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新世纪期货交易提示（2022-11-21）总结

一、市场核心内容

1. 黑色产业

• 铁矿石：短期反弹偏大，但受印度出口关税下调、海外矿山产量回升及国内需求下行影响，预计年末钢厂补库对需求提振有限。当前供强需弱，基差收敛，关注反弹受阻后的高位试空机会，设好止损。
• 煤焦：供应边际增加，需求下滑确定，整体向下的趋势未变。关注成材消费及秋冬季钢厂减产情况。
• 卷螺：钢厂盈利率回升，但实际需求增长乏力，钢价走强主要受宏观预期修复影响。短期追多性价比不足，警惕回调风险。
• 玻璃：震荡偏弱。
• 纯碱：反弹。

2. 金融板块

• 股指期货/期权：上证50、沪深300、中证500、中证1000均出现反弹。资金流向显示教育、生物科技净流入，软件、海运净流出。北向资金净买入51.2亿元。外围市场调整，多头小幅减持，持有IO和IM的看多期权。
• 国债：中债十年期收益率反弹2bps，FR007下降14bps，SHIBOR3M上行2bps。央行逆回购操作维持流动性合理充裕。债券利率有望下行，建议国债期货多头增持。

3. 贵金属

• 黄金：维持高位震荡，因美联储加息预期增强及经济前景担忧支撑，预计短期震荡。
• 白银：震荡，市场情绪与供需关系尚未形成明确方向。

4. 有色金属

• 铜：宏观层面，国内经济好转与海外经济衰退预期并存，短期反弹，中期支撑较强。长期看，能源转型背景下铜价底部逐步抬升。
• 铝：欧洲减产预期支撑铝价，短期调整后中期或震荡反弹。
• 锌：供应释放与订单改善支撑短期反弹，但欧美经济衰退压制反弹空间。
• 镍：调整。
• 铅：调整。
• 锡：调整。
• 不锈钢：调整。

5. 油脂油料

• 豆油：震荡偏弱，因国内供应预期增加及原油偏弱。
• 棕榈油：震荡偏弱，印尼政策延续，但市场担心东南亚产区天气影响。
• 菜油：震荡偏弱，供应增加预期及需求疲软压制价格。
• 豆粕：高位震荡，美国单产上调但库存仍低，南美天气不确定性影响供应。
• 豆二：高位震荡，供应增加预期与需求疲软并存。
• 棉花：反弹，因内外价差及期现价差压制，但下游需求疲软。
• 棉纱：反弹，与棉花走势类似。
• 橡胶：走强，成本支撑及轮胎企业开工回升，但公共卫生事件扰动市场。
• 白糖：震荡，全球糖市供需过剩，压制糖价上行空间。

二、主要观点

• 黑色板块：整体供强需弱，短期震荡，但需警惕回调风险。
• 金融板块：股指反弹，国债利率有望下行，多头可适度增持。
• 贵金属：黄金维持高位震荡，白银震荡。
• 有色金属：铜短期反弹，铝、锌有支撑，但需关注欧美经济衰退影响。
• 油脂油料：整体震荡偏弱，供应增加预期与需求疲软并存，需关注天气与运输情况。
• 软商品：棉花、棉纱反弹，但下游需求疲软；橡胶走强，但市场扰动因素较多；白糖震荡，供需矛盾限制上涨空间。

三、关键信息

• 铁矿石：供应宽松预期增强，需求疲软，基差收敛。
• 煤焦：供应边际增加，需求下滑，整体趋势向下。
• 卷螺：钢价走强受宏观预期驱动，但基本面仍偏弱。
• 黄金：美联储加息预期增强，但经济担忧支撑价格。
• 铜：库存低位支撑，短期反弹，中期底部抬升。
• 橡胶：成本支撑及开工回升带动走强，但公共卫生事件扰动市场。
• 白糖：全球糖市供需过剩，压制糖价上行空间。
• 豆粕：美国库存仍低，南美天气不确定性影响供应。
• 豆油：印尼政策延续，但市场担忧东南亚产区天气影响。
• PVC：基本面承压，进口窗口打开，支撑转弱。
• 甲醇：短期反弹，但中长期回归基本面弱势。
• PTA：加工费回升，但原油下跌压制价格，短期逢高空。
• 聚丙烯：现实偏中性，供应弹性有限，反弹谨慎。
• 塑料：预期支撑发酵，但现实跟进不足，短期反弹谨慎。

四、总结

整体来看，2022年11月21日的市场情绪以宏观预期修复为主，但基本面仍偏弱。黑色板块震荡偏弱，金融板块反弹，贵金属维持震荡，有色金属短期反弹，油脂油料整体震荡偏弱，软商品部分反弹，部分弱势。建议投资者关注市场基本面变化、天气影响、运输条件及政策动向，合理控制仓位，设好止损。