20210726-中财期货-聚烯烃投资策略周报_检修装置增加_聚烯烃偏弱震荡_8页_1mb
报告摘要
聚烯烃市场周报总结（2021年7月26日）
核心内容概览
本周聚烯烃市场整体呈现震荡整理态势，PE和PP均维持震荡偏强的中期走势。市场供应端因检修装置集中，导致供应减少，成本端受国际油价上涨影响，支撑市场情绪。然而，下游需求仍处于淡季，整体表现偏弱，库存压力有所上升，市场交投气氛偏弱。
主要观点与策略推荐
PE（聚乙烯）市场
- 短期走势：震荡整理
- 中期走势：震荡偏强
- 操作建议：PE09合约运行区间【8300-8600】元/吨
PP（聚丙烯）市场
- 短期走势：震荡整理
- 中期走势：震荡偏强
- 操作建议：PP09合约运行区间【8600-8750】元/吨
逻辑驱动分析
供应端
- 上周国内PE石化检修装置涉及年产能398.5万吨，检修损失量为6.53万吨，较前一周增加1.53万吨，处于年内较高水平。
- 吉林石化结束大修，但部分装置继续大修，尤其LLDPE装置检修较多，导致LLDPE产量缩减。
- 国产供应预计减少，对市场形成一定支撑。
成本端
- 美国原油库存连续9周减少，国际油价强劲反弹，WTI再次刷新2018年10月以来新高。
- 股市上涨也支撑了石油期货市场气氛，间接推高聚烯烃成本。
需求端
- 下游需求处于淡季，农膜、管材等行业开工率小幅波动，整体需求改观不大。
- 现货市场无明显利好支撑，工厂仍以刚需采购为主，实盘成交有限。
库存情况
- 上周PE库存环比增加1.34%，其中社会库存上升，港口库存相对平稳。
- 石化企业库存增加，但整体库存仍低于去年同期水平，库存压力中等。
风险提示
- 原油价格波动：原油单边上涨或下跌可能对聚烯烃价格产生较大影响。
- 国外疫情恶化：疫情反复可能影响全球供应链，进而影响聚烯烃市场。
- 新增产能释放：国内新增产能提前释放可能对市场供应造成压力。
关注点：疫情发展、下游开工情况、累库速度、原油价格走势。
检修装置情况（PE）
| 石化名称 | 生产装置 | 产能(万吨/年) | 检修时间 | 本周检修产量影响(万吨) |
|---|---|---|---|---|
| 吉林石化 | HDPE装置 | 30 | 6月1日-7月20日 | 0.45 |
| 吉林石化 | LLDPE装置 | 27.5 | 6月4日-7月21日 | 0.50 |
| 齐鲁石化 | LDPE装置 | 14 | 7月7日 | 0.29 |
| 海国龙油 | 全密度装置 | 40 | 7月7日 | 0.84 |
| 宁夏宝丰二期 | HDPE装置 | 30 | 7月12日-18日 | 0.27 |
| 连云港石化 | HDPE装置 | 40 | 7月13日 | 0.84 |
| 蒲城清洁能源 | 全密度装置 | 30 | 7月14日 | 0.63 |
| 久泰能源 | 全密度装置 | 28 | 7月15日 | 0.59 |
| 茂名石化 | 全密度装置 | 22 | 7月18日 | 0.33 |
| 兰州石化 | HDPE装置二线 | 10 | 7月19日-20日 | 0.06 |
| 中沙天津 | LLDPE装置 | 30 | 7月20日 | 0.27 |
| 延长中煤二期 | LDPE装置 | 30 | 7月21日 | 0.18 |
| 兰州石化 | HDPE装置一线 | 7 | 7月22日 | 0.02 |
合计年产能：398.5万吨
本周检修损失量：6.53万吨
库存变化
- PE库存：7月16日环比增加1.34%，社会库存上升，港口库存平稳。
- PP库存：7月16日环比上升3.11%，石化、贸易商及港口库存均有所增加。
需求情况
- 下游开工率整体在41%-63%之间，农膜行业开工小幅上升，其余行业变化不大。
- 塑编、注塑企业订单表现一般，开工基本平稳。
- BOPP膜厂订单较充足，但整体需求支撑有限。
图表参考
- 图1：LLDPE基差
- 图2：PE1-5价差走势
- 图3：PE社会库存
- 图4：PE港口库存
- 图5：PE包装膜开工率
- 图6：PE棚膜开工率
- 图7：PE下游利润
- 图8：PE上下游利差
- 图9：PP基差
- 图10：PP内外盘价差
- 图11：PP社会库存
- 图12：PP港口库存
- 图13：塑编华东开工率
- 图15：BOPP开工率
- 图14：注塑华东开工率
- 图16：BOPP膜利润
公司信息
中财期货有限公司
地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼
电话：021-68866688
网站：www.zcqh.com
分公司信息（部分列举）
- 浙江分公司：杭州市体育场路458号
- 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号
- 中原分公司：郑州市郑东新区
- 成都分公司：成都市高新区
- 上海陆家嘴环路营业部：2301室
- 北京海淀营业部：北京市海淀区
- 深圳营业部：深圳市福田区
- 天津营业部：天津市和平区
- 重庆营业部：重庆市江北区
- 沈阳营业部：沈阳市和平区
- 武汉营业部：武汉市硚口区
- 西安营业部：西安市碑林区
- 杭州营业部：杭州市体育场路
- 济南营业部：山东省济南市
- 无锡营业部：江苏省无锡市
- 郑州营业部：河南省郑州市
- 太原营业部：山西省太原市
- 长沙营业部：湖南长沙市
- 南昌营业部：江西省南昌市
- 合肥营业部：合肥市庐阳区
- 唐山营业部：唐山市路南区
- 日照营业部：山东省日照市
- 赤峰营业部：内蒙古赤峰市
- 厦门营业部：福建省厦门市
- 常州营业部：常州市天宁区
- 南通营业部：江苏南通市
- 宁波营业部：浙江省宁波市
特别声明
本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载