20250618-五矿期货-金属期权策略早报_45页_2mb

金属期权策略早报总结

一、整体市场情况

• 有色金属整体偏多盘整，适合构建对空波动率策略。
• 黑色系区间盘整，适合熊市价差组合策略和卖方期权组合策略。
• 贵金属黄金高位盘整、白银多头突破，适合构建牛市价差组合策略。

二、有色金属期权策略

1. 铜：构建看涨期权牛市价差、做空波动率的卖方组合、现货多头套保策略。
2. 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差、卖出看涨+看跌期权组合，现货多头套保。
3. 锌/铅：不做方向性策略，做空波动率策略。
4. 镍：构建看跌期权熊市价差、卖方组合，现货多头避险。
5. 锡：无方向性策略，做空波动率。
6. 碳酸锂：构建熊市价差策略，现货多头备兑。

三、贵金属板块

• 黄金：构建中性Delta的平仓波动率卖方组合、现货多头套保。
• 白银：无方向性策略，构建中性Delta的卖出波动率组合。

四、黑色系期权策略

1. 螺纹钢：构建熊市价差、卖方组合，现货备兑。
2. 铁矿石：构建中性Delta的卖出波动率组合，现货多头套保。
3. 锰硅/工业硅/多晶硅/玻璃：构建熊市价差或卖方组合。

五、关键因子

• 期权PCR指标显示多为空头压力。
• 隐含波动率部分处于历史高位，部分处于低位。
• 压力位和技术点位结合，用于制定做市与执行计划。

免责声明

• 本报告分析仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需独立评估市场风险和自身风险承受能力，理性决策进行风险管理。