20260423-大越期货-工业硅期货早报_30页_1mb
报告摘要
工业硅期货早报总结（2026年4月23日）
一、核心内容概述
本报告为2026年4月23日工业硅及相关产业链（多晶硅、有机硅、铝合金）的期货早报，由大越期货投资咨询部胡毓秀发布。报告从基本面、库存、价格走势、持仓数据等多个维度分析了工业硅及其下游产品的市场状况，并提供了对未来走势的预期。
二、工业硅基本面分析
1. 供应端
- 上周工业硅供应量为7.3万吨，环比减少3.94%。
- 新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。
2. 需求端
- 上周工业硅需求为6.7万吨，环比持平。
- 多晶硅库存为32.1万吨，处于历史同期高位。
- 有机硅库存为45500吨，处于低位，有机硅生产利润为1634元/吨，处于盈利状态。
- 铝合金锭库存为3.8万吨，处于高位，进口亏损为2739元/吨，再生铝开工率为59.1%，环比减少0.50%。
3. 成本与利润
- 工业硅综合开工率为65.19%，环比持平，低于历史同期平均水平。
- 新疆通氧553成本为12908元/吨，环比上升0.76%。
- 云南553成本为11936元/吨，环比上升0.82%。
- 工业硅整体成本支撑有所增强。
三、工业硅期货与基差分析
1. 期货收盘价
- 01合约：9105元/吨（-0.49%）
- 02合约：9130元/吨（+0.55%）
- 03合约：9160元/吨（-0.05%）
- 04合约：9155元/吨（-0.11%）
- 05合约：8545元/吨（-0.06%）
- 06合约：8580元/吨（+0.12%）
- 07合约：8610元/吨（+0.06%）
- 08合约：8640元/吨（+0.06%）
- 09合约：8675元/吨（+0.23%）
- 10合约：8685元/吨（-0.06%）
- 11合约：8725元/吨（+0.11%）
- 12合约：9090元/吨（+0.06%）
2. 基差
- 01合约基差：-55元/吨（-45.00%）
- 02合约基差：-80元/吨（+166.67%）
- 03合约基差：-110元/吨（-4.35%）
- 04合约基差：-105元/吨（-8.70%）
- 05合约基差：505元/吨（+1.00%）
- 06合约基差：470元/吨（-2.08%）
- 07合约基差：440元/吨（-1.12%）
- 08合约基差：410元/吨（+88.92%）
- 09合约基差：375元/吨（+85.06%）
- 10合约基差：365元/吨（+1.39%）
- 11合约基差：325元/吨（+87.16%）
- 12合约基差：-40元/吨（-14.29%）
3. 部分合约价差
- 近月-连1价差：-35元/吨（-75.00%）
- 连1-连2价差：-30元/吨（+14.29%）
4. 仓单
- 注册仓单数：26210吨，环比持平。
四、工业硅预期与逻辑分析
1. 市场预期
- 工业硅2609合约：在8600-8750元/吨区间震荡。
- 多晶硅2606合约：在44315-46285元/吨区间震荡。
2. 主要观点
- 偏多因素：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 偏空因素：节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清、成本支撑、需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
五、多晶硅基本面分析
1. 供应端
- 上周多晶硅产量为19300吨，环比持平。
- 预计4月排产为9.1万吨，环比增加5.93%。
2. 需求端
- 上周硅片产量为10.32GW，环比减少4.62%。
- 硅片库存为27.15万吨，环比减少1.09%，处于高位。
- 硅片生产亏损，电池片库存为9.4GW，环比增加2.95%，生产亏损。
- 组件库存为39.1GW，环比增加33.44%，生产盈利。
3. 成本与利润
- 多晶硅N型料行业平均成本为39880元/吨，生产所得为-4830元/吨。
- 多晶硅氯化法现金成本为42035元/吨，硅烷法现金成本为23927元/吨。
六、多晶硅期货与基差分析
1. 期货收盘价
- 01合约：45910元/吨（+5.07%）
- 02合约：45155元/吨（+7.73%）
- 03合约：44740元/吨（+3.61%）
- 04合约：43980元/吨（+7.28%）
- 05合约：39665元/吨（+6.21%）
- 06合约：45300元/吨（+6.15%）
- 07合约：45150元/吨（+6.19%）
- 08合约：45105元/吨（+5.62%）
- 09合约：45355元/吨（+5.97%）
- 10合约：45260元/吨（+6.01%）
- 11合约：45235元/吨（+6.42%）
- 12合约：46545元/吨（+6.93%）
2. 基差
- 01合约基差：-10860元/吨（-24.90%）
- 02合约基差：-10105元/吨（-46.13%）
- 03合约基差：-9690元/吨（-18.46%）
- 04合约基差：-8930元/吨（-48.96%）
- 05合约基差：-4615元/吨（-96.80%）
- 06合约基差：-10250元/吨（-33.55%）
- 07合约基差：-10100元/吨（-14.80%）
- 08合约基差：-10055元/吨（+0.70%）
- 09合约基差：-10305元/吨（+0.80%）
- 10合约基差：-10210元/吨（-18.10%）
- 11合约基差：-10185元/吨（+0.90%）
- 12合约基差：-11495元/吨（-34.76%）
七、其他产业链分析
1. 有机硅
- 周度DMC产量为4.29万吨，环比减少0.69%。
- 有机硅综合开工率为65.19%，环比持平，低于历史同期平均水平。
- 有机硅库存为45500吨，处于低位，生产利润为1634元/吨，盈利状态。
2. 铝合金
- 铝合金锭社会库存为3.8万吨，环比减少3.31%。
- 原铝系铝合金锭月度产量为27.40万吨，环比增加30.91%。
- 再生铝合金锭月度产量为60.20万吨，环比增加68.16%。
- 再生铝开工率为59.1%，环比减少0.50%。
- 进口ADC12实际即时利润为-2739元/吨，亏损状态。
八、总结与展望
1. 工业硅
- 供应端有所减少，需求端持稳。
- 成本支撑增强，但需求复苏迟缓。
- 工业硅2609合约预计在8600-8750元/吨区间震荡，整体偏多。
2. 多晶硅
- 供应端持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片短期减少但中期有望恢复。
- 成本支撑减弱，库存高企。
- 多晶硅2606合约预计在44315-46285元/吨区间震荡，整体偏空。
3. 风险提示
- 工业硅：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
- 多晶硅：需求波动、成本变化、库存调整。
九、免责声明
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