20251124-国泰期货-股指期货_边际现改善信号_7页_1mb

报告摘要

报告日期: 2025年11月24日
作者: 毛磊，国泰君安期货研究部
主题: 股指期货市场分析，重点关注风险资产环境改善信号。

主要观点

• 市场回顾与展望: 上周全球和中国市场整体下跌，主要驱动因素包括外部市场波动（如美联储纪要显示不愿降息，导致降息预期降低；AI泡沫担忧延续；日本股债汇三杀）和国内地缘局势不确定性。国内政策预期偏平，导致市场跟随外部波动回落。边际改善信号出现，纽约联储主席威廉姆斯支持降息，市场情绪略有回暖。
• 关键关注点: 国内政策走向（如12月会议预期）和美联储利率预期。全球风险资产环境可能改善，若市场继续下跌，或有逢低买入机会。
• 估值跟踪: 沪深300、上证50等指数市盈率整体偏低，中证500和1000指数较高，显示市场分化。
• 资金面: 两市融资余额稳定，资金利率低位运行，央行净投放支持流动性。

策略建议

• 短线策略: 建议日内交易，参考1分钟和5分钟K线图设置止损止盈位（IF2510: 4571点买入、4347点止损；IH2510: 3030点买入、2896点止损；IC2510: 7115点买入、6668点止损；IM2510: 7344点买入、6881点止损）。
• 趋势策略: 预计回调做多，IF2510核心区间4347-4571点，其他合约类似。关注核心运行区间以捕捉机会。
• 跨品种策略: 暂时观望，不建议主动操作。

其他分析

• 市场数据: 上周板块表现分化，电力设备、基础化工跌幅大，银行、传媒等相对抗跌。成交量和换手率波动。
• 风险与机遇: 全球宽松预期升温可能带来反弹，但需警惕外部不确定性和市场波动。建议结合政策动态灵活调整仓位。

总结: 报告强调市场虽有回调压力，但边际改善信号增强，建议投资者利用技术面和政策面等待机会，控制风险。