20250623-东证期货-天津镀锌调研_一叶知秋_韧荷犹立_18页_3mb

锌市场需求走弱，预期谨慎：
调研显示，天津地区的镀锌需求已开始明显走弱，需求下滑主要来自中小厂，大厂虽维持产线运行，但市场整体表现疲软，下游行业如基建、建筑、家电、光伏等需求均承压，出口受反倾销因素和运输成本影响。

企业盈利持续下滑：
锌价下跌导致加工费持续低迷，多数企业面临亏损，中小厂现金流压力较大。行业整体景气度下滑，盈利空间被压缩。

投资策略建议高空为主：
报告建议投资者采取高空思路，短期可关注宏观情绪提振下的反弹机会，但需警惕价格下破关键支撑位。套利方面可考虑月差反套，中线则倾向内外正套，但需谨慎应对供给宽松与需求走弱的基本面压力。

核心结论：
锌市场基本面偏弱，需求端复苏缓慢，库存累库加上供给宽松，预计锌价承压，破位下行风险仍存。