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格林大华期货研究院：瓶片市场分析报告

核心内容

本报告由格林大华期货研究院发布，研究员为吴志桥，提供关于瓶片市场的分析与交易建议。报告发布日期为2025年12月15日，引用编号为证监许可【2011】1288号。报告内容涵盖市场行情、重要资讯、市场逻辑及交易策略，旨在为投资者提供参考。

市场行情复盘

• 价格变动：周五夜盘瓶片主力价格上涨4元至5632元/吨。但华东水瓶级瓶片价格下跌10元至5660元/吨，华南瓶片价格下跌40元至5700元/吨。
• 持仓变化：多头持仓增加373手至6.81万手，空头持仓增加29手至6.44万手。

重要资讯

1. 供应与成本：

   • 国内聚酯瓶片产量为33.36万吨，环比持平。
   • 国内聚酯瓶片产能利用率周均值为72.05%，环比持平。
   • 聚酯瓶片生产成本为5215元/吨，环比下降105元/吨。
   • 周生产毛利为-129元/吨，环比增加34元/吨。

2. 出口情况：

   • 2025年10月中国聚酯瓶片出口52.31万吨，环比增加5.53万吨。
   • 2025年累计出口量达533.21万吨。

3. 国际油价：

   • NYMEX原油期货01合约下跌0.16美元/桶至57.44美元，环比-0.28%。
   • ICE布油期货02合约下跌0.16美元/桶至61.12美元，环比-0.26%。
   • 中国INE原油期货2602合约下跌4.4元至438.5元/桶，夜盘下跌1.0元至437.5元/桶。

4. 美联储政策：

   • 美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%。
   • 这是美联储自今年9月以来连续第三次降息，也是自2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息。

市场逻辑分析

• 供应情况：本周瓶片供应变化不大，下游工厂以刚性补库为主，12月累库幅度有所加大。
• 新装置投产：有新装置按预期投产，但对市场影响有限。
• 成本支撑：成本支撑有所减弱，导致瓶片价格短期偏弱。
• 价格区间：主力合约PR2603的参考价格区间为5570-5700元/吨。

交易策略建议

• 策略方向：建议投资者采取观望或逢高短空策略。
• 风险提示：市场存在供应过剩风险，短期内价格可能受成本和需求影响继续震荡偏弱。

风险与免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完整性作出保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何买卖建议。
• 投资者根据本报告进行操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担责任。
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