> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂、镍、不锈钢、铝、锡、铜、锌产业期现日报总结 ## 碳酸锂产业 ### 核心内容 - **价格及基差**：电池级碳酸锂均价为163000元/吨，环比下跌3.12%；工业级碳酸锂均价为159250元/吨，环比下跌3.19%。电池级氢氧化锂均价为150000元/吨，环比下跌2.28%；工业级氢氧化锂均价为137500元/吨，环比下跌2.48%。中日韩CIF电池级碳酸锂价格为20.63美元/千克，环比下跌1.90%；电池级氢氧化锂价格为19.20美元/千克，环比下跌1.54%。 - **价差**：电碳-工碳价差为3750元/吨，与前值持平；基差（SMM电碳基准）为-1360元/吨，环比下跌118.11%。 - **原料**：锂辉石精矿CIF平均价为2418美元/吨，环比下跌1.79%；国内锂辉石现货均价为15525元/吨（5%-5.5%），与前值持平；国内锂云母现货均价为4975元/吨（2%-2.5%），与前值持平。 ### 主要观点 - 碳酸锂价格整体偏弱运行，仓单压力显化拖累情绪。 - 供应方面，5月产量增加，6月排产预计维持环比增长，但边际增量减少。 - 需求方面，6月国内需求预计环比增加约6%，新能源车终端数据边际好转，储能企业维持满产。 - 库存方面，社会库存持续去化，冶炼厂和其他环节库存消化显著，但仓单持续高位。 - 短期预计盘面宽幅区间调整，主力参考15.8-17.5万。 --- ## 镍产业 ### 核心内容 - **价格及基差**：1#电解镍价格为138700元/吨，环比下跌1.32%；1#金川镍价格为139450元/吨，环比下跌1.27%；1#金川镍升贴水为950元/吨，环比上涨18.75%；1#进口镍价格为138050元/吨，环比下跌1.39%。 - **价差**：LME 0-3升贴水为-223美元/吨，环比上涨1.50%；期货进口盈亏为-3497元/吨，环比下跌56.26%；沪伦比值为7.47，环比下跌0.80%。 - **成本**：一体化MHP生产电积镍成本为180149元/吨，环比上涨13.29%；一体化高冰镍生产电积镍成本为154737元/吨，环比上涨2.50%。 ### 主要观点 - 沪镍盘面震荡下跌，宏观走弱拖累情绪，资金向下试探成本支撑。 - 印尼镍矿配额审批预期收紧，市场对原料供应预期整体收紧。 - 镍矿价格小幅下跌，印尼内贸矿价降幅有限，菲律宾镍矿价格持稳。 - 精炼镍供应压力不减，库存持续高位。 - 镍铁现货供应偏紧，供方议价能力提升，但需求方心态偏弱。 - 短期盘面区间调整为主，主力参考136000-142000元/吨运行。 --- ## 不锈钢产业 ### 核心内容 - **价格及基差**：304/2B（无锡宏旺2.0卷）价格为15050元/吨，环比下跌0.33%；304/2B（佛山宏旺2.0卷）价格为15100元/吨，环比下跌0.33%；期现价差为610元/吨，环比上涨8.93%。 - **原料价格**：菲律宾红土镍矿价格为66美元/湿吨，与前值持平；南非铬精矿价格为56元/吨度，环比下跌0.88%；高镍生铁价格为1129元/镍点，环比下跌0.04%。 - **月间价差**：2606-2607价差为-80元/吨，环比下跌5元；2607-2608价差为-120元/吨，环比下跌15元；2608-2609价差为-20元/吨，环比上涨20元。 ### 主要观点 - 不锈钢期货价格震荡回落，宏观走弱拖累情绪，现货价格小幅下调。 - 印尼镍矿配额审批收紧，原料供应预期整体收紧。 - 镍矿6月第一期HPM落地，价格维持高位。 - 高镍铁价格高位持稳，短期内供方议价能力提升。 - 铬矿价格弱势下探，铬铁价格支撑转弱。 - 5月钢厂产量新高，6月排产仍维持高位。 - 不锈钢净出口量持续增加，但国内下游终端开工低迷。 - 短期预计价格震荡调整，主力参考14300-15000元/吨运行。 --- ## 铝产业链 ### 核心内容 - **价格及价差**：SMM A00铝价格为24200元/吨，环比下跌0.04%；长江铝A00价格为24200元/吨，与前值持平；氧化铝价格在2670-2780元/吨之间，部分地区价格持平。 - **比价和盈亏**：电解铝进口盈亏为-6597元/吨，环比上涨359元；氧化铝进口盈亏为-27.54元/吨，环比上涨0.71元；沪伦比值为6.65，环比上涨0.08。 - **月间价差**：AL 2606-2607价差为-70元/吨，环比下跌15元；AL 2607-2608价差为-65元/吨，环比上涨10元；AL 2608-2609价差为-50元/吨，环比上涨5元；AO 2606-2609价差为-106元/吨，环比上涨15元。 ### 主要观点 - 铝价维持宽幅震荡，外强内弱格局延续。 - 供应端，国内电解铝产量维持高位，海外电解铝产量持续增长。 - 需求端，国内铝锭社会库存下降，但整体开工率维持稳定。 - 5月氧化铝产量环比上升，新增产能爬坡与部分企业检修形成对冲。 - 国内氧化铝社会库存维持高位，临期仓单规模仍超15万吨。 - 短期铝价震荡为主，主力参考24000-25000元/吨运行。 --- ## 铝合金产业 ### 核心内容 - **价格及价差**：ADC12现货价格为23900元/吨，与前值持平；期现价差为610元/吨，环比上涨50元；精废价差为2276元/吨，环比下跌16.20%。 - **月间价差**：2606-2607价差为-115元/吨，环比下跌35元；2607-2608价差为-120元/吨，环比上涨20元；2608-2609价差为-85元/吨，环比上涨10元。 - **基本面数据**：再生铝合金锭产量环比下降14.91%；原生铝合金锭产量环比上升7.12%；废铝产量环比下降0.67%；未锻轧铝合金锭进口量环比下降12.91%。 ### 主要观点 - 再生铝合金市场宽幅震荡，价格维持在22800-23600元/吨区间。 - 原料端，反向开票审查扩围，合规成本陡增，部分企业被动减产。 - 海外废铝价格维持高位，进口窗口持续收敛。 - 供应端收缩信号强化，再生铝龙头企业开工率环比下降1个百分点。 - 需求端疲弱，下游压铸企业订单低迷。 - 短期预计价格震荡，可考虑多AD空AL套利。 --- ## 锡产业 ### 核心内容 - **价格及基差**：SMM 1#锡价格为442500元/吨，环比下跌0.93%；LME 0-3升贴水为-29.18美元/吨，环比下跌17.67%。 - **内外比价及进口盈亏**：进口盈亏为-634元/吨，环比下跌7.64元；沪伦比值为7.66，环比下跌0.03。 - **月间价差**：2606-2607价差为20元/吨，环比上涨80元；2607-2608价差为-90元/吨，环比上涨30元；2608-2609价差为-60元/吨，环比下跌80元。 ### 主要观点 - 锡价受非农数据冲击，市场情绪偏弱，短期偏弱运行。 - 供应方面，4月锡矿进口量环比下降15.04%，同比上升59.42%。 - 需求方面，下游消费逐步复苏，但部分传统领域略显疲软。 - 6月关注美伊谈判进展、主要供应国政策动态及半导体板块走势。 - 短期锡价震荡，中长期具备配置价值。 --- ## 铜产业 ### 核心内容 - **价格及基差**：SMM 1#电解铜价格为105265元/吨，环比上涨0.05%；SMM湿法铜价格为105170元/吨，环比上涨0.06%；LME 0-3升贴水为-29.18美元/吨，环比下跌17.67%。 - **基本面数据**：电解铜产量5月环比微降0.81%；进口铜精矿指数环比上升4.79%；境内社会库存环比下降4.45%。 - **月间价差**：2606-2607价差为20元/吨，环比上涨80元；2607-2608价差为-90元/吨，环比上涨30元；2608-2609价差为-60元/吨，环比下跌80元。 ### 主要观点 - 铜价震荡调整，主力关注103000元/吨附近支撑。 - 6月是观察美国铜关税政策的重要窗口期。 - 美国商务部需在6月30日前提交铜市场评估报告。 - 铜价中长期逻辑仍强，但短期仍需等待政策预期明朗。 - 基本面支撑依然存在，但宏观逆风影响价格走势。 --- ## 锌产业 ### 核心内容 - **价格及价差**：SMM 0#锌锭价格为24750元/吨，环比下跌0.32%；LME0-3升贴水为-19.75美元/吨，环比上涨2.80%。 - **比价和盈亏**：进口盈亏为-3753元/吨，环比上涨175.29元；沪伦比值为6.96，环比上涨0.04。 - **月间价差**：2606-2607价差为-50元/吨，与前值持平；2607-2608价差为-80元/吨，与前值持平；2608-2609价差为-45元/吨，与前值持平。 ### 主要观点 - 短期锌价受需求抑制及宏观逆风压制。 - 长期仍维持乐观态度，锌产业链的矿冶失衡与内外失衡仍是主要矛盾。 - 镀锌开工率下降，压铸锌合金、氧化锌开工率小幅走弱。 - 锌锭社会库存微增，LME库存小幅下降。 - 短期锌价震荡，需关注政策预期变化及供需动态。