> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 油脂市场分析总结 ## 核心内容概述 近期油脂市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受外部因素影响，尤其是原油价格高位回落，对油脂期货价格形成拖累。三大油脂（棕榈油、豆油、菜油）价格走势分化，市场参与者需关注库存变化、成本支撑、政策风险以及国际供需动态。 ## 主要观点 1. **期货价格走势** - 棕榈油2701合约昨日收盘10079.00元/吨，环比下跌0.65%。 - 豆油2609合约昨日收盘8764.00元/吨，环比下跌0.47%。 - 菜油2609合约昨日收盘10281.00元/吨，环比下跌1.26%。 2. **现货价格与基差** - 广东地区棕榈油现货价格为9700.00元/吨，环比下跌1.22%，基差P01-379.00。 - 天津地区一级豆油现货价格为8800.00元/吨，环比下跌0.79%，基差Y09+36.00。 - 江苏地区四级菜油现货价格为10780.00元/吨，环比下跌1.28%，基差OI09+499.00。 3. **国际价格动态** - 加拿大菜籽（11月船期）C&F价格下调24美元/吨至631美元/吨。 - 加拿大菜籽（1月船期）C&F价格下调24美元/吨至638美元/吨。 - 美湾大豆（10月船期）C&F价格下调6美元/吨至566美元/吨；美西和巴西大豆（10月船期）C&F价格分别下调5美元/吨至562美元/吨。 - 进口大豆升贴水报价方面，墨西哥湾为317美分/蒲式耳，下调2美分；美国西岸和巴西港口均为305美分/蒲式耳，报价持平。 4. **国内库存变化** - 8月21日，国内豆油商业库存为126万吨，环比上升1万吨，月环比上升3万吨，同比上升6万吨。 - 菜籽油库存为38万吨，周环比上升4万吨，月环比上升7万吨，同比下降22万吨。 - 棕榈油库存为87万吨，周环比上升1万吨，月环比上升2万吨，同比上升30万吨。 - 国内主要油厂进口大豆库存达847万吨，周环比上升54万吨，月环比上升112万吨，同比上升92万吨。 - 豆粕库存为107万吨，周环比减少4万吨，月环比上升14万吨，同比上升3万吨。 5. **市场策略** - 当前油脂市场整体策略为中性，建议投资者关注政策变化带来的风险。 ## 关键信息汇总 ### 价格走势 - **棕榈油**：期货价格震荡，现货价格下跌，基差走弱。 - **豆油**：期货价格高位震荡，现货价格下跌，基差小幅走强。 - **菜油**：期货价格偏强运行，现货价格下跌，基差坚挺。 ### 库存情况 - **豆油**：商业库存持续上升，显示供应宽松。 - **菜油**：库存环比上升，但同比大幅下降，显示国内供应偏紧。 - **棕榈油**：库存持续上升，反映国内到港压力大。 ### 成本支撑 - **豆油**：受终端补库谨慎影响，成本支撑与宽松供应博弈。 - **棕榈油**：外盘价格因B50预期走强，但国内库存压力削弱走势。 - **菜油**：外盘菜籽价格下跌削弱成本支撑，但国内低库存支撑基差。 ### 国际供需 - 加拿大菜籽价格持续下调，对国内菜油价格形成压力。 - 美湾、美西、巴西大豆价格均有所回落，进口利润有所变化。 - 进口大豆升贴水报价波动较小，市场情绪偏稳。 ### 图表与数据来源 - 图表涵盖价格、基差、库存、进口利润等关键指标，数据来源为钢联数据与华泰期货研究院。 ## 分析团队 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点仅为当日分析，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，不承担因依赖本报告而产生的任何法律责任。 ## 联系方式 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ```