20260612-银河期货-市场预期反复_矿价震荡运行_19页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容概述

近期铁矿石市场呈现震荡运行态势，价格回落至阶段性低位，市场预期反复。供需格局方面，全球铁矿石供应宽松，国内终端用钢需求持续走弱，叠加海外间接用钢需求增长放缓，铁矿石价格短期内受基本面影响有限，但资金和市场情绪可能对价格走势产生阶段性影响。

主要观点

1. 市场预期反复，价格震荡

   • 铁矿价格在近期底部震荡，市场情绪释放充分。
   • 价格低位可能受到通胀和流动性因素的影响，但终端用钢需求回落主导中期走势。
   • 整体来看，铁矿石价格预计将继续震荡运行。

2. 全球铁矿供应充足

   • 全球铁矿发运量维持高位，2026年至今周度均值为3113万吨，同比增加5%。
   • 澳洲和巴西发运量分别同比增加0.9%和0.7%，非澳巴矿发运量同比大幅增加24%。

3. 国内进口铁矿石供应宽松

   • 5月份进口铁矿石9770万吨，同比持平。
   • 1-5月份累计进口5.16亿吨，同比增加6%。
   • 港口库存持续上升，供需宽松格局延续。

4. 终端用钢需求疲软

   • 国内建筑用钢低位运行，制造业用钢需求环比快速回落。
   • 6月份预计用钢需求延续走弱，终端需求难以改善。

5. 海外需求有所分化

   • 海外间接用钢需求增长，但整体强度下降，2026年1-5月份海外铁矿消费量同比增加1%。
   • 印度粗钢产量同比增加9%，预计全年贡献约1500万吨增量。

6. 铁矿价格走势受多种因素影响

   • 资金和市场情绪对价格影响较大。
   • 价格底部震荡可能持续，但基本面疲软限制上涨空间。

关键信息与数据

一、全球铁矿发运量

• 2026年至今周度均值：3113万吨，同比增加5%。
• 澳洲：周度发运1757万吨，同比增加0.9%。
• 巴西：周度发运692万吨，同比增加0.7%。
• 非澳巴矿：周度发运664万吨，同比增加24%。

二、国内进口铁矿到港与库存

• 本周港口总库存：16564万吨，环比增加83万吨。
• 贸易矿总库存：11015万吨，环比增加52万吨。
• 钢厂厂内库存：8911万吨，环比增加58万吨。
• 进口铁矿总库存：22211万吨，环比增加116万吨。

三、国内铁矿供需情况

• 国内铁矿总供应量：2026年1-5月均值约2850万吨。
• 国内铁矿总需求量：2026年1-5月均值约2700万吨。
• 供需差：2026年至今维持在150万吨左右，供需仍偏宽松。

四、铁矿价格与利润

• 普氏铁矿价格指数：2026年至今维持在105-110区间，价格压力仍存。
• PB粉进口利润：2026年至今波动较大，部分月份为正值，但整体仍偏弱。
• 卡粉进口利润：2026年至今波动明显，部分月份为正值，但整体趋势偏弱。
• 超特粉进口利润：2026年至今波动较小，整体仍偏弱。

五、用钢需求变化

• 国内粗钢消费量：2026年1-5月同比下降2%，累计减少约830万吨。
• 建材表需：2026年1-5月同比下降3.5%，累计减少约650万吨。
• 非建材表需：2026年1-5月同比下降0.9%，累计减少约200万吨。
• 247钢厂铁水产量：2026年1-5月同比下降240万吨，整体维持在230-250万吨区间。

交易策略建议

• 单边策略：震荡运行，建议观望。
• 套利策略：市场波动较大，暂不建议参与。
• 期权策略：市场情绪反复，建议保持观望态度。

结论

铁矿石市场短期内将继续震荡运行，受供需宽松格局和终端需求疲软的影响，价格难以明显上涨。建议投资者保持谨慎，关注市场情绪和资金动向，同时关注海外需求变化和伊朗+阿曼铁矿进口情况，以应对可能的供应变化。