> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工行业投资评级总结 ## 核心内容 - **行业投资评级**：维持“强于大市”。 - **行业指数表现**：本周基础化工行业指数收于4662.73点，较上周下跌10.53%，跑输沪深300指数8.35%。 - **子行业表现**：25个子行业均收跌，其中磷肥及磷化工、氮肥、农药行业跌幅较大，分别为-15.89%、-13.93%、-12.23%。 - **重点跟踪产品**：包括涤纶长丝、轮胎、制冷剂、MDI、PC、纯碱、化肥等。 ## 主要观点 - **地缘冲突影响**：中东局势升级对全球能源供应链造成重大冲击，尤其影响霍尔木兹海峡的能源运输，导致油价和天然气价格波动。 - **化工行业应对策略**：部分企业通过煤头、气头工艺降低成本，增强盈利能力。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏弱，部分产品价格下跌，但部分产品价格逆势上涨。 - **投资建议**：关注受地缘冲突影响较小的行业及具备成本优势的企业，如大炼化企业、煤制烯烃龙头等。 ## 关键信息 ### 1. 本周化工板块行情回顾 - **整体表现**：基础化工行业指数下跌10.53%，跑输沪深300指数8.35%。 - **个股表现**：462只个股中，34只上涨（7%），426只下跌（92%）。 - **价格涨幅前十**：聚羧酸减水剂单体（TPEG）、TMA、LDPE、PVC等。 - **价格跌幅前十**：二氯甲烷、分散染料、纯MDI、三氯乙烯、液氯等。 ### 2. 重点化工子行业跟踪 #### 2.1 涤纶长丝 - **市场走势**：价格稳中下探，但因周初价格基数较高，均价上涨。 - **开工率**：约85.71%，装置投产与淘汰并存，供应量增加。 - **需求**：下游织造开机率较低，采购意愿不足，织企谨慎。 - **库存**：POY库存在25-28天，FDY在29-32天，DTY在30-33天。 - **成本与利润**：聚合成本上涨，毛利有所下降，部分产品盈利水平上涨。 #### 2.2 轮胎 - **开工率**：全钢胎72.21%，半钢胎79.32%，环比上升。 - **原材料价格**：丁苯橡胶、顺丁橡胶价格小幅上涨，炭黑价格稳中有涨。 - **出口情况**：东南亚子公司出口量下降，欧美需求疲软。 - **航运费**：泰国至欧洲、美西、美东主要港口集装箱运价上涨。 #### 2.3 制冷剂 - **R22市场**：价格稳中看涨，但下游采购积极性不高，成交以小单刚需为主。 - **R134a市场**：延续景气态势，价格温和上涨，需求端利好因素增多。 - **R125市场**：高位持稳，受配额政策影响，市场供需关系改善。 - **R32市场**：价格偏强运行，需求有望释放，价格中枢上行。 #### 2.4 MDI - **市场走势**：价格波动小，纯苯价格下降，苯胺价格上涨。 - **供应**：国内MDI开工率维持中高位，行业集中度提升。 - **需求**：家电行业需求稳定，但终端接受度有限，采购行为谨慎。 #### 2.5 PC - **市场走势**：震荡走低，下游需求疲软，采购意愿不强。 - **供应**：开工率提升，产量增加。 - **库存**：库存维持高位，市场交投氛围偏淡。 #### 2.6 纯碱 - **市场走势**：现货价格趋弱，期货价格回落。 - **供应**：开工率下降，部分装置检修。 - **需求**：浮法玻璃冷修产线增加，采购意愿偏弱。 - **库存**：库存总量约153.46万吨，仍处高位。 #### 2.7 化肥 - **尿素**：价格窄幅下跌，政策压制与农业走弱并存。 - **磷矿石**：价格高位，北方环保影响，南方需求稳定。 - **磷酸一铵**：市场谨慎观望，原料成本高企。 - **磷酸二铵**：价格稳中震荡，供需僵持。 - **钾肥**：价格回落，需求趋于理性，市场逐步饱和。 ## 风险提示 - 原材料价格大幅波动 - 产能建设进度不及预期 - 贸易摩擦加剧 - 宏观经济增长不及预期 ## 投资建议 - **关注企业**：恒力石化、荣盛石化、宝丰能源、卫星化学、山东海化、鲁北化工、万华化学、沧州大化等。 - **行业重点**：大炼化、煤化工、制冷剂、化肥等子行业。 ## 图表目录 - 图表1：本周上证指数走势 - 图表2：本周基础化工行业指数走势 - 图表3：基础化工各子行业近一周涨幅 - 图表4：基础化工各子行业近一年涨幅 - 图表5：本周化工板块股价涨幅前10上市公司 - 图表6：本周化工板块股价跌幅前10上市公司 - 图表7：化工产品价格本周涨幅前十 - 图表8：化工产品价格本周跌幅前十 - 图表9：涤纶长丝价格走势 - 图表10：涤纶长丝表观消费量走势 - 图表11：涤纶长丝毛利水平走势 - 图表12：涤纶长丝成本水平走势 - 图表13：涤纶长丝行业开工率走势 - 图表14：涤纶长丝行业工厂库存走势 - 图表15：中国轮胎行业开工率走势 - 图表16：轮胎原材料价格走势 - 图表17：航运价格指数走势 - 图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比 - 图表19：主要制冷剂价格走势 - 图表20：制冷剂行业平均毛利润走势 - 图表21：制冷剂行业平均成本走势 - 图表22：制冷剂工厂库存走势 - 图表23：聚合MDI及纯苯价格走势 - 图表24：PC及BPA价格走势 - 图表25：纯碱行业开工率走势 - 图表26：纯碱行业工厂库存情况 - 图表27：尿素行业开工率走势 - 图表28：尿素行业库存情况 - 图表29：磷矿石行业开工率走势 - 图表30：磷矿石进出口量情况 - 图表31：农用磷酸一铵行业开工率走势 - 图表32：农用磷酸一铵行业库存情况 - 图表33：工业磷酸一铵行业开工率走势 - 图表34：工业磷酸一铵行业库存情况 - 图表35：磷酸一铵进出口量情况 - 图表36：磷酸二铵行业开工率走势 - 图表37：磷酸二铵行业库存情况 - 图表38：氯化钾国际价格走势 - 图表39：氯化钾进出口量情况 - 图表40：中国氯化钾行业开工率走势 - 图表41：中国氯化钾行业库存情况 - 图表42：原油价格走势 - 图表43：天然气价格走势 - 图表44：乙烯、丙烯价格走势 - 图表45：异丁烯、丁二烯价格走势 - 图表46：苯乙烯价格走势 - 图表47：苯酐、二甲苯价格走势 - 图表48：聚醚价格走势 - 图表49：聚合MDI、纯MDI价格走势 - 图表50：TDI价格走势 - 图表51：环氧丙烷价格走势 - 图表52：涤纶长丝价格走势 - 图表53：涤纶工业丝价格走势 - 图表54：粘胶短纤价格走势 - 图表55：锦纶价格走势 - 图表56：氨纶价格走势 - 图表57：腈纶价格走势 - 图表58：丙烯腈价格走势 - 图表59：己内酰胺价格走势 - 图表60：PX、PTA价格走势 - 图表61：MEG价格走势 - 图表62：草甘膦价格走势 - 图表63：草铵膦价格走势 - 图表64：毒死蜱价格走势 - 图表65：代森锰锌价格走势 - 图表66：磷矿石价格走势 - 图表67：黄磷价格走势 - 图表68：尿素价格走势 - 图表69：磷酸一铵价格走势 - 图表70：磷酸二铵价格走势 - 图表71：复合肥价格走势 - 图表72：钾肥价格走势 - 图表73：氯化铵价格走势 - 图表74：纯碱价格走势 - 图表75：烧碱价格走势 - 图表76：PVC价格走势 - 图表77：BDO价格走势 - 图表78：钛白粉价格走势 - 图表79：钛精矿价格走势 - 图表80：焦炭价格走势 - 图表81：炭黑价格走势 - 图表82：合成氨价格走势 - 图表83：硝酸价格走势 - 图表84：甲醇价格走势 - 图表85：醋酸价格走势