> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 迈科蛋白粕月报总结 | 2026年08月 ## 核心内容概述 2026年8月，蛋白粕市场在成本端与天气因素的共同影响下呈现震荡走势。国际大豆市场受天气升水及出口需求预期支撑，价格震荡上行，而国内供需偏宽松，基差承压。菜粕市场则因供应改善和需求回暖，维持震荡调整态势，等待新的驱动因素。 --- ## 国际市场分析 ### 美国大豆市场 - **CBOT大豆价格**：上月因出口需求预期增强及天气升水影响震荡上行至近三年高点，随后回调至1180-1200区间震荡。 - **USDA七月供需报告**： - **产量**：预估上调4000万蒲至44.75亿蒲，同比增长5%。 - **出口**：预估上调3000万蒲至16.60亿蒲，同比增长9.2%。 - **期末库存**：维持3.10亿蒲不变，低于分析师预测，同比减少6.1%。 - **库消比**：同比降低，暗示未来价格运行区间可能整体上移，波动加大。 ### 全球大豆供需 - **全球产量**：2026/27年度达4.417亿吨，较上月调高36万吨，同比增长2.9%。 - **压榨消费**：预估上调110万吨至3.8417亿吨，同比增长3.1%。 - **出口**：预估上调120万吨至1.9041亿吨，同比增长1.8%。 ### 巴西大豆市场 - **CNF报价**：持续高位，主要因美豆出口需求低迷，而巴西大豆出口需求旺盛。 - **对华出口**：截至7月31日，巴西对华排船计划总量达530.3879万吨，已发船总量为855.6895万吨。 --- ## 国内市场分析 ### 大豆进口及成本 - **进口大豆**：近月采购完成，远月有美豆大单采购落地，港口库存高企。 - **成本端**：进口大豆到港成本跟随CBOT价格回落，美湾、巴西、阿根廷大豆完税价均有不同程度下调。 - **基差**：成本端走弱，基差开始修复，但整体仍承压。 ### 大豆采购进度 - **7月船期**：采购完成981.5万吨，进度100%。 - **8月船期**：采购775.2万吨，进度99.38%。 - **9月船期**：采购646.8万吨，进度86.24%。 - **10月船期**：采购541.2万吨，进度56.97%。 - **11月船期**：采购52.8万吨，进度6.6%。 ### 豆粕库存与需求 - **油厂豆粕库存**：截至7月24日，全国油厂豆粕库存为96.73万吨，环比增加30.21%，同比减少7.21%。 - **饲料企业库存**：截至7月31日，豆粕物理库存天数为7.54天，环比增加0.30天，同比减少6.34%。 - **需求表现**：夏季畜类饲料需求走弱，下游成交一般，仅小幅补库。 --- ## 菜粕市场分析 ### 国际菜籽市场 - **ICE菜籽价格**：上月震荡上行后连续下跌，月度运行区间上移。 - **价格变动**：月末菜籽期货主力合约结算价为758.2加元，月环比上涨3.11%，同比上涨13.51%。 ### 国内菜粕市场 - **供应改善**：加菜籽买船恢复，到港量逐月增加，菜籽及颗粒粕供应整体改善。 - **压榨开机率**：第31周菜籽压榨厂开机率为29.9%，菜粕产量为6.4万吨。 - **库存情况**：油厂菜粕库存为3.1万吨，港口颗粒粕库存为11.58万吨，消费量为3.11万吨。 - **粕比价**：港口菜/豆粕比价在76.5%-80.5%之间，菜粕性价比尚可，但需求以刚需为主。 --- ## 价差分析 - **豆类油粕比**：2.73，较上周末同期2.67略有上升。 - **豆菜粕价差**：主力合约价差为755元/吨，较上周末同期758元/吨略有下降。 --- ## 结论及观点 - **蛋白粕市场**：受成本端提振震荡偏强，但地缘局势缓和后成本支撑松动，盘面回落调整。 - **国内供需**：豆粕供应宽松，基差承压，关注天气变化及下游需求能否提振。 - **菜粕市场**：供需改善，需求回暖，震荡调整为主，需关注水产养殖需求变化对市场的影响。 --- ## 关键信息汇总 ### 国际市场 - 美豆产量上调，库消比同比降低，价格区间上移。 - 巴西大豆出口需求强劲，支撑CNF报价。 - CBOT大豆价格受天气及出口预期影响波动较大。 ### 国内市场 - 港口大豆库存高企，豆粕供应充足。 - 下游需求疲软，豆粕库存持续累库。 - 成本端走弱，基差修复但承压。 ### 菜粕市场 - 供应改善，压榨开机率高位。 - 需求以刚需为主，库存中性偏低。 - 菜粕性价比尚可，但市场驱动不足。 ### 价差表现 - 豆类油粕比小幅上升，豆菜粕价差略有回落。 --- ## 数据来源 - USDA - NOAA - Mysteel - ICE洲际交易所 - 粮油商务网