20161226-东方财富证券-电子行业周报_调整过后是挑选成长股的好时机_14页_882kb

电子行业投资分析总结

核心内容

• 投资评级：增持（维持）
• 行业观点：当前是挑选成长股的好时机，未来贸易壁垒增加和人口红利下降背景下，具备核心技术、高自动化和高资本技术壁垒的公司更具竞争力。
• 市场表现：上周电子板块下跌0.65%，创业板指数下跌1.68%，整体估值接近42.34，处于相对合理水平。
• 配置建议：重点关注5G及苹果概念股信维通信（增持）和3D及双玻璃概念股蓝思科技（买入）。

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主要观点

1. 市场表现回顾

• 上周指数微幅下跌，周跌幅为0.41%，电子板块下跌0.65%，创业板指数跌幅最大，为1.68%。
• 2016年初以来电子板块下跌13.15%，跑输沪深300指数1.80个百分点，在东财25个子行业中排名第13位。
• 本周涨幅前三的行业为餐饮旅游、能源和建筑，跌幅前三的为食品饮料、房地产和综合。

2. 个股表现

• 涨幅前五：苏大维格、好利来、横店东磁、紫光国芯、光电股份。
• 跌幅前五：鸿利智汇、东方中科、徕木股份、南洋科技、太辰光。
• 年内涨幅前五：华锋股份、东方中科、兆易创新、景嘉微、通合科技。
• 年内跌幅前五：神思电子、*ST盈方、金龙机电、远望谷、思创医惠。

3. 行业动态

• OLED生产：苹果为确保iPhone8订单，郭台铭密访OLED设备制造商Canon Tokki，其设备价格高达100亿日圆，订单需求强劲。
• 虚拟个人助理（VPA）：预计到2019年，20%的智能手机互动将通过VPA实现，该技术正在快速发展。
• 苹果在印度生产：苹果正与印度政府谈判在印度生产iPhone等产品，以提升市场份额。
• 华为荣耀Magic：推出八曲面方案，双玻璃+金属中框趋势确立。
• 苹果业务转型：分析师指出，苹果的关键增长引擎已从iPhone转向服务业务，后者利润率高且增长潜力大。

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关键信息

• 行业估值：目前电子行业整体估值处于相对合理水平，适合寻找成长股。
• 未来趋势：全球贸易壁垒增加和中国人口红利下降，将推动具备核心技术的高自动化企业更具竞争优势。
• 投资策略：建议关注具备高技术壁垒和成长潜力的公司，如信维通信和蓝思科技。
• 风险提示：
  • 外围相关市场行业大幅波动；
  • 创业板系统性风险；
  • 智能手机行业增长率大幅下降。

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行业重点覆盖公司

代码	简称	市值（亿元）	2016 PE	2017 PE	2018 PE	股价（元）	评级
000050.SZ	深天马A	263.69	37.61	28.08	19.31	18.82	未评级
000413.SZ	东旭光电	563.15	35.44	28.25	22.75	11.40	未评级
300136.SZ	信维通信	253.27	47.67	29.19	19.58	26.36	增持
300433.SZ	蓝思科技	565.04	39.30	23.37	18.88	25.90	买入
300474.SZ	景嘉微	138.81	117.85	85.23	64.86	51.99	未评级
300491.SZ	通合科技	72.16	109.66	67.06	46.98	89.05	未评级
300479.SZ	神思电子	40.91	68.45	50.32	37.23	25.57	未评级
300516.SZ	久之洋	117.23	74.45	59.36	45.22	97.69	未评级
600074.SH	保千里	346.42	39.31	26.11	18.95	14.21	未评级
600183.SH	生益科技	160.72	22.20	16.06	12.06	11.18	未评级
600363.SH	联创光电	72.69	42.10	35.34	30.63	16.39	未评级
600562.SH	国睿科技	145.53	58.00	44.48	34.43	30.40	未评级
600563.SH	法拉电子	81.92	21.78	18.35	15.34	36.41	未评级
600666.SH	奥瑞德	214.63	26.46	20.38	17.51	27.98	未评级
600703.SH	三安光电	542.43	25.63	19.73	15.54	13.30	未评级
601012.SH	隆基股份	267.97	22.82	17.67	13.83	13.42	未评级
603025.SH	大豪科技	152.92	72.58	57.10	51.09	34.21	未评级
603328.SH	依顿电子	155.47	26.85	22.21	18.48	31.19	未评级
603678.SH	火炬电子	130.51	63.68	47.10	31.30	72.08	未评级
603989.SH	艾华集团	105.21	36.30	30.12	25.84	35.07	未评级

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配置建议

• 信维通信（300136.SZ）：苹果及5G概念股，评级为增持。
• 蓝思科技（300433.SZ）：3D及双玻璃概念股，评级为买入。

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风险提示

1. 外围相关市场行业大幅波动风险；
2. 创业板系统性风险；
3. 智能手机行业增长率大幅下降风险。

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投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅5%~15%之间；
  • 中性：相对指数涨幅-5%~5%之间；
  • 减持：相对指数跌幅5%~15%之间；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上；
  • 未评级：不在研究覆盖范围或缺乏足够依据。

• 行业评级：

  • 强于大势：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅-10%~10%之间；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上；
  • 未评级：不在研究覆盖范围或存在不确定性；
  • 暂停评级：存在利益冲突或重大不确定性。

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