20210804-华融期货-生猪日评_供需两端施压_生猪期价继续下行_2页_214kb

农产品·生猪市场分析总结（2021年8月4日）

核心内容概述

2021年8月4日，生猪期货市场延续下跌趋势，受供需两端多重利空影响，LH2109主力合约收于17440元/吨，跌幅2.98%，成交量和持仓量分别达到18174手和25185手。生猪价格在现货市场和期货市场均面临下行压力，市场整体偏空。

主要观点分析

1. 现货市场表现

• 全国外三元猪均价：15.73元/公斤，较昨日下跌0.02元/公斤，但较上周同期上涨0.49元/公斤。
• 河南地区基准价：15.7元/公斤，反映区域市场行情。
• 现货市场整体呈现回调态势，表明市场对生猪供应的担忧持续存在。

2. 进口数据与市场供需

• 6月猪肉进口量：34万吨，同比下降13.7万吨，金额665,750万元，同比减少11.9%。
• 1-6月累计进口量：230万吨，同比增长8.5%，金额4,275,468万元，同比微降0.3%。
• 进口量的波动反映出国内生猪市场仍存在一定缺口，但随着国内产能逐步恢复，进口依赖度或将进一步下降。

3. 生猪期货进展

• 首批标准仓单注册成功：8月2日，中粮肉食投资有限公司在中粮佳康（江苏）有限公司完成了75手生猪期货标准仓单的注册，标志着生猪期货正式进入交割流程，增强了市场流动性。

关键信息汇总

期货市场表现

• LH2109合约今日报收17440元/吨，跌幅2.98%，-535元/吨。
• 开盘价17785元/吨，最低价17435元/吨，最高价18030元/吨。
• 成交量18174手，持仓量25185手，增仓2026手。

市场供需分析

• 需求端：受新冠疫情影响，屠宰企业销量不佳，压价意愿增强。
• 供给端：前期压栏的大猪逐渐被市场消化，超大体重猪存栏占比下降，供应压力有所缓解。
• 区域性影响：强降雨导致部分地区低价猪源充斥市场，同时冻肉库存释放增加了市场供应。

长期趋势判断

• 农业农村部数据显示，生猪产能已恢复至正常年份水平，个别省份甚至超过正常水平。
• 产能扩张周期意味着未来生猪供应将更加宽松，价格承压。

后市展望与关注点

• 短期：近月合约受仓单注册及现货回调影响，继续下跌，基差修复预期增强。
• 中长期：生猪市场仍以偏空思路对待，需关注以下关键因素：
  • 南方梅雨季节非瘟疫情：疫情形势可能影响生猪养殖及流通。
  • 存栏变化：存栏量是否继续增长将直接影响供需格局。
  • 冻猪肉投放：政策性冻肉投放可能对市场造成进一步冲击。
  • 收储政策：政府收储政策的变化将对市场信心产生重要影响。

风险提示与免责声明

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总结

生猪期货市场在2021年8月4日继续承压下行，现货价格小幅回调，期货合约跌幅显著。市场供需两端压力均在增加，短期价格或继续承压，中长期则需关注产能恢复、疫情形势、冻肉库存及政策动向等因素。投资者应保持警惕，合理控制风险。