20251215-国泰期货-铝_宏观扰动增加_氧化铝_持续关注产能减产_铸造铝合金_高位震荡_3页_1mb

铝行业市场分析总结（2025年12月15日）

一、核心内容概览

本报告分析了2025年12月15日铝、氧化铝及铸造铝合金的市场动态，涵盖期货市场与现货市场的数据，结合宏观政策变化，对行业趋势进行评估。

二、期货市场分析

1. 铝

• 沪铝主力合约收盘价：22170元/吨，较前一日下跌200元，较一周前下跌175元，较一个月前上涨775元，较三个月前上涨1580元。
• 沪铝主力合约夜盘收盘价：21775元/吨，较前一日无数据。
• LME铝3M收盘价：2875美元/吨，较前一日下跌20美元，较一周前下跌26美元，较一个月前上涨30美元，较三个月前上涨282美元。
• 沪铝主力合约成交量：229202手，较前一日下降32360手，较一周前上涨104679手。
• 沪铝主力合约持仓量：314803手，较前一日增加69468手。
• LME铝3M成交量：22871手，较前一日下降120手。
• LME注销仓单占比：6.74%，较前一日下降1.38%。
• LME铝cash-3M价差：-26.68美元，较前一日上涨2.54美元。
• 近月合约对连一合约价差：-35元，较前一日无变化。
• 买近月抛连一跨期套利成本：71.07元，较前一日上涨1.72元。

2. 氧化铝

• 沪氧化铝主力合约收盘价：2470元/吨，较前一日上涨1元，较一周前下跌85元，较一个月前下跌302元，较三个月前下跌654元。
• 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2552元/吨，无数据。
• 沪氧化铝主力合约成交量：275022手，较前一日下降6858手，较一周前下降51939手。
• 沪氧化铝主力合约持仓量：241567手，较前一日下降15544手。
• 近月合约对连一合约价差：-24元，较前一日下降5元。
• 买近月抛连一跨期套利成本：24.95元，较前一日下降0.57元。

3. 铝合金

• 铝合金主力合约收盘价：21115元/吨，较前一日上涨150元，较一周前下跌75元。
• 铝合金主力合约夜盘收盘价：20875元/吨，无数据。
• 铝合金主力合约成交量：4280手，较前一日下降4024手。
• 铝合金主力合约持仓量：17664手，较前一日下降788手。
• 近月合约对连一合约价差：-220元，较前一日上涨40元。
• ADC12理论利润：-402元，较前一日下降52元，较一周前上涨0元。
• 保太ADC12：21200元/吨，较前一日上涨100元。
• 保太ADC12-A00：-850元，较前一日下降60元。
• 三地库存合计：48868吨，较前一日下降169吨。

三、现货市场分析

1. 电解铝

• 现货升贴水：-50元，较前一日上涨10元。
• 上海保税区Premium：100元/吨，较前一日上涨0元。
• 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB)：325元/吨，较前一日上涨5元。
• 预焙阳极市场价：6187元/吨，较前一日上涨300元。
• 佛山铝棒加工费：330元/吨，较前一日上涨70元。
• 山东1A60铝杆加工费：100元/吨，较前一日上涨0元。
• 铝锭精废价差：741元/吨，较前一日上涨423元。
• 电解铝企业盈亏：5715.47元/吨，较前一日下降15.22元。
• 铝现货进口盈亏：-1596.93元/吨，较前一日下降53.44元。
• 铝3M进口盈亏：-1539.26元/吨，较前一日下降28.95元。
• 铝板卷出口盈亏：3354.60元/吨，较前一日下降340.64元。
• 国内铝锭社会库存：57.90万吨，较前一日下降1.40万吨。
• 上期所铝锭仓单：6.92万吨，较前一日上涨0.23万吨。
• LME铝锭库存：51.97万吨，较前一日下降0.86万吨。

2. 氧化铝

• 国内氧化铝平均价：2786元/吨，较前一日下降16元。
• 氧化铝连云港到岸价（美元/吨）：338美元/吨，较前一日上涨1美元。
• 氧化铝连云港到岸价（元/吨）：2865元/吨，较前一日下降20元。
• 澳洲氧化铝FOB（美元/吨）：310美元/吨，较前一日下降8美元。
• 山西氧化铝企业盈亏：-100元/吨，较前一日下降370元。

3. 铝土矿

• 澳洲进口三水铝土矿价格（美元/吨）：68美元/吨，较前一日下降1美元。
• 印尼进口铝土矿价格（美元/吨）：69美元/吨，较前一日无变化。
• 几内亚进口铝土矿价格（美元/吨）：70美元/吨，较前一日下降2美元。
• 阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价）：550元/吨，较前一日无变化。

四、主要观点

1. 铝：当前价格处于高位震荡状态，期货市场趋势强度为0，显示市场情绪中性。
2. 氧化铝：价格持续下跌，趋势强度为-1，表明市场偏弱。
3. 铝合金：价格维持高位震荡，趋势强度为0，市场情绪中性。

五、关键信息

• 宏观扰动：2025年全球货币政策将出现关键变化，日本央行可能加息，英国可能最后一次降息，美联储若继续降息将面临孤立。
• 美元贬值压力：华尔街预警美元贬值压力积累，预计2026年将面临下跌趋势。
• 通胀预期：美联储可能通过资产负债表操作来压低融资成本，进而推高2026年通胀。

六、风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者需自行评估风险，谨慎决策。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证信息的实时性与准确性。

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。投资者据此操作，风险自担。