> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年4月23日） ## 一、核心内容概述 本报告为2026年4月23日工业硅及相关产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的期货早报，由大越期货投资咨询部胡毓秀发布。报告从基本面、库存、价格走势、持仓数据等多个维度分析了工业硅及其下游产品的市场状况，并提供了对未来走势的预期。 --- ## 二、工业硅基本面分析 ### 1. 供应端 - 上周工业硅供应量为7.3万吨，环比减少3.94%。 - 新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。 ### 2. 需求端 - 上周工业硅需求为6.7万吨，环比持平。 - 多晶硅库存为32.1万吨，处于历史同期高位。 - 有机硅库存为45500吨，处于低位，有机硅生产利润为1634元/吨，处于盈利状态。 - 铝合金锭库存为3.8万吨，处于高位，进口亏损为2739元/吨，再生铝开工率为59.1%，环比减少0.50%。 ### 3. 成本与利润 - 工业硅综合开工率为65.19%，环比持平，低于历史同期平均水平。 - 新疆通氧553成本为12908元/吨，环比上升0.76%。 - 云南553成本为11936元/吨，环比上升0.82%。 - 工业硅整体成本支撑有所增强。 --- ## 三、工业硅期货与基差分析 ### 1. 期货收盘价 - 01合约：9105元/吨（-0.49%） - 02合约：9130元/吨（+0.55%） - 03合约：9160元/吨（-0.05%） - 04合约：9155元/吨（-0.11%） - 05合约：8545元/吨（-0.06%） - 06合约：8580元/吨（+0.12%） - 07合约：8610元/吨（+0.06%） - 08合约：8640元/吨（+0.06%） - 09合约：8675元/吨（+0.23%） - 10合约：8685元/吨（-0.06%） - 11合约：8725元/吨（+0.11%） - 12合约：9090元/吨（+0.06%） ### 2. 基差 - 01合约基差：-55元/吨（-45.00%） - 02合约基差：-80元/吨（+166.67%） - 03合约基差：-110元/吨（-4.35%） - 04合约基差：-105元/吨（-8.70%） - 05合约基差：505元/吨（+1.00%） - 06合约基差：470元/吨（-2.08%） - 07合约基差：440元/吨（-1.12%） - 08合约基差：410元/吨（+88.92%） - 09合约基差：375元/吨（+85.06%） - 10合约基差：365元/吨（+1.39%） - 11合约基差：325元/吨（+87.16%） - 12合约基差：-40元/吨（-14.29%） ### 3. 部分合约价差 - 近月-连1价差：-35元/吨（-75.00%） - 连1-连2价差：-30元/吨（+14.29%） ### 4. 仓单 - 注册仓单数：26210吨，环比持平。 --- ## 四、工业硅预期与逻辑分析 ### 1. 市场预期 - 工业硅2609合约：在8600-8750元/吨区间震荡。 - 多晶硅2606合约：在44315-46285元/吨区间震荡。 ### 2. 主要观点 - **偏多因素**：成本上行支撑，厂家停减产计划。 - **偏空因素**：节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱。 - **主要逻辑**：产能出清、成本支撑、需求增量。 - **主要风险点**：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 --- ## 五、多晶硅基本面分析 ### 1. 供应端 - 上周多晶硅产量为19300吨，环比持平。 - 预计4月排产为9.1万吨，环比增加5.93%。 ### 2. 需求端 - 上周硅片产量为10.32GW，环比减少4.62%。 - 硅片库存为27.15万吨，环比减少1.09%，处于高位。 - 硅片生产亏损，电池片库存为9.4GW，环比增加2.95%，生产亏损。 - 组件库存为39.1GW，环比增加33.44%，生产盈利。 ### 3. 成本与利润 - 多晶硅N型料行业平均成本为39880元/吨，生产所得为-4830元/吨。 - 多晶硅氯化法现金成本为42035元/吨，硅烷法现金成本为23927元/吨。 --- ## 六、多晶硅期货与基差分析 ### 1. 期货收盘价 - 01合约：45910元/吨（+5.07%） - 02合约：45155元/吨（+7.73%） - 03合约：44740元/吨（+3.61%） - 04合约：43980元/吨（+7.28%） - 05合约：39665元/吨（+6.21%） - 06合约：45300元/吨（+6.15%） - 07合约：45150元/吨（+6.19%） - 08合约：45105元/吨（+5.62%） - 09合约：45355元/吨（+5.97%） - 10合约：45260元/吨（+6.01%） - 11合约：45235元/吨（+6.42%） - 12合约：46545元/吨（+6.93%） ### 2. 基差 - 01合约基差：-10860元/吨（-24.90%） - 02合约基差：-10105元/吨（-46.13%） - 03合约基差：-9690元/吨（-18.46%） - 04合约基差：-8930元/吨（-48.96%） - 05合约基差：-4615元/吨（-96.80%） - 06合约基差：-10250元/吨（-33.55%） - 07合约基差：-10100元/吨（-14.80%） - 08合约基差：-10055元/吨（+0.70%） - 09合约基差：-10305元/吨（+0.80%） - 10合约基差：-10210元/吨（-18.10%） - 11合约基差：-10185元/吨（+0.90%） - 12合约基差：-11495元/吨（-34.76%） --- ## 七、其他产业链分析 ### 1. 有机硅 - 周度DMC产量为4.29万吨，环比减少0.69%。 - 有机硅综合开工率为65.19%，环比持平，低于历史同期平均水平。 - 有机硅库存为45500吨，处于低位，生产利润为1634元/吨，盈利状态。 ### 2. 铝合金 - 铝合金锭社会库存为3.8万吨，环比减少3.31%。 - 原铝系铝合金锭月度产量为27.40万吨，环比增加30.91%。 - 再生铝合金锭月度产量为60.20万吨，环比增加68.16%。 - 再生铝开工率为59.1%，环比减少0.50%。 - 进口ADC12实际即时利润为-2739元/吨，亏损状态。 --- ## 八、总结与展望 ### 1. 工业硅 - 供应端有所减少，需求端持稳。 - 成本支撑增强，但需求复苏迟缓。 - 工业硅2609合约预计在8600-8750元/吨区间震荡，整体偏多。 ### 2. 多晶硅 - 供应端持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片短期减少但中期有望恢复。 - 成本支撑减弱，库存高企。 - 多晶硅2606合约预计在44315-46285元/吨区间震荡，整体偏空。 ### 3. 风险提示 - 工业硅：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 - 多晶硅：需求波动、成本变化、库存调整。 --- ## 九、免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容由大越期货股份有限公司提供，未经书面授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。