20221220-国信证券-广发上证科创板50ETF投资价值分析_把握创新+安全主线_科创板配置价值凸显_18页_3mb

基金投资价值分析总结

核心内容

本报告分析了科创板投资价值及广发上证科创板50ETF的投资前景，重点围绕“创新+安全”主线展开。科创板作为支持科技创新的重要平台，具有较高的科技含量和创新能力，尤其在半导体、生物医药、信息技术等领域表现突出，契合国家科技自立自强的战略方向。随着科创板的发展，其配置价值逐渐凸显，吸引了越来越多的公募基金关注。

主要观点

1. 科创板符合创新与安全的投资主线

• 科创板聚焦于高新技术产业和战略性新兴产业，如新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等。
• 在数字经济和“科技自立自强”的背景下，科创板在支持国产替代和自主可控方面具有重要作用。
• 2022年中央经济工作会议强调“发展和安全并举”，进一步推动科创板发展。

2. 科创板业绩稳中向好，公募基金配置比例创历史新高

• 2022年前三季度，科创板公司营业收入正增长比例达74%，净利润正增长比例达52%。
• 公募基金对科创板的配置权重达到5.98%，为历史新高，显示市场对其认可度提升。

3. 上证科创板50成份指数具备配置优势

• 上证科创板50成份指数由市值大、流动性好的50只股票组成，覆盖电子、电力设备及新能源、计算机等行业。
• 该指数市盈率为41.81，市净率为4.42，均处于发布以来较低分位，具备估值修复空间。
• 指数预期净利润增速和主营业务增速较高，具有较好的增长潜力。

4. 广发上证科创板50ETF表现优秀

• 广发上证科创板50ETF（588060）成立于2021年7月29日，截至2022年12月16日，规模为7.23亿元。
• 该ETF紧密跟踪上证科创板50成份指数，日均跟踪偏离度仅为0.02%，表现优异。
• 广发基金管理有限公司实力雄厚，管理资产规模超万亿，产品线丰富，涵盖多种类型基金。

关键信息

1. 科创板行业分布

• 成分股主要来自电子（34.99%）、电力设备及新能源（22.75%）、计算机（12.01%）等行业。
• 半导体、生物医药Ⅱ、电源设备等细分领域占比高，显示其“硬科技”属性。

2. 成分股研发投入情况

• 截至2022年6月30日，研发支出占比处于5%-10%的成分股占比36%，处于10%-20%的占比24%，20%及以上的占比20%，远高于市场平均水平。

3. 指数表现

• 上证科创板50成份指数2019年以来的年化收益率为-0.74%，夏普比为0.14，表现优于其他主要指数。
• 指数前十大权重股合计占比为46.79%，包括中芯国际、天合光能、金山办公等行业龙头公司。

4. 科创板融资情况

• 2022年科创板募集金额为3134亿元，接近创业板，略高于深证主板。
• 科创板融资支持了高科技企业的发展，推动了我国科技产业链的完善。

5. 做市商制度的引入

• 2022年10月，科创板引入做市商制度，有助于提升市场流动性，促进价格稳定。

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型失效风险

附录

• 报告包含多张图表，如科创板行业分布、指数市盈率与市净率、基金规模变化等，辅助说明投资价值。
• 提供了多份相关研究报告，包括《学术文献研究第49期-价格反转和异质信念》等。

总结

科创板在支持科技创新和推动“硬科技”发展方面发挥了重要作用，其配置价值日益凸显。上证科创板50成份指数具备较高的成长潜力和估值优势，广发上证科创板50ETF作为跟踪该指数的产品，表现优秀，具备较好的投资价值。然而，投资者需注意市场环境变动及模型失效等潜在风险。