20260105-江海证券-黑龙江省资本市场跟踪双周报_13页_1mb

黑龙江省资本市场跟踪报告（2025.12.21-2026.1.3）总结

核心内容

本报告聚焦2025年12月黑龙江省资本市场动态，涵盖机场运输、消费品以旧换新政策、科技产业融合、金融市场数据及宏观PMI指数等多个方面，旨在分析区域经济与资本市场的发展趋势与风险。

主要观点

• 机场运输量创历史新高：2025年黑龙江机场集团运输生产表现突出，所辖14个机场共完成运输飞行起降20.5万架次、旅客吞吐量2906.4万人次、货邮吞吐量15.4万吨，同比分别增长1%、1.2%、4.8%。齐齐哈尔、漠河等支线机场旅客吞吐量亦刷新纪录，集团通过“经哈飞”中转服务和航线网络优化，提升了支线通达性，形成了以哈尔滨为中心、辐射国内外的空中交通网络。
• 消费品以旧换新政策发布：2026年黑龙江省商务厅发布消费品以旧换新政策，涵盖汽车和家电数码产品。汽车方面，新能源车补贴比例为12%，最高补贴2万元；燃油车为10%，最高1.5万元。家电数码产品补贴比例为15%，单台最高补贴1500元和500元。政策将助力消费复苏与产业升级。
• 科技产业融合推动转型：华工科技智能制造北方总部基地在哈尔滨新区投产，智能激光除草机器人技术达到国际先进水平，除草率超95%，无需化学药剂，契合“藏粮于地、藏粮于技”战略。哈尔滨新区“政产学研用”生态体系助力项目快速推进，同时哈尔滨高新区与多方签约，推动油田激光应用联合创新，为区域产业注入新动力。
• 黑龙江板块表现分化：2025年12月黑龙江板块指数上涨4.82%，高于上证指数和深证成指，略低于创业板指。上市公司整体表现偏弱，24家公司收益率为负，15家公司实现正收益。其中，广联航空、航天科技、新光光电、大鹏工业、中国一重等5家公司涨幅超30%，表现突出；而人民同泰、敷尔佳、珍宝岛、哈三联等4家公司跌幅超10%，需关注其风险。
• 国内宏观数据回暖：12月制造业PMI回升至50.1%，较上月上升0.9个百分点，标志着制造业景气水平重回扩张区间。大型企业PMI为50.8%，中型企业为49.8%，小型企业为48.6%。生产、新订单和供应商配送时间指数均高于临界点，显示市场需求改善和供应链效率提升；但原材料库存和从业人员指数仍低于临界点，反映企业库存和用工仍面临压力。

关键信息

机场发展

• 2025年黑龙江机场集团运输量创历史新高。
• 通程航班备案达7426班，推动“航空+旅游”融合。
• 开通国内外航线363条，通航城市达112个。

消费品以旧换新政策

• 2026年政策涵盖汽车、家电、数码产品。
• 汽车补贴标准：新能源车12%（最高2万元），燃油车10%（最高1.5万元）；置换补贴标准：新能源车8%（最高1.5万元），燃油车6%（最高1.3万元）。
• 家电数码产品补贴比例为15%，单台最高补贴1500元和500元，每人每类限补1件。

科技产业融合

• 华工科技北方总部基地投产，智能激光除草机器人年产能设计为200台（套）。
• 项目采用“激光+AI+机器人”技术，除草率超95%，无需化学药剂。
• 哈尔滨新区“政产学研用”生态体系助力项目快速推进，推动油田激光应用联合创新。

上市公司表现

• 黑龙江板块指数上涨4.82%，整体表现优于上证指数和深证成指。
• 5家公司涨幅超30%，其中广联航空涨幅最大为112.11%。
• 4家公司跌幅超10%，包括人民同泰（-14.68%）、敷尔佳（-14.51%）、珍宝岛（-14.30%）、哈三联（-12.25%）。

宏观经济数据

• 12月制造业PMI回升至50.1%，显示制造业景气水平重回扩张区间。
• 生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，市场需求和供应链效率提升。
• 原材料库存指数和从业人员指数仍低于临界点，显示库存和用工压力较大。

风险提示

• 地方经济及政策变动风险。
• 政策不及预期风险。
• 资本市场波动风险。
• 宏观经济不确定性风险。

投资建议

• 投资建议的评级标准基于发布报告日后6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的市场表现。
• 股票评级分为买入、增持、持有、减持。
• 行业评级分为增持、中性、减持。

特别声明

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分析师介绍

• 张诗瑶，江海证券研究发展部分析师。
• 拥有近5年证券从业经验，曾就职于光大证券和广发证券。
• 研究领域涵盖宏观经济政策与机械行业。

分析师声明

• 张诗瑶具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 承诺信息来源合法合规、研究方法专业审慎、观点独立公正、结论有据。

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