> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅市场分析总结 ## 核心内容 工业硅市场在2026年8月中旬至14日期间，呈现供应收缩、成本上升、需求疲软、库存高企的综合态势。整体来看，供应端的减产与成本抬升为工业硅价格提供了下方支撑，但需求端的疲软及高库存仍限制了价格的上行空间。 --- ## 主要观点 - **供应收缩**：受电力成本上涨影响，工业硅产量连续四周回落，全国工业硅炉子运行数量为225台，开炉率仅为29.1%。 - **成本上升**：电力成本占工业硅冶炼成本的40%，多地电价同比上涨，尤其是内蒙、甘肃、四川地区，成本压力显著。 - **需求疲软**：多晶硅虽因政策预期报价反弹，但实际成交不足；有机硅行业减产目标下调，需求进一步走弱；铝合金需求保持平稳。 - **库存高企**：工厂库存和市场库存均处于历史高位，库存压力持续存在，库存消化困难。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **全国运行情况**：截至8月14日，全国工业硅炉子运行数量为225台，开炉率29.1%，周产量8.20万吨。 - **区域差异**： - **新疆**：开炉率55.60%，供应相对稳定。 - **内蒙**：开炉率28.80%，因电价上涨及企业转产，开炉数从30台减少至17台。 - **甘肃**：开炉率10.90%，电价上涨12.5%，企业减产明显。 - **四川**：开炉率26.10%，电价上调，部分企业减产。 - **其他地区**：东北、福建、湖南、广西、河南等地开炉率均为0%，无产量贡献。 ### 需求端 - **需求结构**：多晶硅占比约49%，有机硅约31%，铝合金约19%，其他约1%。 - **多晶硅**： - 现货价格连续上涨，但实际成交有限。 - 开工率从31.9%提升至38.3%，周产量增加，但库存处于历史高位，对工业硅需求有限。 - **有机硅**： - 行业处于常态减产，8月协同减排目标下调至50%。 - 部分企业已开始降负运行，采购需求预计进一步走弱。 - **铝合金**： - 铝棒需求平稳，对工业硅成本变动不敏感，采购以刚需为主。 ### 库存端 - **工厂库存**：截至8月14日为30.5万吨，同比25年增长13.6%，较24年增长146.8%。 - **市场库存**：为21.5万吨，同比25年增长25.2%，较24年增长91.7%。 - **成本差异**： - 新疆421#硅成本7812元/吨； - 云南421#硅成本8419元/吨； - 内蒙99#硅成本8711元/吨； - 甘肃521#硅成本9601.5元/吨； - 四川421#硅成本9653元/吨。 --- ## 展望 - **供需矛盾缓解**：四川、内蒙等地工业硅产量缩减，有助于缓解供需矛盾。 - **成本支撑增强**：电力成本上升，为工业硅价格提供有力支撑。 - **需求制约明显**：多晶硅难有集中补库，有机硅进一步减产，铝合金需求无明显增量。 - **库存压力持续**：高库存及产业套保压力限制期价上涨空间。 - **价格区间**：2611合约预计主要运行在8200-9000元/吨区间。 - **关注重点**：新疆大厂减产验证情况、工业硅库存变化及多晶硅情绪传导影响。 --- ## 总结 工业硅市场当前面临供应收缩、成本上升与需求疲软的多重压力。虽然电力成本上涨为价格提供了支撑，但高库存和弱需求仍限制了价格的上涨空间。未来需重点关注新疆大厂的实际减产情况、库存变化以及多晶硅情绪对市场的影响，以判断工业硅价格走势。