20231202-大越期货-沪镍-不锈钢期货月度报告_长期偏空不变_短线或震荡修整_15页_1mb

总结

• 菲律宾排船大幅减少，矿山成本价接近，出货量可能暂停或报价减少。
• 国内精炼镍产能和产量持续上升，库存（LME和沪镍）双双上升，2023年整体供给压力大。
• 镍铁进口回升，国内市场普遍亏损，过剩格局未变；价格下跌导致行业利润缩减。
• 不锈钢300系产量回落，库存维持相对高位，供需偏弱，对镍需求不利。
• 新能源汽车产销数据表现良好，但可持续性需验证；电池端三元占比变化及印尼新供应机制是长期风险点。
• 长线市场供需过剩，预期2023年全球镍过剩24万吨；短期由于下游需求疲软，市场呈震荡修整趋势。
• 期货持仓显示资金撤离迹象，NI不锈钢比值低，技术面或进入调整周期。
• 操作策略建议沪镍长线看空，短线空单持有可能，不锈钢类似，防范供应变化风险。
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