20231227-国金证券-计算机行业专题研究报告_海外VC_AI投资复盘_通用场景向Agent发展_垂类场景更贴近业务核心_16页

AIGC投资与落地应用分析报告总结

1. 背景与宏观趋势

   • 2022年11月生成式AI技术进入爆发期，大模型API与开源加快落地；
   • 全球AIGC一级市场融资逆市高增，技术与资本双重驱动推动应用加速。

2. 技术与资本驱动

   • 技术：大模型性能持续提升，支持代码生成、自动分析等复杂任务；
   • 资本：2023上半年全球AIGC投资超141亿，2025年预计达2000亿美元。

3. AI应用发展方向

   • 通用场景：向AIAgent演进，具备自主规划、记忆、工具使用能力，侧重企业服务、软件开发；
     • 企业服务：营销、办公协同、财务、合规等，降本增效；
     • 软件开发：替代初级编程，提升设计、编码、测试效率；
   • 垂直场景：金融、医疗等数据丰富领域落地，提升精准度与效率；
     • 金融：投资辅助、信贷审核、客户服务自动化；
     • 医疗：辅助影像诊断、慢病护理、疾病早筛、新药研发。

4. 投资建议

   • 技术基座：关注科大讯飞、商汤等生成式大模型龙头；
   • 通用场景：企业服务领域（如泛微网络、致远互联）、软件开发服务（中国软件国际、润和软件）；
   • 垂直领域：金融（恒生电子、宇信科技、同花顺）、医疗（卫宁健康、创业慧康）。

5. 风险提示

   • 底层大模型迭代不及预期；
   • 国际关系影响技术获取；
   • 应用落地不及预期或客户付费意愿弱；
   • 行业竞争加剧。

6. 结论

   • AIGC应用将向通用场景（Agent化）与垂直领域（金融、医疗）双重收敛；
   • 建议重点关注技术能力与场景落地兼备的标的，同时警惕技术与市场风险。