> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 策略周报总结（2026.08.24-2026.08.28）：科技长期逻辑延续 ## 核心内容 本周A股市场呈现分化态势，主要指数涨跌不一，价值板块整体占优，科技成长板块承压。尽管短期市场震荡，但科技板块的中长期逻辑依旧稳固，建议投资者关注业绩确定性与景气延续性。 ## 主要观点 - **市场回顾**：本周上证指数上涨1.20%，而创业板指下跌3.42%，显示市场风格在高位震荡中进行再平衡。申万一级行业中，农林牧渔、煤炭、非银金融、商贸零售、基础化工涨幅居前，通信、电力设备、医药生物、综合则出现下跌。 - **资讯要闻**： - 美国7月PCE同比上涨3.7%，高于预期，海外流动性预期波动加大。 - A股半年报显示，AI算力、资源品、非银金融等领域业绩表现亮眼，而地产链与部分消费行业仍承压。 - 英伟达2027财年第二季度财报超预期，AI算力需求持续增长，带动市场对算力资本开支与商业化验证的关注。 - **机构调研**：本周机构调研热度集中在硬件设备、化工、电气设备等二级行业，立讯精密、胜宏科技、迈为股份等公司受到较多关注。 - **热点行业方向**： - **半导体设备**：2026年市场规模达4131亿元，国产化率升至35%，重点关注中微公司、北方华创。 - **晶圆制造**：中芯国际、华虹宏力在成熟制程和先进制程方面均有显著进展，重点关注其产能和良率提升。 - **人形机器人**：产业进入规模化商用阶段，政策支持力度加大，重点关注恒立液压、三花智控。 - **电力设备**：AI驱动用电需求增长，英伟达推动800V HVDC架构，重点关注思源电气、国电南瑞。 - **创新药**：被列为“新兴支柱产业”，支付环境改善，管线占全球30%，重点关注药明康德、恒瑞医药。 - **有色金属**：铜铝供需矛盾凸显，AI与新能源拉动需求，重点关注紫金矿业、中国铝业。 - **非银金融**：板块估值处于历史低位，业绩催化有望推动估值修复，重点关注中国平安、中信证券。 ## 关键信息 ### 指数表现 | 代码 | 名称 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | PE TTM | 近五年市盈率分位数 | |------------|--------------|----------|----------|----------------|--------|-------------------| | 000001.SH | 上证指数 | 1.20% | 3.13% | -0.42% | 16.47 | 85.35% | | 399001.SZ | 深证成指 | -1.00% | 2.76% | 3.16% | 32.14 | 88.85% | | 399006.SZ | 创业板指 | -3.42% | 2.41% | 6.91% | 40.12 | 53.62% | | 000300.SH | 沪深300 | -0.21% | 0.46% | -0.45% | 14.12 | 82.15% | | 000016.SH | 上证50 | 1.38% | 0.01% | -3.56% | 11.40 | 78.72% | | 000905.SH | 中证500 | 0.52% | 5.36% | 5.76% | 34.63 | 87.69% | | 000852.SH | 中证1000 | 1.36% | 8.90% | 1.44% | 44.69 | 82.85% | | 000688.SH | 科创50 | 0.52% | 1.60% | 23.65% | 154.83 | 83.16% | | 000698.SH | 科创100 | -2.03% | 12.99% | 28.61% | 95.54 | 7.56% | ### 机构调研TOP公司 | 代码 | 简称 | 行业 | 评级机构家数 | 机构调研家数(近一个月) | 机构调研家数(近5天) | |------------|------------|------------|--------------|------------------------|-------------------| | 002475.SZ | 立讯精密 | 硬件设备 | 19 | 268 | 268 | | 300476.SZ | 胜宏科技 | 硬件设备 | 17 | 254 | 254 | | 300751.SZ | 迈为股份 | 电气设备 | 18 | 248 | 248 | | 688169.SH | 石头科技 | 家电II | 25 | 247 | 247 | | 002050.SZ | 三花智控 | 机械 | 25 | 201 | 201 | ### 股东增持情况 本周暂无新增重要股东拟增持公告。以下为部分历史增持公司信息（仅展示部分）： | 证券代码 | 证券简称 | 首次公告日期 | 拟增持金额占市值比 | 一致预期的归母净利润增速（2026E） | 一致预期的归母净利润增速（2027E） | 一致预期的归母净利润增速（2028E） | 评级机构家数 | 首次公告日至今涨跌幅(%) | |----------|----------|--------------|---------------------|------------------------------------|------------------------------------|------------------------------------|--------------|-------------------------| | 000932.SZ | 华菱钢铁 | 2025/9/11 | 1.50% | 14.09% | 6.74% | 8.04% | 11 | -37.1558 | | 600143.SH | 金发科技 | 2025/9/20 | 1.00% | 32.29% | 24.90% | 23.61% | 15 | -33.8054 | | 688267.SH | 中触媒 | 2025/11/25 | 1.26% | 19.66% | 17.86% | 13.06% | 4 | -8.4006 | | 002643.SZ | 万润股份 | 2025/11/26 | 4.36% | 20.48% | 15.69% | 14.71% | 17 | 3.3825 | | 600176.SH | 中国巨石 | 2025/11/29 | 1.70% | 19.94% | 14.44% | 11.07% | 28 | 187.3049 | ## 风险提示 - 市场短期波动风险 - 行业政策风险 - 政策变化超预期风险 - 经济环境变化超预期风险 ## 投资评级说明 - **行业评级**： - 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨+10%以上 - 中性：行业指数相对于沪深300指数波动-10%~+10% - 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌-10%以下 - **公司评级**： - 买入：证券相对于沪深300指数上涨+20%以上 - 增持：证券相对于沪深300指数上涨+10%~+20% - 中性：证券相对于沪深300指数波动-10%~+10% - 减持：证券相对于沪深300指数下跌-10%以下 ## 重点关注行业及公司 | 行业 | 关键公司 | 关注点 | |--------------|----------------|--------| | 半导体设备 | 中微公司、北方华创 | 国产化率提升，关键环节替代空间大 | | 晶圆制造 | 中芯国际、华虹宏力 | 成熟制程产能扩张，先进制程量产 | | 人形机器人 | 恒立液压、三花智控 | 产业迈入规模化商用，政策支持 | | 电力设备 | 思源电气、国电南瑞 | AI驱动用电需求，800V HVDC架构 | | 创新药 | 药明康德、恒瑞医药 | 管线全球第二，支付环境改善 | | 有色金属 | 紫金矿业、中国铝业 | 铜铝供需矛盾，AI与新能源需求拉动 | | 非银金融 | 中国平安、中信证券 | 估值低位，业绩催化，政策红利落地 | ## 结论 科技板块虽短期承压，但中长期逻辑依旧强劲，建议投资者关注业绩确定性与景气延续性。当前市场处于结构再平衡阶段，重点关注半导体设备、晶圆制造、人形机器人、电力设备、创新药、有色金属和非银金融等方向。同时需警惕市场短期波动、政策变化及经济环境的不确定性。