20220227-广发期货-鸡蛋期货3月月报_饲料成本大涨_蛋价后市跌幅有限_14页_1mb

鸡蛋期货3月月报总结

核心内容

本报告分析了2022年3月鸡蛋期货市场的主要影响因素，包括供应、需求、饲料成本、养殖盈利、库存情况、蛋鸡存栏结构及替代品价格走势等，为投资者提供了市场趋势判断与策略建议。

主要观点

• 供应方面：3月新开产小鸡数量将增多，但受限于饲料成本高位，部分养殖单位可能淘汰低产蛋鸡，整体新增产能有限。
• 需求方面：3月学校开学后需求将恢复，终端消费采购量或有所提升，但低价猪肉仍对鸡蛋消费形成抑制。
• 价格走势：3月鸡蛋价格受季节性淡季影响，涨幅有限，但饲料成本上涨支撑蛋价，跌幅也受到限制。
• 库存情况：生产与流通环节库存天数增加，库存压力仍存，但周末局部地区走货有所缓解。
• 蛋鸡存栏结构：在产蛋鸡存栏量环比小幅下降，后备鸡占比略有上升，主产区蛋鸡结构保持稳定。

关键信息

1. 期现货价格走势回顾

• 鸡蛋期货主力2205合约价格高位震荡，月涨幅为3.32%。
• 2022年2月主产区鸡蛋均价由月初4.05元/斤降至3.69元/斤，均价3.77元/斤，较1月跌幅17.09%，同比涨幅1.98%。

2. 鸡苗价格保持稳定

• 鸡苗价格多数走稳，少数上涨，均价为3.30元/羽，环比涨幅2.17%。
• 养殖单位补栏心态谨慎，鸡苗订单排至3月底至4月，种蛋利用率部分在50%-80%，部分在90%-100%。

3. 饲料成本高企支撑蛋价

• 玉米与豆粕价格维持高位震荡，间接支撑鸡蛋价格。
• 饲料成本上涨导致鸡蛋价格波动明显，但因鸡蛋为快速消费品，价格仍主要由供需决定。

4. 养殖盈利走弱，淘汰鸡出栏量正常

• 全国淘汰鸡周均价4.61元/斤，环比上涨0.04元/斤，涨幅0.88%。
• 饲料成本上涨使养殖盈利走弱，部分养殖单位淘汰老鸡意向提高，但整体出栏量仍保持正常水平。

5. 在产蛋鸡存栏小幅减少

• 本月全国在产蛋鸡存栏量约为11.41亿只，环比减幅0.78%，同比跌幅4.81%。
• 120日龄以下后备鸡占比15.46%，环比增加0.09个百分点。

6. 主产区库存统计

• 本周生产、流通环节库存天数均增加，平均库存天数分别为1.63天、1.24天，环比增幅分别为3.16%、15.89%。
• 各主产区库存情况保持稳定，但库存压力依然存在。

7. 蛋鸡结构与小码蛋情况

• 大码蛋占比46%，中码蛋占比43%，小码蛋占比11%，整体结构稳定。
• 小码蛋货源偏紧，后期或略有增加，但中、大码蛋仍为主力。

8. 替代品价格走势

• 2月蔬菜价格明显回落，菜篮子产品批发价格200指数周环比增加0.29%。
• 生猪价格继续走弱，2月26日外三元均价为12.67元/公斤，环比下跌10.65%，同比下跌54.09%。

9. 期现价差分析

• 鸡蛋基差呈现一定的规律性，节后基差逐步收敛至负，目前基差在-640元/500KG附近，高位震荡。

3月策略建议

• 鸡蛋价格受季节性淡季影响，涨幅有限，但饲料成本上涨支撑价格，后市跌幅也受到限制。
• 建议投资者保持观望态度，关注供需变化与饲料成本波动。

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• 作者：刘珂
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