存下降。
• 利空：原油事件性拖累。
• 总结：短期震荡，关注进口节奏。

玉米

• 利多：供应充足，替代品丰富。
• 利空：需求未回暖，库存高位。
• 总结：预计后市震荡走弱。

鸡蛋

• 利多：南方出梅补库需求释放。
• 利空：高温抑制产蛋率，终端消费弹性偏弱。
• 总结：短期震荡，关注新开产与淘汰量变化。

棉花

• 利多：储备棉销售完成，成交均价稳定。
• 利空：价格重心下移。
• 总结：短期震荡，关注储备棉销售节奏。

白糖

• 利多：广西、云南现货报价持稳。
• 利空：国内食糖过剩，国际供给不确定性。
• 总结：预计后市震荡走弱。

苹果

• 利多：冷库走货偏弱，技术性反弹。
• 利空：新果季产量大增，品质优良价格低。
• 总结：短期震荡，关注新果季供应及需求变化。

红枣

• 利多：库存高位，需求稳定。
• 利空：无明确止跌信号，资金流出压力大。
• 总结：短期震荡反弹，关注产区天气及需求变化。

花生

• 利多：进口量减少，价格稳定。
• 利空：消费不振，利润低迷。
• 总结：预计后市宽幅震荡。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 数据来源为WIND、IFIND、东亚期货研究院。
• 涨跌幅、成交变化、持仓变化均基于主连合约及加权数据。
• 投资者应结合自身情况判断，自行承担风险。