20250812-华鑫期货-_鑫期汇_氧化铝专题报告_山西省调整部分矿种的出让登记权限_对国内铝土矿供给的影响分析_5页_525kb

山西省自然资源厅于2025年调整矿产出让登记权限，将陶瓷土、耐火粘土、高岭土、铁矾土等矿种上收至省级部门，涵盖与铝土矿共伴生矿产。政策旨在加强铝土矿及镓的战略性资源保护，防止“以采代探”等违规行为，规范开发秩序，并确保资源可持续利用。铝土矿是镓的主要载体矿物，占全球原生镓产量90%以上，中国作为镓储量最丰富的国家，需强化资源管理。

管理方式采用“老人老办法、新人新办法”。现有矿权由省厅统一认定，若实际开采铝土矿则需整改；新设矿权必须以铝土矿为主矿种整体出让，收益由省厅管控。

短期影响：市场情绪冲击大于实质供给变化。中期：山西铝土矿供应可能收缩5-10%，因违规产量退出和审批周期延长，凸显资源稀缺性，推动价格走高。长期：省厅控制资源节奏，供给转向质量提升和战略保护，山西对外依存度系统性上升，需关注其他大省跟进情况。

对产业链深远影响：氧化铝企业可能增加进口矿比例，降低对国产矿依赖，铝土矿对外依存度或提高5%。政策加速小型矿山退出，促进行业整合，提高整体效率和环保水平。

结论：山西矿业新政短期内对市场影响有限，但长期强化资源稀缺预期，推动价值提升和行业整合。企业需调整原料策略，关注政策细则落地。