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沪镍期货日报总结

一、核心内容概述

2026年4月8日，上海期货交易所（SHFE）镍期货主力合约（NI.SHF）整体呈现震荡上行走势，价格运行于上升通道中，波动幅度符合市场预期。当日主力合约开盘价为13.308万元/吨，收盘价为13.438万元/吨，涨幅为+0.25%，实现小幅收涨。

二、现货市场分析

• 镍现货价格：国内镍现货价格整体走弱，金川集团电解镍出厂价由137800元/吨下调至136900元/吨，下调幅度为900元/吨。其中，上海出厂价为136900元/吨，金昌出厂价为136400元/吨。
• 环比与同比变化：截至4月7日，国内现货镍价格为135700元/吨，环比上周下跌0.91%，但同比上涨10.41%。
• 下游产品表现：
  • 电池级硫酸镍：价格持平，报31500元/吨，近二十个交易日累计下跌2.33%。
  • 电镀级硫酸镍：价格持平，报33000元/吨，近二十个交易日累计下跌1.49%。
• 需求情况：下游不锈钢和新能源电池领域需求以刚需采购为主，多数主体持观望态度，现货市场成交未明显增加，整体需求偏疲软。

三、市场动态

• 供需格局：当前镍市场呈现供需两淡的状态，供应端全球镍供应保持稳定，印尼税收政策的不确定性尚未影响实际供应。
• 成本预期：印尼税收政策的不确定性带来成本抬升预期，但尚未形成实际推动价格上涨的动力。
• 库存情况：国内外库存处于高位，库存下行空间有限，对镍价形成一定压制。

四、行情展望

• 市场格局：当前镍市场呈现“有支撑、无驱动”的状态。支撑主要来自于印尼税收政策的不确定性带来的成本预期，但缺乏明确的上涨驱动因素。
• 中期走势：中期镍价整体将维持震荡格局，市场等待明确的催化剂出现，如印尼税收政策落地、下游需求明显好转等。
• 关键影响因素：
  • 印尼税收政策：政策落地将直接影响镍价走势。
  • 下游需求：不锈钢和新能源电池行业的实际需求变化是推动镍价上涨的关键。
  • 库存水平：国内外库存高位可能限制镍价上涨空间。

五、风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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