20210128-太平洋-新易盛-300502.SZ-数通400G换代加速_高速光模块份额有望提升_4页_997kb

新易盛（300502）总结

核心内容概述

新易盛是一家专注于信息技术领域的技术硬件与设备企业，主要业务涉及光模块的研发、生产和销售。公司近年来在数通光模块市场表现突出，受益于数据中心市场高速发展及5G网络建设的推进，业绩持续增长。公司通过定增融资加强在高速光模块领域的投入，进一步提升其在行业中的竞争力。

主要观点

• 业绩增长显著：2020年公司预计实现归母净利润4.70-5.30亿元，同比增长120.81%-148.99%，显示公司盈利能力持续提升。
• 行业景气度高：公司受益于数据中心和5G网络建设带来的市场需求增长，中高速率产品出货量稳步上升，产品和客户结构进一步优化。
• 定增推动产能扩张：2020年12月公司发布定增公告，募集资金16.5亿元，用于建设高速光模块产线，预计新增年产能285万只，提升其在高速光模块领域的市场份额。
• 全球市场份额提升：中国光模块市场在全球占比达32%，预计2020年将主导全球市场，公司作为国内第二大光模块厂商，有望进一步扩大其全球影响力。
• 未来增长预期乐观：尽管400G和更高速度模块的普及受疫情影响，但公司对数通光模块的需求仍保持乐观，预计未来几年将继续享受行业红利。

关键信息

股票数据

• 目标价：72.5元
• 昨收盘：52.98元
• 总股本/流通：236/171百万股
• 总市值/流通：16,070/11,614百万元
• 12个月最高/最低：80.19/22.46元

盈利预测与财务指标

风险提示

• 海外疫情控制情况低于预期
• 新产品导入低于预期

投资评级

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间

销售团队联系方式

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。
• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。
• 公司或关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，也可能为其提供投资银行业务服务。
• 本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。