> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铝日报总结（2026年8月25日） ## 核心内容概览 2026年8月25日的铝日报由宝城期货投资咨询部发布，内容聚焦于国内铝价走势分析及未来市场展望。报告指出，当日沪铝主力合约震荡偏弱运行，整体小幅增仓，市场情绪较为谨慎。 ## 主要观点 ### 宏观环境 - **美元指数**：处于近期低点，但近期趋势小幅走强，对铝价形成一定压力。 - **国内政策**：人民银行开展逆回购操作，对有色金属估值和市场风险偏好有所支撑，但实际终端工业需求尚未显著改善。 - **宏观利率预期**：未来需密切关注利率预期变化对市场的影响。 ### 供给端 - **产能高位运行**：国内电解铝产能仍处于高位，供给端尚未出现明显收缩。 - **行业利润支撑**：较高的行业利润仍能支持较高产量，短期内供应现实偏宽松。 ### 需求端 - **新兴制造业需求**：结构性需求保持韧性，对铝价有一定支撑。 - **传统地产链疲软**：地产相关需求依然偏弱，拖累铝价上涨动力。 - **政策预期充分计价**：前期推出的沪八条政策预期已被市场较充分反映，短期内难以转化为实际消费。 ### 库存情况 - **国内库存去化**：库存仍维持去化态势，但绝对水平处于近五年高位。 - **“金九”备货预期**：需关注“金九”旺季备货情况，若兑现则可能缓解库存压力。 ### 市场展望 - **短期走势**：预计沪铝将延续宽幅震荡态势。 - **后续关注点**： - 国内下游开工回暖节奏 - 库存“金九”旺季备货兑现情况 - 海外供给扰动 - 宏观利率预期变化 ## 关键信息 - **报告发布日期**：2026年8月25日 - **发布机构**：宝城期货投资咨询部 - **投资咨询资质**：证监许可【2011】1778号 - **作者信息**： - 姓名：闾振兴 - 从业资格证号：F03104274 - 投资咨询证号：Z0018163 - **联系方式**： - 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com - 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - 咨询热线：400 618 1199 ## 相关图表说明 以下图表为报告中提及的关键数据指标，均来源于Wind及宝城期货研究所： 1. **图1：铝基差** – 反映铝价与现货价格之间的差异。 2. **图2：铝月差** – 展示不同月份铝价之间的价差变化。 3. **图3：上期所仓单日报** – 提供国内铝期货仓单变化数据。 4. **图4：沪伦比值** – 展示上海期货交易所与伦敦金属交易所铝价的比值。 5. **图5：LME库存** – 提供伦敦金属交易所铝库存数据。 6. **图6：伦铝升贴水** – 反映伦敦铝价与现货价格之间的升贴水情况。 ## 作者声明与免责条款 - **作者声明**：作者具有期货从业资格及投资咨询资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得直接或间接报酬。 - **免责条款**： - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因使用报告而导致的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货保留更新和修改的权利。 ## 服务与获取方式 - **获取每日观点**：可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货观点推送。 - **扫码获取成员信息**：可扫码获取宝城期货投资咨询部成员的详细信息。 **注：本报告仅为信息参考，投资决策需客户自行判断，不构成任何投资建议。** ```