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钢矿早报（2026年04月24日）总结

核心内容概述

本报告为2026年4月24日的钢矿早报，主要分析了铁矿石、螺纹钢和热轧卷板的市场表现与预期。报告结合基本面、基差、库存、盘面趋势、主力持仓及宏观环境等多维度信息，为市场参与者提供了综合判断。

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铁矿石分析

基本面

• 港口库存维持在1.7亿吨的历史高位。
• 钢厂按需采购压制价格上涨。
• 铁水产量连续五周攀升至240万吨附近，显示需求端有所增强。
• 综合判断：中性

基差

• 日照港PB粉现货折合盘面价816元/吨，基差32元。
• 日照港巴混现货折合盘面价837元/吨，基差54元。
• 综合判断：偏多

库存

• 港口库存17465.43万吨，环比减少，同比增加。
• 综合判断：中性

盘面趋势

• 价格在20日线上方，20日线趋势向上。
• 综合判断：偏多

主力持仓

• 主力持仓净多，多减。
• 综合判断：偏多

市场预期

• 宏观GDP数据提振情绪，但难以改变供应宽松格局。
• 五一节前补库预期提供阶段性支撑。
• 预计矿价维持震荡运行，上下空间均有限。
• 综合判断：偏多

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螺纹钢分析

基本面

• 消费量创六个月新高，厂库社库双向去化。
• 需求端表现超预期。
• 综合判断：偏多

基差

• 螺纹钢现货价3260元/吨，基差79元。
• 综合判断：偏多

库存

• 全国35个主要城市库存579.1万吨，环比减少，同比增加。
• 综合判断：中性

盘面趋势

• 价格在20日线上方，20日线趋势向上。
• 综合判断：偏多

主力持仓

• 主力持仓净空，空增。
• 综合判断：偏空

市场预期

• 制造业需求支撑偏强。
• 基差转负令期货存在回调压力。
• 短期以震荡运行为主，关注五一补库及旺季需求持续性。
• 综合判断：偏多

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热轧卷板分析

基本面

• 冷轧消费处于历史高位，社库加速去化支撑需求。
• 厂库小幅回升，热卷直接消费量环比下滑，基本面压力初现。
• 综合判断：中性

基差

• 热轧卷板现货价3390元/吨，基差5元。
• 综合判断：中性

库存

• 全国33个主要城市库存333.16万吨，环比减少，同比增加。
• 综合判断：中性

盘面趋势

• 价格在20日线上方，20日线趋势向上。
• 综合判断：偏多

主力持仓

• 主力持仓净空，空增。
• 综合判断：偏空

市场预期

• 制造业需求支撑偏强，但基差转负存在回调压力。
• 短期以震荡运行为主。
• 综合判断：偏多

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主要观点与关键信息

铁矿石

• 供应与需求拉锯：港口库存高位，钢厂采购压制上行，但铁水产量持续攀升，显示需求端增强。
• 基差偏多：现货价格高于期货价格，基差为正，显示现货市场相对强势。
• 短期震荡：五一节前补库预期提供支撑，但供应宽松格局限制价格上行空间。

螺纹钢

• 需求超预期：消费量创六个月新高，厂库社库同步去化，显示需求强劲。
• 基差偏多：现货价格高于期货价格，基差为正，支撑期货价格。
• 库存压力：同比增加，但环比减少，库存压力有所缓解。
• 主力持仓偏空：空头增仓，显示市场看空情绪。
• 短期震荡：需求支撑偏强，但基差收窄压缩上行空间，关注五一补库及旺季需求持续性。

热轧卷板

• 基本面压力初现：冷轧消费高位，但厂库回升、热卷直接消费量下滑，基本面承压。
• 基差中性：现货价格与期货价格基本持平，基差为5元。
• 库存同比增加：库存压力仍存，但环比减少。
• 主力持仓偏空：空头增仓，市场情绪偏空。
• 短期震荡：制造业需求支撑偏强，但存在回调压力。

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宏观环境

• 制造业PMI：显示制造业活动处于扩张区间，对钢材需求有一定支撑。
• 钢铁行业PMI：钢铁行业景气度维持高位，表明行业整体表现良好。
• 固定资产投资额累计同比：投资数据向好，为钢材需求提供潜在支撑。

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风险提示与免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
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分析师：胡毓秀
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