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交通运输行业周报总结（2015年08月24日）

核心内容

本周交通运输板块整体表现疲软，申万交运指数下跌9.9%。A股市场整体震荡下行，上证综指、沪深300指数及创业板指数分别下跌11.5%、11.5%和12.4%。尽管市场整体低迷，但交运板块中航运表现相对较好，仅下跌3.9%，而机场板块跌幅最大，下降16.1%。分析师姜明认为，当前应关注估值低、业绩确定性强且有催化剂的标的，推荐外运发展、象屿股份、东莞控股和东方航空。

主要观点

• 市场表现：交运板块整体下跌，但航运板块跌幅最小，显示一定的抗跌性。
• 个股表现：本周涨幅前三为皖通高速（+12.9%）、湖南投资（+8.3%）和大连港（+7.7%）。
• 行业趋势：航空股表现超预期，主要得益于油价下跌。国际航线需求增长显著，客座率维持高位。
• 投资建议：推荐外运发展、象屿股份、东莞控股、东方航空，同时关注中储股份、复牌后的中海集运和中国远洋。
• 风险提示：当前市场环境仍存在较大不确定性，需谨慎投资。

关键信息

市场行情回顾

• 上证综指周跌幅：11.5%
• 沪深300指数周跌幅：11.5%
• 创业板指周跌幅：12.4%
• 申万交运指数周跌幅：9.9%
• 航运板块周跌幅：3.9%
• 机场板块周跌幅：16.1%

个股表现

• 涨幅前三位：皖通高速（+12.9%）、湖南投资（+8.3%）、大连港（+7.7%）
• 7月8日以来涨幅前五：象屿股份（+61.2%）、东莞控股（+57.1%）、外运发展（+50.1%）、东方航空（+24.3%）、春秋航空（+129%）

行业重要数据

• 大宗商品价格：

  • 普氏铁矿石：56.3美元/吨（环比跌0.44%）
  • 秦皇岛5.5K动力煤：410.0元/吨（持平）
  • 布伦特原油：45.8美元/桶（跌6.99%）
  • WTI原油：40.8美元/桶（跌5.21%）
  • 新加坡380CST燃料油：237.5美元/吨（跌10.04%）

• 航运数据：

  • BDI：994点（环比跌5.78%）
  • 海岬船租金：跌17.87%
  • 巴拿马船租金：涨0.01%
  • 大灵便船租金：涨3.26%
  • 油轮BDTI：622点（跌6.89%）
  • BCTI：639点（跌5.75%）
  • 集装箱SCFI：674.54点（跌9.53%）

• 航空数据：

  • 布伦特原油：45.43美元/桶（再创新低）
  • 航空需求：整体维持两位数增长，国际航线增速连续数月在20%以上
  • 客运ASK：624.4亿人公里（同比增12.83%）
  • 客运RPK：511.7亿人公里（同比增13.02%）
  • 客座率：81.95%
  • 货运AFTK：2,656.47万吨公里（同比增15.68%）
  • 货运RFTK：1,420.39万吨公里（同比增9.22%）

重要公告和行业要闻

• 公司公告：

  • 春秋航空中报净利同比增129%
  • 象屿股份中报净利同比增12.22%
  • 外运发展中报净利同比增134%
  • 海峡股份中报净利同比增70.94%
  • 楚天高速中报净利同比增118%
  • 保税科技中报净利同比降17.32%

• 行业要闻：

  • 苏宁易购正式进驻天猫
  • 税务总局出台16项措施提高出口退税效率
  • 华南中转仓启用，助力东莞跨境电商
  • 中英合并Univan，推动海运管理全球化
  • 交通部推进京津冀城铁和市郊铁路建设
  • 东莞CBD国际航空港开业，实现“一步登机”
  • 日照港计划建设全国粮油集疏运中心
  • 顺丰推出仓储预售方案，助力电商

附录

推荐标的

• 外运发展：7月8日以来涨幅50.1%
• 象屿股份：7月8日以来涨幅61.2%
• 东莞控股：7月8日以来涨幅57.1%
• 东方航空：7月8日以来涨幅24.3%
• 关注标的：中储股份、复牌后的中海集运和中国远洋

行业数据图表

• 图1：交运板块表现（2015年以来）
• 图2：交运各子板块表现（2015.08.17—2015.08.21）
• 图3：推荐标的7月8日以来涨幅及排名
• 图4：普氏铁矿石指数
• 图5：秦皇岛动力煤价格
• 图6：布伦特原油价格
• 图7：新加坡380船用油价格
• 图8：民航旅客周转量同比增速
• 图9：民航货邮周转量同比增速
• 图10：国际航线旅客周转量同比增速
• 图11：民航客座率及飞机日利用率
• 图12：中国沿海运价指数（CCBFI）变化
• 图13：原油运输指数变化
• 图14：成品油运输指数变化
• 图15：中国出口集装箱运价指数（CCFI）变化
• 图16：上海出口集装箱运价指数（SCFI）变化
• 图17：煤炭秦-沪运价
• 图18：煤炭秦-广运价
• 图19：华南区主要港口吞吐量及增速
• 图20：华东区主要港口吞吐量及增速
• 图21：华北区主要港口吞吐量及增速
• 图22：公路客运周转量同比增速
• 图23：公路货运周转量同比增速
• 图24：铁路货物周转量同比增速
• 图25：铁路旅客周转量同比增速

公司评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数波动

分析师声明

姜明具有证券投资咨询执业资格，声明内容包括信息来源合法合规、研究方法专业审慎、观点独立公正、分析结论有合理依据。

免责声明

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