> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国内及国际期货市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所李霁月提供，涵盖了国内及国际期货市场的主要品种价格变动、价差变化、现货市场情况以及行业信息与评论分析。报告重点分析了豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等国内主要期货品种，以及国际上的棕榈油、大豆、豆油、豆粕等品种。 --- ## 国内期货市场表现 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | 价差 | 现值 | 前值 | |------------|------------|------|-----------|------------|------|------| | 豆油主力 | 9113 | 15 | 0.16% | Y9-1 | -55 | -11 | | 棕榈油主力 | 10186 | -111 | -1.08% | P9-1 | -465 | -474 | | 菜油主力 | 10311 | -78 | -0.75% | 019-1 | 263 | 214 | | 豆粕主力 | 3361 | -16 | -0.47% | Y-P09 | -663 | -736 | | 菜粕主力 | 2442 | -33 | -1.33% | 01-Y09 | 1410 | 1223 | | 花生主力 | 8844 | 26 | 0.29% | 01-P09 | 747 | 487 | ### 主要观点 - **豆油**：主力合约小幅上涨，但价差Y9-1收窄。 - **棕榈油**：主力合约下跌，价差P9-1进一步收窄，显示市场承压。 - **菜油**：主力合约下跌，价差019-1扩大，市场情绪偏弱。 - **豆粕与菜粕**：均小幅下跌，豆粕价差Y-P09继续扩大，菜粕价差01-Y09收窄。 - **花生**：主力合约微涨，价差01-P09扩大，市场情绪有所回暖。 --- ## 国际期货市场表现 | 品种 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------------------------------|------------|------|-----------| | BMD棕榈油/林吉特/吨 | 4646 | 18.0 | 0.39% | | CBOT大豆/美分/蒲氏耳 | 1309 | -9.8 | -0.74% | | CBOT美豆油/美分/磅 | 70.94 | -1.7 | -2.31% | | CBOT美豆粕/美元/吨 | 350 | -2.0 | -0.57% | ### 主要观点 - **棕榈油**：国际棕榈油价格小幅上涨，市场对印尼产量下降的预期有所支撑。 - **大豆**：CBOT大豆价格下跌，优良率下降，市场情绪偏弱。 - **豆油**：价格下跌，市场对远期供应的担忧加剧。 - **豆粕**：价格下跌，市场对出口需求和供应预期持观望态度。 --- ## 国内现货市场情况 | 品种 | 现值 | 涨跌幅(%) | 现货基差 | |------------------------|--------|-----------|----------| | 天津一级大豆油 | 9290 | -0.11% | 177 | | 广州一级大豆油 | 9220 | -0.11% | 107 | | 张家港24°棕榈油 | 9810 | -1.51% | -376 | | 广州24°棕榈油 | 9860 | -1.00% | -326 | | 张家港三级菜油 | 10890 | -0.27% | 579 | | 防城港三级菜油 | 10550 | -0.75% | 239 | ### 主要观点 - **大豆油**：国内现货价格整体微跌，天津和广州价格略有下滑，基差波动。 - **棕榈油**：张家港和广州价格下跌，现货基差为负，市场承压。 - **菜油**：张家港和防城港价格下跌，基差为正，市场情绪偏弱。 --- ## 榨利润及压榨情况 | 品种 | 现值 | 前值 | |------------------------|--------|--------| | 近月马来西亚棕榈油 | -737 | -502 | | 近月美湾大豆 | -369 | -275 | | 近月巴西大豆 | -378 | -284 | | 近月美西大豆 | -370 | -275 | | 近月加拿大毛菜油 | -64 | 17 | | 近月加拿大菜籽 | -40 | 160 | ### 主要观点 - **棕榈油**：榨利润为负，市场对产量下降的预期支撑有限。 - **大豆**：美湾、巴西、美西大豆榨利润为负，显示成本压力。 - **加拿大毛菜油与菜籽**：榨利润为负，但较前值有所改善，市场情绪略有回暖。 --- ## 仓单数据 | 品种 | 现值 | 前值 | |------------|----------|----------| | 豆油 | 21,419 | 21,919 | | 棕榈油 | 430 | 430 | | 菜籽油 | 1,194 | 994 | | 豆粕 | 33,420 | 33,420 | | 菜粕 | 6,006 | 7,939 | | 花生 | 0 | 0 | ### 主要观点 - **豆油**：仓单小幅下降，显示市场供应偏紧。 - **棕榈油**：仓单维持稳定，市场关注度较高。 - **菜籽油**：仓单增加，显示市场供应偏多。 - **豆粕与菜粕**：仓单略有下降，市场供应有所收紧。 - **花生**：仓单保持不变，市场关注度较低。 --- ## 行业信息 1. **印尼棕榈油产量**：预计2027年棕榈油产量将下降2.9%，至5680万吨，对国际市场价格形成一定支撑。 2. **美国大豆出口**：民间出口商向中国销售20.2万吨大豆，显示出口需求回升。 --- ## 评论及策略建议 ### 蛋白粕 - **夜盘走势**：豆菜粕偏强震荡。 - **市场分析**：美豆优良率下降，结荚率上升，落叶率增加，叠加出口需求回升，对美豆成本形成支撑。国内方面，美豆成本支撑、四季度供应收紧预期以及国储拍卖表现良好，远月价格有支撑。 - **策略建议**：关注远月合约，短期震荡偏强。 ### 油脂 - **夜盘走势**：菜油震荡收跌，豆棕油偏强震荡。 - **市场分析**：SPPOMA数据显示，马来西亚棕榈油产量环比减少4.69%，出口方面ITS和AmSpec均显示出口量环比减少，产地库存偏高对价格形成压制。厄尔尼诺预期下，远期棕榈油和菜油供应将受影响，中长期价格有支撑。 - **策略建议**：关注厄尔尼诺对供应的影响，中长期价格有望走强。 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息及分析师职业理解，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容可能因数据来源、市场变化等因素产生偏差，投资者应自行判断并承担相应风险。