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市场分析报告摘要

日期： 2024年9月11日
机构： 爱建证券有限责任公司

市场表现概述

当日市场：
周二，沪深股指呈现震荡探底小幅回升的态势。早盘低开后延续弱势震荡下行，除创业板指数外，多数指数均创下近期调整新低。午后市场情绪回暖，受华为概念板块集体爆发提振，股指止跌企稳回升。当日两市成交额较上交易日微增，但整体市场活跃度仍处于低位。

日内结构：

• 周二早盘市场延续周一加速探底走势，呈现震荡调整格局。
• 午后，华为鸿蒙、电源电网设备、CPO等概念表现活跃，而高位妖股则整体退潮。
• 多空力量表现势均力敌，多方持续做多动能依然有限。

板块与行业动态

市场板块继续分化：

• 涨幅居前的板块有：华为鸿蒙、电力电网、CPO。
• 整体走弱板块：医药、旅游酒店、保险。

政策面观察

近期政策面暖风频吹，监管部门持续发声并落实各项措施，重申稳定市场信心的政策导向。政策面措施主要针对恶意做空、加强市场监管，以及严格上市公司质量把控。特别指出新国九条有效减少了市场做空行为，缓解了投资者恐慌情绪。

政策底已基本确立，但市场底仍需震荡反复考验。

全球市场风险

当前地缘政治风险显著提升：俄乌局势长期化、半岛与南海地区紧张对峙、中东及全球冲突引发的紧张局势加剧；同时欧美贸易保护主义抬头，增加了市场不确定性。

美联储与全球经济展望

美联储信号：
鲍威尔重申将继续维持限制性政策立场，尽管消费支出放缓，但就业仍然稳健，通胀仍需监督。预示美联储9月降息可能性较高。

美债与美元波动：
美债规模持续上升引发担忧，美元汇率波动加剧，国际大宗商品价格不确定增加。

资本市场与政策对比

注册制改革促进壳资源价值下降，但产业资本减持意愿未减，南向资金持续流出A股。尽管管理层鼓励中长期资金入市，但面对外部压力和市场内在脆弱性，维持市场稳定信心仍面临挑战。

技术面展望

从技术角度看，市场重心下移，指数在月初强势突破后逐渐回落，短期均线呈现空头排列，短期内仍需警惕市场在多空分界点附近反复波动。成交量的萎缩预示市场信心不足。