20140915-华南证券投资顾问-晨讯_14页_1mb

台灣股市總結

核心內容與市場概況

台灣股市在9月12日表現為下跌格局，加權指數下跌99點至9223點，跌幅1.07%，成交量813.3億。櫃買指數下跌1.03%，成交量216.5億。整體市場缺乏強勢支撐，政策作多的金融股漲多拉回，蘋果新機不如預期也造成蘋概股賣壓。市場預期週一（9/15）指數將在9200~9250點區間震盪。

主要觀點

• 市場走勢：台股持續修正，成交量略增，但缺乏強勢支撐。
• 法人買賣超：外資、自營商、投信均呈現買超或賣超，外資買超幅度較小，自營商賣超明顯。
• 重點股表現：部分個股表現較強，如瑞基、和康生、華研、宏遠、力旺、精誠等。
• 產業修正：IC設計、生技醫療、DRAM、光學鏡頭、被動元件、不鏽鋼、LED、蘋概股均出現修正壓力。

今日盤勢預測

台股加權指數預估週一將在9200~9250點區間，櫃買指數則可能延續修正格局，觀察個股表現。市場預期9月16日FOMC會議與9月18日蘇格蘭獨立公投將對後市產生影響，建議觀望止跌反彈。

未來注意事項

1. 新股掛牌：週一將有F-環宇、阿瘦等公司上市。
2. 經濟數據：美國將公布工業生產、PPI、CPI、經常帳、半導體B/B值、領先指標等。
3. 國際事件：美國FOMC會議與蘇格蘭獨立公投。

國際股市概況

• 美股：道瓊指數下跌61點，跌幅0.36%；標普500下跌11.91點，跌幅0.6%；NASDAQ下跌24.21點，跌幅0.53%。
• 亞股：上海+0.9%、深圳+0.9%、香港-0.3%、日經+0.3%、南韓+0.4%。
• 歐股：英國+0.1%、法國+0.0%、德國-0.4%、俄國-0.4%、印度+0.2%。
• 大宗商品：黃金下跌0.6%、原油下跌0.2%、銅持平、鎳上漲3.5%。

美國經濟數據

• 零售銷售：8月零售銷售月增0.6%，優於預期，顯示消費信心強。
• 消費者信心指數：9月初值回升至84.6，為2013年7月以來最高，展望指數也創下新高。
• 貸款與M2：中國8月新增貸款7025億元，M2年增率12.8%，雖較上月和去年同期略有回落，但仍在正常範圍。

台灣重點產業與公司表現

房地產與不動產稅改

• 台灣財政部正積極推動房地合一稅改，擬採分年扣除率與累進稅率，自住屋可享較高扣除率，但高價住宅將設排富條款。
• 房仲龍頭信義房屋與永慶房產代銷業務受房市低迷影響，銷售率低迷，全年接案目標下降。

水泥與包材

• 大陸水泥價格預計本周將調漲6-8%，台泥與亞泥將受益，預估第四季毛利提升。
• F-福貞與宏全國際大陸廠因新增設備，營運有轉機。

指紋辨識與IC設計

• 台灣IC設計廠如F-敦泰、義隆電、神盾等積極推出指紋辨識產品，受惠於iPhone6與行動支付需求。
• 汇顶科技率先將IFSTM技術推至量產階段，競爭優勢明顯。

筆電與平板市場

• 平板與筆電出貨量將出現交叉，預估今年平板出貨量年減1.8%，筆電則年增1%。
• 鴻海、仁寶、和碩、廣達、華碩等公司受惠於筆電市場復甦，預估營收與獲利將有改善。

抗體藥與新藥開發

• 台灣抗體藥廠如浩鼎、醸聯、泉盛等積極開發新藥，看好未來市場前景。
• 羅氏抗癌藥Rituxan專利將於2018年到期，預期大分子藥物將替代。

砷化镓與半導體

• 蘋果iPhone6對砷化镓PA需求增加，推升相關廠商業績。
• 新型IC封測廠如頼邦受益於蘋果與新思國際大單，預估第三季營收創新高。

投資建議

• 均豪：受惠於面板廠擴產，預估2014年EPS為0.68元，目前本益比約18倍，建議逢低買進。
• 廣運：受益於自動化設備需求，預估2014年EPS為1.18元，目前本益比15倍，建議逢低買進。
• 東陽：AM塑膠件市佔率70%，預估2014年EPS為2.9元，建議逢低買進。
• 彩富：受益於國際大廠拉貨，預估2014年EPS為5.38元，建議本益比10~15倍間操作。
• 京元電：受惠於蘋果NFC需求，預估第三季營收44.2億元，建議25.5~30區間操作。
• 頒邦：受益於iPhone6與新思國際大單，預估第三季EPS為0.95元，建議買進。

重點新聞評論

• 房地產：台廠受大陸低價競爭影響，營收表現低迷。
• 不動產稅改：財政部擬設分年扣除率與累進稅率，對自住與非自住住宅有不同影響。
• 指紋辨識：技術瓶頸導致市場上多使用獨立模組，但IFSTM技術有望改變現狀。
• 筆電與平板：筆電市場因工作需求而持續成長，平板市場則因需求下降而衰退。

結論

台灣股市整體處於修正格局，受國際市場與政策因素影響，市場情緒偏保守。重點產業如面板、IC設計、不動產、水泥、包材等均有不同程度的機會與挑戰。投資者可關注具技術優勢與市場前景的個股，並留意國際重大事件對後市的影響。