20211107-浙商证券-汽车行业周报_电动智能变革下零部件的投资机会_25页_2mb

电动智能变革下零部件的投资机会

核心内容

2021年11月7日发布的《汽车行业周报》聚焦于国内汽车行业在电动智能化变革中的发展趋势，分析了市场表现、投资机会及行业前景。报告指出，随着电动化和智能化的加速推进，汽车行业正经历深刻的变革，传统整车企业面临挑战，而自主品牌和零部件企业则迎来发展机遇。

主要观点

• 行业趋势：汽车行业步入电动智能化变革时代，传统燃油车市场逐步让位于新能源汽车和智能网联技术。
• 零部件格局重塑：随着电动化和智能化的发展，国内零部件企业有望通过技术进步和客户拓展，逐步取代部分外资零部件企业。
• 投资主线：零部件行业投资应关注技术进步和客户拓展两大方向。技术进步方面，轻量化底盘、一体化压铸、车灯升级、HUD、座椅国产化等方向具备潜力；客户拓展方面，特斯拉和比亚迪产业链的核心供应商将受益。
• 重点推荐公司：吉利汽车、长城汽车、新泉股份、宁德时代、比亚迪等公司被重点推荐。

关键信息

• 市场表现：汽车行业上涨2.39%，高于沪深300指数（-1.35%），在申万28个板块中排名第7。
• 芯片供应：芯片短缺是影响行业的重要因素，预计四季度供给将逐步改善。
• 新能源车销量：2021年9月新能源车批发销量35.5万辆，同比增长184.4%，零售销量32.3万辆，同比增长188.84%。
• 自主品牌崛起：自主品牌在新能源车领域表现突出，市场份额持续提升。
• 零部件企业机会：部分零部件企业具备成长性，尤其在智能化和电动化进程中，如新泉股份、拓普集团、精锻科技等。
• 行业数据：9月狭义乘用车零售销量163.6万辆，同比增长13.7%；新能源车渗透率显著提升。

投资策略

• 投资组合：推荐吉利汽车、新泉股份、比亚迪、长城汽车、宁德时代，权重各为20%。
• 行业评级：汽车行业整体看好，预计未来6个月将跑赢沪深300指数。
• 细分行业：乘用车、整车、零部件板块估值分别为62.83、52.72、38.95倍，整体呈现上升趋势。
• 风险提示：芯片供应不足、新能源车销量不及预期、原材料价格上涨。

市场热点

• 吉利7nm车规级SOC芯片发布：吉利芯擎科技推出的SE1000芯片将于2022年量产，为中国第一颗7nm制程的车规级SOC芯片。
• 新能源产业链表现亮眼：31家科创板新能源产业链企业前三季度营收和净利润均大幅增长，尤其是设备和正极材料企业。
• 进博会展示前沿成果：跨国车企展示降碳、电动化和氢能技术，凸显行业未来发展方向。

行业回顾

• 零售与批发数据：9月狭义乘用车零售销量163.6万辆，批发销量173.7万辆，新能源车销量大幅增长。
• 区域表现：二至四线城市新能源车销量增速高于一线，显示出市场下沉趋势。
• 品牌表现：德系、日系、韩系品牌销量下滑，而自主品牌如吉利、长城、比亚迪等表现强劲。

行业新闻

• 传统汽车召回：大众、特斯拉、玛莎拉蒂等品牌召回部分车型，涉及芯片相关问题。
• 新能源汽车发展：宁德时代与Fisker达成电池供应协议，特斯拉推出兼容性充电桩。
• 智能网联进展：腾讯推出智慧出行解决方案，普华基础软件与芯驰科技合作推动智能驾驶发展。
• 新车发布：多家车企发布新车型，涵盖SUV、MPV等类型，价格区间广泛。

总结

本报告全面分析了电动智能变革对汽车行业的影响，指出零部件行业将面临格局重塑，并强调技术进步和客户拓展是投资的关键。同时，报告推荐了多家具备成长潜力的公司，并提醒投资者注意芯片供应、新能源车销量及原材料价格等风险因素。