2017-831824·东方滤袋·公开转让说明书_127页_3mb

江苏东方滤袋股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

江苏东方滤袋股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于高性能滤料研发、生产和销售的高新技术企业，成立于2000年9月8日，2014年9月29日整体变更为股份有限公司。公司注册资本为4,268.50万元，法定代表人为张之荣，主营业务为高性能常温、高温滤料，广泛应用于电力、钢铁、水泥、化工、垃圾焚烧等行业。

公司股票于2015年1月在新三板挂牌，股票代码为831824，股票种类为人民币普通股，每股面值为1元，股票总量为4,268.50万股，挂牌后采取协议转让方式。

股权结构

公司实际控制人为张之荣、蔡玉连、张娟、张旭东四人，其中张之荣与蔡玉连为夫妻，张娟与张旭东为其子女。四人合计持有公司100%的股份，具体持股情况如下：

序号	名称	持股数量 (股)	持股比例 (%)
1	张旭东	19,276,546	45.16
2	张娟	7,711,045	18.06
3	蔡玉连	7,711,045	18.06
4	南京迅佳投资管理合伙企业（有限合伙）	4,131,908	9.68
5	张之荣	3,854,456	9.03

此外，南京迅佳投资管理合伙企业（有限合伙）由张旭东与其配偶许园园出资设立，张旭东为普通合伙人，公司股东中无其他持股5%以上的股东。

公司治理

公司已建立较为完备的治理制度，包括《公司章程》、“三会”议事规则、《关联交易管理制度》、《对外投资管理制度》、《对外担保决策制度》等。公司治理机制尚在完善过程中，短期内可能存在治理不规范及内部控制制度执行不力的风险。

公司存在实际控制人不当控制的风险，实际控制人通过直接或间接方式控制公司全部股份，并在公司担任重要职务，如董事长、总经理、董事、董事会秘书等。若实际控制人利用其控制权进行不当决策，可能损害公司利益。

公司存在对关联方资金依赖的风险，截至2014年6月30日，公司对张娟的其他应付款为14,058,646.01元，金额较大，可能影响公司资金流动性。

行业与市场风险

公司主要产品为高性能常温、高温滤料，其下游行业为电力、钢铁、水泥、电解铝等，近年来这些行业面临产能过剩、效益下滑等问题，导致袋式除尘装备需求减少。公司虽已积极开拓垃圾焚烧、化工等新行业市场，但仍存在因客户行业和产品集中带来的业绩下滑风险。

财务与运营风险

公司原材料成本占比高达80%以上，原材料价格波动可能对公司成本控制及盈利能力产生不利影响。

公司目前正在进行新厂房建设及新设备采购，以提高机械化程度和效率，但新增产能可能因市场需求变化而无法完全释放，导致盈利能力下滑。此外，大规模固定资产投入可能带来资金流紧张的风险。

公司2012年度、2013年度、2014年1-6月归属于挂牌公司股东的非经常性损益分别为5,844,600.00元、1,277,890.00元、-1,124,051.88元，占净利润比例较高，可能影响公司利润稳定性。

业务与产品

公司主要产品包括：

• 无纺针刺毡类产品：如超细聚乳酸针刺毡、PPS复合针刺过滤毡、涤纶三防针刺毡、P84耐高温针刺过滤毡、覆膜系列针刺毡、混导电纤维针刺毡等，具有耐高温、耐腐蚀、过滤精度高、透气性能好、使用寿命长等特性。
• 无纺玻纤类产品：如玻氟斯系列滤毡、氟耐而复合针刺系列过滤毡、高温混纺玻纤毡等，适用于高温、高腐蚀、高湿度等恶劣环境，具有优异的防静电性能和过滤效率。

历史沿革

公司前身阜宁县东方工业布有限公司于2000年9月8日成立，由张之荣、蔡玉连共同出资。公司经历了多次更名及增资，其中2005年以土地使用权增资，但因评估增值率过高，存在出资瑕疵，后通过减资予以解决。2014年6月，张之荣将其部分出资转让给家庭成员，未支付对价，公司通过减资调整了股权结构，使所有股东以货币出资。

与本次挂牌相关的机构

• 主办券商：申银万国证券股份有限公司，项目小组负责人王昭凭，成员包括王昭凭、朱睿契、沈鑫刚、宋雅莉、邓建。
• 律师事务所：北京大成（上海）律师事务所，负责人王汉齐，签字律师为徐丹、李青、陈思。
• 会计师事务所：瑞华会计师事务所（特殊普通合伙），负责人顾仁荣，签字注册会计师为章海红、刘美玉。
• 资产评估机构：银信资产评估有限公司，负责人梅惠民，签字注册资产评估师为徐红兵、刘欢。
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司。
• 股票交易机构：全国中小企业股份转让系统有限责任公司。

财务概况

公司最近两年及一期的主要财务指标如下：

项目	2014年1-6月 (万元)	2013年度 (万元)	2012年度 (万元)
营业收入	3,675.45	7,305.71	7,653.52
净利润	257.23	543.14	1,073.25
归属于挂牌公司股东的净利润	257.24	543.14	1,073.24
扣除非经常性损益后的净利润	369.64	415.35	488.79
毛利率 (%)	30.47	27.37	27.63
资产负债率 (%)	44.56	43.32	45.34
流动比率 (倍)	3.22	3.81	3.50
速动比率 (倍)	2.59	3.34	3.15
每股净资产 (元/股)	2.58	2.65	2.43
基本每股收益 (元/股)	0.10	0.22	0.43
经营活动产生的现金流量净额 (万元)	810.66	349.41	1,174.01

风险提示

1. 内部控制风险：公司治理机制建立时间较短，短期内可能存在治理不规范、内部控制制度执行不力的风险。
2. 实际控制人不当控制风险：实际控制人通过直接或间接方式控制公司全部股份，可能影响公司独立性。
3. 对关联方资金依赖风险：公司与关联方之间存在大量资金往来，存在依赖风险。
4. 行业和产品集中风险：公司产品主要应用于电力、钢铁等行业，若这些行业出现波动，将影响公司业绩。
5. 原材料供应及价格变动风险：原材料成本占比较高，价格波动可能影响公司盈利能力。
6. 高端人才缺乏风险：公司技术人才储备不足，需吸收更多高端人才以保持竞争力。
7. 产能扩张风险：新增产能可能因市场需求变化无法完全释放，影响盈利能力。
8. 非经常性损益影响风险：公司非经常性损益占净利润比例较高，可能影响利润稳定性。

重要声明

公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。公司已通过减资等方式解决历史出资瑕疵问题，且无重大违法违规行为。

附件

• 主办券商推荐报告
• 财务报表及审计报告
• 法律意见书
• 公司章程
• 全国股份转让系统公司同意挂牌的审查意见
• 其他与公开转让有关的重要文件