20160531-浙商证券-传媒行业“魔兽”IP专题报告：十年“魔”一剑，今朝试锋芒_25页_2mb

魔兽IP专题报告总结

核心内容

本报告聚焦于“魔兽”这一超级游戏IP，分析其在游戏、影视、衍生品等多方面的影响力和市场潜力。通过详尽的数据分析和市场预测，报告指出《魔兽》电影在2016年6月8日上映后，有望成为现象级票房产品，并推动相关产业链的进一步发展。

主要观点

1. “魔兽”IP拥有庞大的粉丝基础：

   • “魔兽”系列游戏包括主线作品与衍生作品，如《魔兽争霸》系列、《魔兽世界》、《炉石传说》等，全球注册用户已逾亿级。
   • 《魔兽世界》全球注册账号超过1亿，创建人物角色达5亿，成为全球最大的MMORPG之一。
   • 《炉石传说》截至2016年4月注册用户突破5000万。

2. “魔兽”粉丝具备较强的购买力：

   • 80后、90后群体作为核心粉丝，具备较高的消费能力。
   • “魔兽”IP布局了小说出版、影视、音乐、衍生品、主题公园等全版权产业链，具备较强的变现能力。

3. 电影市场潜力巨大：

   • 《魔兽》电影改编自经典游戏，剧情还原游戏故事，拥有强大的演员和制作团队。
   • 乐观预测《魔兽》电影内地票房达25.78亿元，全球票房达19.23亿美元，有望冲击《星球大战7》的票房纪录。
   • 保守预测《魔兽》电影内地票房收入为9.41亿元，预计票房与衍生品市场将同步增长。

4. “魔兽”电影带动衍生品市场：

   • 电影衍生品市场占比高达73%，预计全球衍生品价值份额有望达44.87亿美元。
   • 电影上映后，将通过“扩窗发行”模式，延长盈利周期，带动衍生品销售。

5. A股受益标的：

   • 万达院线、完美环球、华谊兄弟、美盛文化、暴风科技、美邦服饰等A股公司将直接受益于《魔兽》电影的票房及IP变现。

关键信息

• 票房预测：

  • 谨慎预测：内地票房9.41亿元
  • 乐观预测：内地票房25.78亿元，全球票房19.23亿美元

• 衍生品市场：

  • 全球衍生品价值份额预计达44.87亿美元
  • 内地市场预计带动衍生品销售额15.85亿元

• 粉丝构成：

  • 全球粉丝超过1.5亿，其中重度玩家占比28%，中轻度玩家占比72%
  • 国服“铁粉”规模约1601万，其中《魔兽世界》玩家587万，《炉石传说》玩家1014万

• 行业趋势：

  • “粉丝经济”随着居民消费水平提升而持续发展
  • “IP全版权全产业链运营”成为未来发展趋势，包括游戏、电影、音乐、衍生品、主题公园等

• 电影发行模式：

  • 采用“扩窗发行”模式，延长盈利周期，包括影院、家庭录像、计次付费、付费电视、电视联播等不同阶段

• A股受益标的：

  • 万达院线（002739.SZ）：收购传奇影业，参与《魔兽》电影制作
  • 完美环球（002624.SZ）：与环球影业达成战略合作，参与《魔兽》电影投资
  • 华谊兄弟（300027.SZ）：参与《魔兽》电影投资，分享全球票房分成
  • 美盛文化（002699.SZ）：《魔兽》大电影官方玩具代理
  • 暴风科技（300431.SZ）：与传奇影业合作推出VR视频
  • 美邦服饰（002269.SZ）：推出魔兽系列服饰，开启授权产品合作先例

行业评级

• 传媒行业：看好
• 投资要点：
  • 《魔兽》电影有望成为2016年暑期档票房“现象级”产品
  • 带动电影行业整体票房增长
  • 带动衍生品市场增长，形成IP全版权产业链的变现模式

风险提示与法律声明

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结论

“魔兽”IP凭借庞大的粉丝基础和强大的变现能力，有望在电影上映后带动票房与衍生品市场同步增长。其全版权产业链布局为行业提供了新的发展方向，电影与游戏的联动效应显著，A股相关受益标的或将从中获得显著收益。