20250103-国泰期货-原木_震荡调整_3页_550kb
报告摘要
原木市场分析总结（2025年1月3日）
核心内容
本报告分析了2025年1月3日原木市场的基本面数据、宏观及行业新闻，以及趋势强度，旨在为专业投资者提供市场参考。
基本面跟踪
期货盘面数据（2507、2509、2511合约）
| 项目 | 2025/1/2 | 2024/12/31 | 2024/12/30 | 2024/12/27 | 2024/12/26 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2507合约（收盘价） | 829 | 827.5 | 823.5 | 824.5 | 816 | 0.2% | 1.6% |
| 2507合约（成交量） | 25704 | 15589 | 8709 | 17417 | 22407 | 64.9% | 15% |
| 2507合约（持仓量） | 18483 | 16802 | 15869 | 16613 | 18291 | 10.0% | 1% |
| 2509合约（收盘价） | 853.5 | 858.5 | 853.5 | 855.5 | 847.5 | -0.6% | 1% |
| 2509合约（成交量） | 1041 | 232 | 198 | 331 | 428 | 348.7% | 143% |
| 2509合约（持仓量） | 1972 | 1908 | 1907 | 1824 | 1773 | 3.4% | 11% |
| 2511合约（收盘价） | 872 | 873 | 867 | 869 | 862 | -0.1% | 1% |
| 2511合约（成交量） | 130 | 52 | 70 | 122 | 89 | 150.0% | 46% |
| 2511合约（持仓量） | 937 | 925 | 925 | 877 | 855 | 1.3% | 10% |
基差数据
| 项目 | 2025/1/2 | 2024/12/31 | 2024/12/30 | 2024/12/27 | 2024/12/26 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 现货-2507 | -39 | -37.5 | -33.5 | -34.5 | -26 | 4.0% | 50% |
| 现货-2509 | -63.5 | -68.5 | -63.5 | -65.5 | -57.5 | -7.3% | 10% |
| 2507-2509 | -24.5 | -31 | -30 | -31 | -31.5 | -21.0% | -22% |
| 2507-2511 | -43 | -45.5 | -43.5 | -44.5 | -46 | -5.5% | -7% |
| 2509-2511 | -18.5 | -14.5 | -13.5 | -13.5 | -14.5 | 27.6% | 28% |
现货市场价（元/立方米）
| 项目 | 2025/1/2 | 2024/12/31 | 2024/12/30 | 2024/12/27 | 2024/12/26 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3.9米30+辐射松（山东） | 790 | 790 | 790 | 790 | 790 |
| 3.9米30+辐射松（江苏） | 810 | 810 | 810 | 820 | 820 |
| 3.9米40+辐射松（山东） | 870 | 870 | 870 | 870 | 870 |
| 3.9米40+辐射松（江苏） | 850 | 850 | 850 | 850 | 850 |
| 3.9米20+辐射松（山东） | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 |
| 3.9米20+辐射松（江苏） | 770 | 770 | 770 | 770 | 770 |
| 5.9米30+辐射松（山东） | 830 | 830 | 830 | 830 | 830 |
| 5.9米30+辐射松（江苏） | 850 | 850 | 850 | 860 | 860 |
| 5.9米40+辐射松（山东） | 910 | 910 | 910 | 910 | 910 |
| 5.9米40+辐射松（江苏） | 920 | 920 | 920 | 920 | 920 |
| 4米K材（山东） | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 |
| 4米K材（江苏） | 740 | 740 | 740 | 740 | 740 |
| 4米纸浆（KIS）（山东） | 690 | 690 | 690 | 690 | 690 |
| 4米纸浆（KIS）（江苏） | 730 | 730 | 730 | 730 | 730 |
| P30（无节材）（山东） | 1260 | 1260 | 1260 | 1260 | 1260 |
| P30（无节材）（江苏） | 1210 | 1210 | 1210 | 1210 | 1210 |
| P40（无节材）（山东） | 1440 | 1440 | 1440 | 1440 | 1440 |
| P40（无节材）（江苏） | 1410 | 1410 | 1410 | 1410 | 1410 |
| 项目 | 2025/1/2 | 2024/12/31 | 2024/12/30 | 2024/12/27 | 2024/12/26 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3米辐射松木方（日照） | 1275 | 1275 | 1275 | 1275 | 1275 |
| 3米辐射松木方（上海） | 1385 | 1385 | 1385 | 1385 | 1385 |
| 3米辐射松木方（重庆） | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 |
| 3米辐射松木方（镇江） | 1310 | 1310 | 1310 | 1310 | 1310 |
| 4米辐射松木方（日照） | 1325 | 1325 | 1325 | 1325 | 1325 |
| 4米辐射松木方（上海） | 1395 | 1395 | 1395 | 1395 | 1395 |
| 4米辐射松木方（重庆） | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 |
| 4米辐射松木方（镇江） | 1340 | 1340 | 1340 | 1340 | 1340 |
| 3米白松木方（日照） | 1630 | 1630 | 1630 | 1630 | 1630 |
| 3米白松木方（上海） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 |
| 3米白松木方（镇江） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 |
| 4米白松木方（日照） | 1650 | 1650 | 1650 | 1650 | 1650 |
| 4米白松木方（上海） | 1715 | 1715 | 1715 | 1715 | 1715 |
| 4米白松木方（镇江） | 1710 | 1710 | 1710 | 1710 | 1710 |
主要观点
-
期货市场震荡调整：2025年1月2日，原木期货市场整体呈现震荡调整态势，2507合约收盘价微涨0.2%，2509合约微跌0.6%，2511合约微跌0.1%。成交量和持仓量波动较大，尤其2509合约成交量激增，表明市场活跃度有所提升。
-
基差变化显著：现货与期货合约之间的基差变化明显，2509合约基差较2507合约有所扩大，显示市场对远期合约的预期偏弱。2509-2511合约基差上涨，可能反映市场对近期合约的乐观情绪。
-
现货市场稳定：原木现货市场价整体保持稳定，多个品种价格连续多日未变，显示市场供需关系较为平衡，短期内价格波动有限。
-
到港量增加：预计1月1日至1月10日期间，原木到港量增加，其中岚山周边到港量占比较大，可能对市场供应产生一定影响。
-
政策支持：住建部表示，1—11月份全国城镇老旧小区改造工作全面启动，可能对木材需求带来一定支撑，但对原木价格的直接影响尚不明确。
关键信息
- 市场趋势：原木市场整体处于震荡状态，短期内价格波动较小。
- 供需关系：到港量增加，市场供应有所提升，但现货价格保持稳定，显示需求端相对稳定。
- 区域差异：不同地区价格略有差异，但整体变动不大，表明市场区域间价格联动性较强。
- 合约间关系：远期合约（如2509、2511）与近期合约（如2507）之间的价差变化，反映了市场对未来价格走势的预期。
- 风险提示：投资者需注意市场波动，避免盲目操作。
趋势强度
- 趋势强度（θ）：未明确给出具体数值，但整体市场处于震荡调整状态，趋势强度可能处于中性或偏弱区间。
其他说明
- 免责声明：本报告仅作为市场参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险。
- 版权信息：本报告版权归属国泰君安期货，未经许可不得擅自使用或传播。
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