> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 黑金研投团队 - 焦炭期权首日上市策略简评总结 ## 核心内容 大连商品交易所焦炭期权将于**2026年9月2日（周三）**起正式上市交易。此次上市的期权合约以**J2611、J2612、J2701至J2708**期货合约为标的，涵盖多个合约月份。焦炭期权交易支持**限价指令**和**限价止损（盈）指令**，单笔最大下单数量为**500手**，持仓限额为**5000手**，且与焦炭期货分开限仓。 ## 主要观点 1. **焦炭供需格局** 当前焦炭市场仍处于**紧平衡状态**，供应减量显著大于下游铁水需求，导致各环节焦炭库存快速去化。短期内，**入炉煤的紧张程度难以缓解**，进一步支撑焦炭价格。 2. **现货市场走势** 焦炭现货市场已实现**两轮提涨**，累计涨幅为**150元/吨**，第三轮提涨预期仍保持**100元/吨**的较大涨幅。因此，**焦炭期价预计将继续震荡看涨**。 3. **期权策略建议** - **卖看跌策略**：基于对焦炭期价看涨的判断，建议在**焦炭2701合约**上**卖出浅度虚值看跌期权**，即执行价略低于最新期价的期权合约。 - **买看涨策略**：同时可考虑**买入深度虚值看涨期权**，即执行价大幅高于最新期价的期权合约，以捕捉未来价格上涨的潜在收益。 4. **期权合约贴水情况** 以9月1日收盘结算价计算，**焦炭2701合约**相对现货仓单的折算价格仍存在约**150元/吨的贴水**，为期权策略提供了操作空间。 ## 关键信息 - **上市时间**：2026年9月2日（周三） - **首批上市合约**：J2611、J2612、J2701、J2702、J2703、J2704、J2705、J2706、J2707、J2708 - **交易指令类型**：限价指令、限价止损（盈）指令 - **单笔最大下单数量**：500手 - **持仓限额**：5000手（与焦炭期货分开限仓） - **市场预期**：焦炭期价将**震荡看涨**，现货市场有望继续提涨 - **期权策略**： - 卖出浅度虚值看跌期权（执行价略低于最新期价） - 买入深度虚值看涨期权（执行价大幅高于最新期价） - **贴水情况**：焦炭2701合约相对现货仓单折算价格贴水约150元/吨 ## 免责声明要点 1. 本报告由**国投期货有限公司**发布，仅限其**机构或个人客户**使用，非客户请勿使用或传播。 2. 报告基于**公开信息**，但**不保证其准确性或完整性**。 3. 报告内容仅反映发布当日的判断，**不构成投资建议**，客户需自行判断并承担投资风险。 4. 本报告可能包含其他网站链接，**不对其内容真实性、合法性负责**。 5. 本报告**版权归国投期货有限公司所有**，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。 ```