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纸浆市场分析报告总结

价格变动简析

• 期货与现货价格：2025年9月26日，期货方面，SP2601报5272元/吨，较上一期下跌0.79%；现货方面，智利银星针叶浆报价700美元/吨，较上月环比下跌2.78%；阔叶浆方面，巴西金星报540美元/吨，环比上涨2.96%。
• 进口成本与数据来源：纸浆进口成本计算公式为外盘报价×美元汇率×1.13+50，数据源自隆众资讯。

基本面数据

• 进出口量：2025年8月，国产针叶浆及阔叶浆进口量分别环比下降4.95%和6.88%。
• 港口库存：截至9月25日，中国主要港口样本库存总吨数203.3万吨，较上期减少3.7%。

供需分析

• 供给端：智利Arauco公司9月报价显示，针叶浆价格回调，阔叶浆维持上涨趋势。
• 需求端：当前纸品需求稳定，价格未出现明显反弹，尽管“金九银十”传统旺季未显著带动纸浆需求。

投资策略

• 纸浆基本面仍无明显改善，港口库存去化缓慢，期货市场呈震荡态势。
• 建议考虑11-1反套策略。

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