> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业双周报（2026/03/06-2026/03/19）总结 ## 核心内容概述 2026年3月6日至3月19日期间，申万有色金属行业整体表现疲软，近两周下跌15.49%，跑输沪深300指数14.10个百分点，在申万31个行业中排名垫底。行业内部各子板块表现分化，其中小金属板块跌幅最大，达17.94%；工业金属板块跌幅为16.45%；贵金属板块下跌12.12%；能源金属板块下跌12.81%；金属新材料板块下跌12.06%。从长期来看，年初至今有色金属行业上涨1.84%，跑赢沪深300指数2.85个百分点，排名15位。 ## 主要观点 - **地缘政治与货币政策影响显著**：美联储维持利率不变，降息预期降温，导致黄金价格偏弱震荡。同时，中东局势对全球铝供应链产生影响，提振铝价，但对铜、锡等金属造成压制。 - **行业走势分化**：工业金属板块因铝价上涨而有所支撑，但铜、锡等金属因需求淡季和降息预期减弱而承压。小金属板块因前期获利盘较多，出现回调。 - **价格波动明显**：贵金属、能源金属和小金属价格均出现不同程度的下跌，而部分小金属如仲钨酸铵价格有所上涨。 - **公司动态与投资建议**：部分企业发布重要公告，如北方稀土扩建稀土金属合金生产线，藏格矿业净利润增长，丽岛新材扩大电池铝箔产能，河钢资源南非子公司逐步复产。建议关注北方稀土和中国稀土，因其在稀土行业具有较强竞争力和增长潜力。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - **行业整体表现**：近两周下跌15.49%，跑输沪深300指数14.10个百分点，排名31位。 - **子板块表现**： - 金属新材料板块：下跌12.06% - 贵金属板块：下跌12.12% - 能源金属板块：下跌12.81% - 工业金属板块：下跌16.45% - 小金属板块：下跌17.94% - **个股表现**： - 近两周涨幅前三：海星股份（+9.73%）、众源新材（+7.20%）、天华超净（+6.16%） - 本年涨幅前三：章源钨业（+143.23%）、翔鹭钨业（+124.00%）、晓程科技（+93.21%） ### 二、主要产品价格 - **工业金属**： - LME铜价：12211.50美元/吨 - LME铝价：3242.00美元/吨 - LME铅价：1897美元/吨 - LME锌价：3073.50美元/吨 - LME镍价：17065美元/吨 - LME锡价：43900美元/吨 - **贵金属**： - COMEX黄金价格：4651.90美元/盎司（较3月初下跌684美元） - COMEX白银价格：72.81美元/盎司（较3月初下跌16.8美元） - 上海黄金交易所Au（T+D）价格：1062.39元/克（较3月初下跌137.12元） - **能源金属**： - 碳酸锂期货价格：14.26万元/吨（较3月初下跌2.94万元） - 钴现货价格：43.09万元/吨（较3月初下跌8200元） - **小金属**： - 稀土价格指数：252.06（较3月初下跌49.42） - 氧化镨钕平均价：690元/公斤（较3月初下跌175元） - 氧化镝平均价：1370元/公斤（较3月初下跌220元） - 氧化铽平均价：6080元/公斤（较3月初下跌395元） - 仲钨酸铵价格：151万元/吨（较3月初上涨32万元） - 白钨精矿价格：101.90万元/吨（较3月初上涨20.1万元） ### 三、行业新闻 - **美联储维持利率不变**：联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%，降息预期降温，影响黄金价格走势。 - **日美达成稀土合作**：日本与美国就联合开发稀土、锂和铜达成一致，涉及多个项目。 - **企业动态**： - 北方稀土：拟出资1.12亿元建设年产10000吨稀土金属合金生产线项目。 - 藏格矿业：2025年净利润同比增长49.32%，拟10派15元。 - 丽岛新材：拟投2.8亿元扩建电池铝箔项目。 - 河钢资源：南非子公司铜一期恢复生产，铜二期预计四月初完成排水。 ### 四、风险提示 1. **宏观经济波动风险**：有色金属行业与宏观经济高度相关，若经济下行，需求可能放缓。 2. **境外投资国别风险**：境外项目面临政治、政策等不确定性。 3. **安全生产风险**：涉及自然灾害、设备故障等风险。 4. **环保风险**：矿产资源开采可能对生态环境造成影响。 5. **原材料与能源价格波动风险**：原材料和能源价格波动可能影响企业利润。 6. **在建项目进程不及预期**：可能影响产能扩张和企业经营。 ## 投资建议 - **建议关注标的**： - **北方稀土（600111）**：2025年净利润增长显著，产业链整合和产能扩张进展顺利。 - **中国稀土（000831）**：2025年扭亏为盈，有望在2026年改善同业竞争，提升行业控制力。 ## 评级体系 - **行业投资评级**： - **超配**：预计未来6个月内行业指数强于市场10%以上 - **标配**：预计未来6个月内行业指数介于市场±10%之间 - **低配**：预计未来6个月内行业指数弱于市场10%以上 - **公司投资评级**： - **买入**：预计未来6个月内股价强于市场15%以上 - **增持**：预计未来6个月内股价强于市场5%-15% - **持有**：预计未来6个月内股价介于市场±5% - **减持**：预计未来6个月内股价弱于市场5% - **无评级**：因无法获取必要信息或存在重大不确定性 ## 报告声明 - 本报告仅供东莞证券客户使用，未经授权不得传播。 - 报告内容基于合法合规信息来源，但不保证其准确性与完整性。 - 投资者需自主决策，自行承担投资风险，报告不构成投资建议。