> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天風國際研究 - 新興產業週報總結 ## 核心內容概述 本週報聚焦於中國A股市場中新兴产业的表現與投資機會，指出產業主題整體較上周有所反彈。重點關注AI算力和半导体兩個主題，認為其受益於技術進步與需求增長，具有較高投資價值。此外，還提及了市場整體表現、個別主題的漲幅與換手率，以及相關風險提示。 ## 市場整體表現 - **全部A股漲幅**：本週全部A股上漲1.14%。 - **產業主題反彈**：新兴产业主題整體較上周有所修复，尤其AI相關主題在調整後或出現階段性反彈。 - **市場基准**： - 沪深A股上漲1.13%。 - 全部A股日均換手率為3.08%，沪深A股為3.04%。 ## 主要漲幅主題 - **宠物经济**：漲幅2.40%，相對於全A股表現優於其他主題，相對全A股超額收益1.26pct。 - **PCB概念**：漲幅1.61%，日均換手率4.88%。 - **ChatGPT概念**：漲幅1.47%。 - **DeepSeek概念**：漲幅1.41%。 ## 重點關注主題分析 ### 1. AI算力 - **英偉達業績亮眼**：FY2027Q2營收達962億美元，同比增長106%，其中數據中心收入890億美元，同比增長117%。 - **Vera Rubin平台投产**：該平台已全面運營，預計在FY2027 Q3將貢獻約20%的數據中心收入，並在FY2028 Q1超越Blackwell成為主力。 - **算力需求持續擴張**：AI訓練與推理需求不斷增長，進一步驗證全球算力基礎設施的高景氣度。 - **配套硬件需求提升**：Vera Rubin的放量有望帶動伺服器、光通信、PCB、液冷、電源等配套硬件需求。 - **建議關注方向**：AI算力產業鏈，包括相關硬件與技術供應商。 ### 2. 半導體 - **SEMICON Taiwan即將舉辦**：2026年8月31日至9月4日將舉行系列論壇與展會，重點覆蓋AI芯片、HBM、高速互聯技術等方向。 - **設備需求預期上升**：SEMI預計2026年全球半導體設備銷售額將增長23.2%至1659億美元，其中晶圓廠設備增長23.1%，DRAM設備增長39.0%。 - **AI推動擴產**：AI需求或繼續推動先進邏輯、存儲及先進封裝的資本開支。 - **建議關注方向**：半導體設備、材料及核心零部件產業鏈。 ## 交投情況 - **高換手率主題**：CPO、PCB概念、新型煙草日均換手率較高，分別為5.16%、4.88%和4.51%。 - **換手率趨勢**：大多數主題換手率環比下降，僅新型煙草換手率提升0.10pct。 ## 風險提示 - 技術發展不及預期風險 - 下游需求不及預期風險 - 客戶拓展不及預期風險 - 市場競爭加劇風險 ## 其他資訊 - 本週報來自天風國際研究報告網站，發佈時間為2026年8月17日至8月21日。 - 附帶專題與研報資訊，如： - **專題**：GPU也能被抵押了？ - **研報**：行動教育:26Q2收款同增27%，五星校長戰略持續推進 ## 總結 本週報強調AI算力與半導體為重點投資主題，認為其受益於AI技術的持續發展與應用擴張，相關產業鏈具備較高成長潛力。市場整體表現穩定，部分產業主題表現優異，建議投資者關注相關產業鏈的機會，同時警惕技術與市場風險。