> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资策略周报总结 ## 核心内容概述 2026年5月10日发布的《修复后还有“二次点火”——投资策略周报》由开源证券策略研究团队发布，主要分析了A股在经历美伊冲突等外部冲击后的市场表现及未来投资方向。报告指出，A股在修复行情后仍具有上行空间，科技成长行业尤其是AI算力产业链成为新的市场主线。 ## 主要观点 - **A股表现**：本周上证指数、深证成指、创业板指、科创综指分别上涨1.65%、3.02%、3.24%、4.50%，市场情绪明显回升，科技板块成为领涨方向。 - **修复行情与上行空间**：自2018年以来，A股在经历外部冲击后多数情况下能在1个月内完成指数修复，且在无二次冲击时，指数通常还能延续上行。当前市场已从普涨切换为结构性分化，科技成长行业成为核心主线。 - **行业分化与配置建议**：市场修复后，行业表现呈现结构性分化。科技制造行业（如通信、电子、电力设备）在基本面、成交活跃度和价格表现方面均较为突出。部分低位行业（如化学纤维、造纸、医药商业、纺织制造）虽资金关注度回升，但指数仍处弱势，具备补涨机会。 ## 关键信息 ### 短期行业配置建议 1. **景气扩张、量价齐升行业**： - 通信设备 - 半导体 - 电池 - 电子化学品 - 环保设备 II 2. **潜在预期反转的弹性选择**： - 化学纤维 - 造纸 - 医药商业 - 纺织制造 ### 中期配置思路 1. **成长主线**： - 重点关注电力资本（电力设备、能源金属） - 算力资本（计算机、电子、存储、半导体、液冷、计算机设备、通信设备） - 平台应用（港股互联网、传媒、游戏） - 创新药 2. **高股息配置**： - 煤炭 - 银行（城商行） - 传媒 - 石化 - 交运（航空机场） 3. **地产价格潜在触底后的“期权”品种**： - 可选消费 - 服务性消费复苏（旅游、酒店、餐饮、纺织服饰、造纸等） ## 风险提示 - 宏观政策超预期变动 - 地缘政治风险超预期升级 - 历史数据不代表未来表现 ## 图表与数据亮点 - **图1**：本周A股集体上涨，科创综指领涨。 - **图2**：科技主线回归，风险偏好明显回升。 - **图3**：2018年以来，A股在外部冲击后多数情况下仍有上行空间。 - **图4**：2026年Q1全A累计营收同比大幅提升。 - **图5**：2026年Q1全A（非金融）盈利增速大幅提升。 - **图6**：历次海外冲击修复后，行业表现强弱分化，选行业重于择时。 - **图7**：科技制造（通信、电子、电力设备）基本面、成交活跃度和价格表现突出。 - **图8**：关注市场预期提高的量升价低品种（如造纸、化学纤维、医药商业和纺织制造）。 ## 结论 当前A股市场在经历外部冲击后，已逐步回归科技成长主线，AI算力产业链成为新的增长引擎。市场整体呈现结构性行情，科技制造和高景气行业有望持续领涨，同时部分低位行业可能迎来补涨机会。投资者应关注景气主线与基本面改善方向，同时警惕地缘政治和宏观政策变动带来的风险。